(一) 权重股轮番启动,助推近期指数稳步上台阶;这是“个股激情”时期;而指数作为“陪衬”、多数个股成为“看客”将是下半年的主要特点
在一片悲观声中,本周指数稳步上台阶。本周沪综指3.52%、深成指3.40%、中小企业板指数1.00%。沪综指站稳5日、10日均线,并进一步向上档60日均线和30日均线进发。
调整其实早就于4、5月就开始了,而指数第一个头部出现在“5.30”,第二个头部出现在“6.20”,形态出现所谓的“M头”之后,很多人“后知后觉”而明白过来,但已经被套在高位或者今年辛苦一场的利润被揩掉不少,本能地容易接受所谓调整刚刚开始的结论和推断,不敢看高短线行情!
而权重股护盘各有心思,不能偕同而只能轮换着走高,这就为指数时时震荡埋下隐患。
好在权重股过去半年多没有摆脱成本区间,如此具有本能之护盘走高欲望,这实际上封杀了指数下跌空间;但多数个股既然形态已经变成“空头排列”:上涨被动、下跌主动也就成为必然。
但市场正如逐渐走出“黄梅天”的上海天气,透出“夏日的凉爽”:在激情之中不失理性,理性之中不缺激情。
因为指数的“易跌难涨”的“沉闷格局”逐渐被打破,多数个股惰性虽存在,但局部个股亮点的层出不穷,为“夏日行情”增光添彩。
本周的精彩在于个股,敢于涨停且连续涨停个股不少。
“示范者”如古井贡酒(000596),其“精彩好戏”在近期指数或多数个股“逆境”之中进行:8元起步,短线13个交易日就上涨到34元以上(涨幅达378%),其“脱帽”、“比价”上扬,仍属于“厚积薄发”之牛市“精神本质”的“神韵翻版”!
于是,更多的酒类个股及其他行业个股、区域个股群起而效仿;出现了局部不多但相对容易把握的财富效应!---它们迅速且连续涨停的风格,给沉闷的市场一个清新的印象,也给惯于四平八稳运作的“基金经理”上了一堂好课。
当然,投资者喜欢和羡慕它的上涨连续,却害怕其跌停,其实,其上涨达到相对顶峰状态,正好是该行业板块联动性最起劲的时期,如何不震荡甚至跌停---起源于个性发掘,休止于“团结”之中“共性共振”!资本市场最怕搞“群众运动”!当然,其“敢爱(敢涨停)”,也“敢恨(敢跌停)”,并在短线波幅达-30%之后,周五再度涨停,这很符合“涨跌停从容不迫的风格”,令“粉丝们”不觉得难以把握,即便一时失手,也不觉得枉然,因为其涨停尽管随意但却有规律可循,不像那些涨跌都难把握、性格不干脆也即股性呆滞的个股。
本周市场的理性表现为指数缩量、缓步上涨,多数个股的惰性摇摆。
一方面,许多比较理性、甚至达到机械程度的资金正在关注所谓的“经济方面的敏感数据”,据称这类数据将于7月18日(下周三)公布,本栏估计,不论到时候数据是否令他们满意,可能指数早就上了一个大台阶,到时候他们进场的时候,指数将发生较大波折-----实盘操作需要有点趋势前瞻性和可能的盘面推测;如果什么都等待基本面“明朗化”再下手,在资本市场尤其是中国股市可能的结果将只能是喝“西北风”了!国内一些机构学习西方“理性有些过头”!
另一方面,因沪深交易所过去和现在都曾颁布新规,限制新股非理性炒作,加之投资者在拓邦科技(002139)上市后持续走低之中接受教训,如此使得近日上市新股博傻风气大为减弱,周四上市的两只新股,也开始具有炒作相对含蓄的特点;尽管如此,二级市场股价定位还较发行价格有较高溢价,比如N西矿(601168)和N东华科(002140)上市首日仍分别上涨143%和147%。
当然,指数缩量但能上涨,不同人的看法和结论是完全不同的。
本人认为,今年春节后,股市加速上涨,不是新一波行情开始,而是牛市第一阶段最后一波将要结束的标志;期间“群众化”的广泛参与、储蓄资金搬家,众多新股民觉得赚钱容易,岂知牛市的本质乃是“厚积薄发”,你错过了“熊市和牛市之初厚积过程”而赶上了“牛市第一阶段最后一波”的“薄发阶段”,你认为赶了了“好时机”,殊不知股价内含“股改对价”、“分红送股”及已经严重炒高-----股价其实很不便宜;如此,巨大的“成交额”、每天动不动就“几千亿”太不正常。这里面有巨大的换手,有大量的新股民入市、有巨大的获利盘套现出局;有知道风险但不愿意“罢手”的频繁的“短线多空换手”。
这其实就埋下了今年指数大幅波动、多数个股“被腰斩”的“悲剧种子”。
而今,指数波动恢复较小温和的成交额,不是不正常,而是太正常了。这是众多投资者从“牛市谜宫”回到现实的“正常状态”。
当然,也有众多资金出局,阶段性有了更好去处,比如相对便宜的港股、赚钱后去买房及消费、度假等等。
周五,指数不像单边看高指数者的那样乐观,也不像“每逢周末”就“学究式”的“经济数据观察家们”那样悲观!指数保持了谨慎平和的心态(微幅下跌)。
缩量上涨,实盘操作意义如何?-----是不能“遍地撒网”,而应有“明确的重点”;需要滚动操作,但不能频繁转换品种和对象。趋势方面,缩量上涨,这反映场内投资者持股心态变得稍稍稳定,或者也是多数投资者已经被套在高位,属于被动锁定筹码的结果;此时只要部分观望资金减少卖出增加买进,股市就能和缓走高。而成交额的不足,表明前期出场资金并没有大规模回流今日股市,这部分资金要么还在持币观望,等待股市和基本面趋势的进一步明朗,同时,大资金还停留在港股及周边房地产市场,如此,股市能继续走高,就是多数个股再度上涨,其财富效应也将局限于局部。
当然,性格随和干脆的投资者最喜欢这种市道,因为众多个股平庸,正好“缩小关注目标”,正好倾情于更符合“进取者”“个性状态”的牛股。这反而不是“坏事”而是“好事”。
(二)能涨停甚至连续涨停个股才是“好股票”、稳步上涨的股居于“中等”,连指数也不追随的个股则“太差劲”了!
在古井贡酒(000596)连续上涨之后处于跌停的时候,很多人不是去分析其曾经为何上涨的必然性,而是大肆“渲染”其短线跌停的“偶然性”!甚至于在一旁“冷嘲热讽”,大有牛股就是操纵,坚决不上当的姿态。
其是,评价一只个股重要的态度是客观:人家上涨是必然的、涨多了跌一跌也是可以理解的;众多“跟风涨跌”个股不明所以,暂时跟着“掉掉眼泪”也不为过,毕竟跟涨强势是随和,主动调整是反思,反思之后仍能走强,就代表了个性意识的觉醒。这就是“榜样”所起的积极作用!
欣喜地看到,本周局部一批这样的个股崛起,它们迅速崛起,也有起落跟风,但上涨涨停且连续涨停是主流,这就应该肯定。
当古井贡酒(000596)一度跌停的时候,人们叹息:大牛股持续时间太短了;财富视野之下,由于古井贡酒(000596)属于近期最大牛股的“倒戈一击”,使得人们担心接下来做多的持续性,或者说持续涨停或敢于涨停的个股将大为减少;并且,市场在期待类似古井贡酒之“新生代”的诞生和崛起!而周五古井贡酒(000596)的再度涨停,包括相近特点个股的再度涨停,使得人们产生牛股的生命周期未必这么快速结束,这种局部“前赴后继、新陈代谢”的新老牛股成长过程鼓舞人们将“理性而不失激情”的“个性化投资”继续进行下去。
本周四两地B股今日成为领涨的主要力量(沪B股指数7%),B股一贯具有A股市场领先“风向标”作用,A股市场的“5.30”大跌,在B股方面,5月22日就发出头部信号;提前了6个交易日;而此次见底行情,A股市场是上周五见底,但B股市场则是于7月2日见底,提前了4个交易日,所以,此番B股大涨,再度成为A股起底上涨的直接信号。当然,B股市场未来前途如何并不得知,但其具有相对A股市场较低的估值的优势;并且由于股改是针对历史遗留问题作出制度改革,相信一个“负责任的政府”,会对于现在负责,也会对于历史和未来负责,这给予B股投资者继续以信心。当然,本栏已经强调,B股走高,也表明目前部分资金关注的是“安全的边际”,哪个市场具有估值优势,哪个市场具有财富效应,政策向哪个市场在倾斜,都是某些游资善于捕捉的视野。
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本周两市涨幅前20名个股分别是:东风科技(600081)31%、兰州民百(600738)30%、金城股份(000820)29%、益佰制药(600594)28%、安泰集团(600408)28%、*ST金泰(600385)27%、西藏旅游(600749)27%、S蓝石化(000838)26%、北方天鸟(600435)26%、彩虹股份(600707)26%、SST湖科(600892)26%、S东湖新(600133)25%、莱茵置业(000558)25%、成都建投(600109)25%、德豪润达(002005)25%、上实发展(600748)25%、建投能源(000600)24%、沈阳新开(600167)24%、绿景地产(000502)23%、昆明制药(600422)22%。
本周两市跌幅前十名依此是:本周四股改复牌的三联商社(600898)-33%、特力A(000025)-25%、特发信息(000070)-23%、沙隆达(000553)-18%、*ST沧化(600722)-18%、本周一复牌的隆平高科(000998)-17%、华盛达(600687)-17%、香江控股(600162)-17%、ST远东(000681)-15%、动力源(600405)-14%。
本周两市B股涨幅前三名依此是:深国商B(2000056)19%、武锅B(200770)19%、自仪B股(900928)19%;本周两市B股跌幅前三名分别是:特力B(200025)-20%、古井贡B(200596)-11%、珠江B(200505)-8%。
本周两市权证涨幅前三名依此是:南航认沽权证(580898)19%、侨城认购权证(031001)11%、五粮认沽权证(038004)6%;本周两市权证跌幅前三名依此是:国电认购权证(580008)-4%、云化认购权证(580012)-4%、武钢认购权证(580013)-3%。
本月迄今为止上涨前五位分别是古井贡酒(000596)58%、皇台酒业(000995)58%、东风科技(600081)57%、西藏旅游(600749)57%、安泰集团(600408)44%;本月跌幅前五名分别是特力A(000025)-45%、拓邦电子(002139)-44%、特发信息(000070)-43%、金德发展(000639)-35%、金果实业(000722)-34%。
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(三)“财富”靠“个股”铺路----个股操作的胜算才是“第一位”的---敢于“涨停”才是好样的!
必须强调,在港股资金回流和房地产资金回流前,A股市场的财富浪花,不会是全面的,指数的高度不会很高,即便一时高了,最终还是要跌回来的,这一点必须具有清醒的头脑,不能像某些政治上幼稚的人那样,以为股市会一年365天、月月涨、天天涨,而且从来就不对于个股千差万别进行系统化分析,仅仅笼统分析指数,如此就会刮指数“浮夸风”!
可以看到,指数走高是众多个股上涨的结果,但关键的时刻是权重股发挥作用,不过权重股也有个股行情火爆的时候,反而暂时熄火的状态,加之权重股上涨并不齐心协力和具有偕同一致,如此,希望依赖指数节奏和高度的投资者,一定会感到遗憾和失望。当然,目前成交额较小,不足以支持大市值个股单边走高或快节奏走高也是重要原因。令人高兴地是,权重股虽然不能整体走高,但属于轮换休整之后交替走强,比如前几日较强之工商银行(601398)等后半周就显见休整;相反,前期较为滞后和温和的中国石化(600028)周四上涨5%以上、到周五长江电力(600900)又接过指数护盘的接力棒。
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预期指数上涨将继续可以预期。虽则如何,我们还是认为:第一、理性而温和的成交额不足以支持指数快速上涨或个股全面上涨;第二,财富效应是局部个股促成,是“新老牛股”“前赴后继和新陈代谢”的结果。
当前,领头羊个股的作用是至关重要的,同时,跟风上涨者自身状态和态度也至关重要。领头羊个股可能因连续上涨幅度过大而短线波动;但其后不能一蹶不振;而是具有持续或可控的涨跌;另外,跟风涨跌的后来牛股也有被动波动的时候,但必须具有独立思考。毕竟指数在相对平稳或温和上涨,不会出现绝对意义的恐慌;别人跌停或一时波动,那是别人的事情:人家涨了多少你知道吗?你没有上涨多少,凭什么跟着杀跌或掉眼泪?这是不是“傻得可爱”?
周五相对活跃和领先板块包括:电力1%、大订单1%、整体上市1%、券商不足1%、小盘不足1%、通信不足1%、建材不足1%等;相对滞后的板块类型分别是:纺织服装-1%、农业龙头-1%、电子信息-1%、银行类-1%、节能环保不足-1%、预亏预减不足-1%等。
实战中要避免一种比较肤浅、直观和不切实际的情绪化“看市态度”。就如某些媒体和舆论导向一样:今年年中之前风险意识一点也无,其后则一片悲观论调,将已经调整的市场看成刚刚开始,或者走入另一种极端,行情一涨,就有人跳出来,高呼5000、10000点,其实指数高度姑且不论是否今年实现,就是实现,又对于个股千差万别有什么实际意义?
2007年、尤其是今年下半年,实战精髓是个股,分析研究个股差异性,胜过指数的过于直观看法;在目前成交额较小的缩量上涨阶段,更要关注资金流向和热点方向,这胜过肤浅的指数分析。即便,港股资金回流房地产资金回流,A股市场重新恢复“热火朝天”,也同样需要把握热点和市场炒作逻辑。
因牛市进入中期,所以本栏年初就强调2007年是“个性化投资元年”,指数往往只是给予一个趋势基本印象,功夫还是在个股。欣喜看到,眼前涨停个股尤其是连续涨停个股虽然不多,但既然已经有了一个古井贡酒(000596),即便它暂时跌停(在波幅超过-30%之后,周五其再度返身走强;仅就实战角度而言:涨停或跌停个股胜于那种涨跌均惰性的品种,后者比前者更难判断下一步如何运作),也不妨碍更多属于局部的涨停或连续涨停个股会在“前赴后继”、“新陈代谢”中产生!----涨停甚至连续涨停个股生生不息,但介入其中,始终要有“安全的边际、可靠的眼光、绝对的视野”!
古井贡酒等相关“涨跌停牛股”的近期涨跌大幅波动说明了什么呢?-----不怕涨不怕跌,就怕无波动!并且,好股都是由涨停开始(包括能持续涨停个股);在矛盾市道,不敢涨停的个股就会在指数波动或与众股随波逐流之中“被欺负”!所以,敢于“涨停”才是好样的!
(万人之心思集合股市、千股更有千姿百态,股市大趋势里有小趋势,一切须灵活应变;请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势;保持“随和性格”很重要!也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅;只有反其道而行之,才能更达到理想境界。----股市无常,更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式!)
周末休闲/欣赏琼雪卓玛演唱的《走出喜玛拉雅》---
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