周一沪综指-2.36%、深成指-3.79%、中小企业板指数-1.30%。 多数个股下跌,少数个股突出，涨停个股减少、跌停个股增加；成交额比上周五持平略增，呈现理性有余激情不足；沪综指由上周突破5日均线和10日均线、欲向上挑战60日均线和30日均线状态，转而于本周一主动向下回撤暂时再破5日和10日均线；但创新高为12家，比上周五反而增加了3家！说明市场存在着鲜明化的个股强弱差异----应继续反对“指数浮夸风”或全面“无作为”的观点；坚持短线未必全面看淡、中线必然看淡而长线相对看好的原则！

    除强势股转弱或曲折外，周一主要还在于弱势个股“破罐子破摔”式的继续重心不稳。

    消息面上看，上周末是“真空”，这使得周一指数得以高开，但媒体还在熏染周三将出敏感数据，“西典式但半桶水的学究们”又在起劲鼓吹“加息”；如此，市场做多心态谨慎，局部个股难抵多数个股下跌；加之近期最大牛股古井贡酒（000596）再度转跌而跌停，特别是停牌两个月后的西飞国际（000768）因定向增发价格以去年底较低的市价标准作为基数，并且国防科工委批复的资产注入方案较公司原来方案有一定改动，置入资产主要为民品，军品业务有部分没有进入上市公司，这与二级市场投资者原先预期出入较大，尽管其未来业绩将较大程度改善，其股价高开走低而跌停；上述公司股价曲折波动，一定程度上使得部分博弈“强势个股”和停牌复牌股的人甚为谨慎。

    但市场本身尤其是指数并不一定显示出较弱特征，指数极其多数个股下滑与其说是政策面较为敏感，还不如说是投资者自己恐吓自己、自己底气不足；包括权重股周一出现摇摆，虽直接影响指数和人气，也不一定是在主动打压市场，而是因为整体市场成交额萎缩之后，分配到大市值个股的量能不足以使得其连续上涨，短线的波动是正常的，但指数一旦出现摇摆，多数个股上驻扎的资金就认为反弹行情结束了，这种感觉很滑稽。

    我们看看庆祝香港回归十周年之前的恒生指数，当时趋势也是很曲折，甚至一度还徘徊下跌，当沪深股市“5.30”或”6.20”头部出现后，港股交投及上升趋势明显加强，这就是因为，沪深股市过去较大的成交额中的一部分分流进入了港股市场，而今，港股还在牛市状态，沪深股市也还未完全进入价值稳定区域；仅是局部浪花朵朵，投资者在较小成交额情形下只能做足个股行情，所以，分析A股市场何时再度浪花大起来，一定要关注分流到港股的这部分资金何时回流。

    本栏上周五还再度强调，A股市场今年上半年，尤其是4月份后的火爆行情是极其不正常的，动不动每日成交额达几千亿，很多人认为股市是“人间天堂“，这超出股市内在规律（即“厚积”已经“薄发”过度）所容许的“热度”，也极其严重违背生活常理----试想哪有快乐天天有而能持续很长时间的，现在股市已经从“牛市谜宫”进入“现实状态”，萎缩的成交额对应的是投资者普遍“大为现实”的心态或过于谨慎的交投；这是正常的、是理性的，也是“自然界朴素真理“的反映！

    我们的生活当中，大多的感觉是极其平淡的，甚至觉得曲折多于顺利，过于顺利和过于快乐的事情如果天天发生，人就会疯疯癫癫不知天高地厚而忘乎所以，而不知道是“特定时期（牛市第一阶段最后一波）的加速行情”如此造就----所谓“人人赚钱、遍地股神”就是这样产生的！？

    当然，如果从一个极端走入另一个极端，比如人人对股票谈虎色变，也不正常，相信这个时期最终会过去，当之前必要的波动，也就是市场内在的规律必须尊重。

    上周指数脚踩5日、10日均线而上移重心，悄然走高中，已经面临着60日和30日较近的压力（上周五沪综指收盘报3914点、60日均线在3942点、30日均线在3954点），一般而言，指数面临上档均线较近时，不会一次成功，也不会硬顶上去，往往采取的是迂回曲折、二度往返的战术，眼前的下跌估计就是这种主动回撤的考虑（当然部分人士会“自乱阵脚”）。

    实战交易中，在过小的成交额市况下，追高杀跌是犯忌讳的、普遍看涨或看跌也是错误的；特别是在目前印花税、交易佣金较高的时期，过于频繁的交易，也即频繁转换多空观点，无疑等于“自杀”。“一慢、二看、三通过”，每天尽管交易额较小；但也要选择后面的交易额出来后再考虑介入其中，这能相对避免失误。

    今日不少个股曲折，但仍有活跃个股。本周一相对强势或领先的板块类型分别是：股权改革不足-1%、次新股-1%、小盘-1%、H股-1%、机械-1%等；相对滞后的板块类型分别是：送转-7%、券商-4%、低市净率-4%、外贸-4%、交通工具-4%等。

    下半年即便阶段性指数走高，也绝非很高；近期勿刮指数浮夸风，也不过分看淡短线行情（中期继续看淡指数），仍将局部视野关注个股之强弱分化（下半年多数个股将沦为行情看客），这是恰如其分的策略；须强调“灵活但不能过于势利”：股市走势最大魅力就在于很多时候与众人预想的很不一样：当普遍乐观的时候，它会立即显出恐怖；但众人感到“山穷水尽”的时候，马上又“柳暗花明”；这与其说是股市喜怒无常，还不如说人心患得患失而摇摆不定；所以，重要的是把握自己-----勿入圈套，特别是不要自己“作茧自缚”、“自寻烦恼”；尽管有波折，在矛盾市道，仍须关注敢于涨停或相对强势个股，因为，如果态度犹豫，在目前市道是容易被市况波动“欺负的”；只有“态度一致而坚决的个股”，才是适合“我们的朋友”。

    “灵活但不过分势利”-----属于眼前“明智而高明”的策略！

  
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）