孚日股份（002083）是中国规模最大、出口金额最多的专业从事中高档巾被系列产品、装饰布系列产品生产和销售的现代化家用纺织品生产厂商。自1999年以来，公司出口数量和出口金额一直名列全国同行业第一位，是家纺行业当之无愧的出口龙头。

　　毛巾系列产品是公司主要收入来源，2006年毛巾销售收入达到18.41亿元，同比增长了26.37%；毛巾第一大销售市场为日本，2006年日本市场毛巾收入达到7.01亿元，占毛巾总收入的38%；北美市场为第二大市场，毛巾收入6.22亿元，占33.8%。公开增发项目将再进一步提升毛巾系列产品的产能，估计2009年总产能达到6万吨，毛巾系列的主导地位进一步巩固。

　　公司在2003年重点开拓了装饰布系列产品。装饰布属后起之秀，主要包括床单、窗帘和台布等种类，主要面向国内和北美市场。2006年这2个市场装饰布系列产品销售收入分别为1.8亿元和1.43亿元，同比分别增长27%和134%；国内和北美市场分别占装饰布系列总收入的47.6%和37.8%。

　　通过加大国内外市场开发力度，2006年装饰布系列产品销售收入快速增长，主营业务收入达到3.78亿元，同比增长37%，占公司总收入的14.93%。发展装饰布系列产品是公司拓展产品线、优化产品结构的重要战略步骤，目前装饰布系列产品已经成为公司新的利润增长点。我们预计，装饰布系列产品的贡献，将随着IPO项目的完成而加速收效。待公开增发项目完成后，公司装饰布系列产能将增加650米，总产能将扩大到3150万米。

　　此外，2005年，孚日股份成为2008年北京奥运会唯一一家家纺类特许经营商品，这为公司进一步提高品牌知名度奠定了良好的基础。北京奥组委根据以往的历史经验预计，到2007年下半年和2008年，奥运商品的销售将达到高峰，目前公司正在积极争取奥运商品特许零售商，进而利用公司现有的国内外零售渠道和代理商开设的奥运特许商品专柜，以及利用公司的团购网络加大奥运商品的销售力度，加上奥运特许产品的毛利率较一般产品高20%左右，将会给公司带来新的利润增长点。公司将以奥运作为大力推进品牌建设的契机，努力打造国内家纺行业的大品牌。

　　目前公司产品80%出口，其中贴牌出口的占了其中的80%，自有品牌只有20%，目前仅有澳洲、俄罗斯和东欧等少数国家有自有品牌的出口，公司已经通过贴牌生产和销售已经获得较多的海外市场份额。为了推动自己的品牌以及提升公司在国内市场的份额，公司在2007年开始将加大品牌运作和推广的力度。目前，3个品牌已经正式启动，陆续投放市场，而且公司已经确定了3个品牌的定位，有效地突出产品的差异化。其中，“孚日”是最高品牌，将代表公司甚至是代表中国家纺行业的品牌；“孚日·洁玉”定位为中端品牌，也将是销量最好贡献最大的品牌；“孚日·红球”定位低端品牌，这个牌子曾在小范围内使用，但是公司未来可能将这个品牌的产品以促销的形式推动高档产品的销售，尽量发挥低端品牌的效用。另外，2007年公司不惜重金邀请国内知名营销策划公司（叶茂中策划公司）为公司度身订造品牌推广方案并将陆续投放广告，品牌建设不遗余力，同时开始大刀阔斧地开拓国内市场。

　　我们认为，公司以奥运为契机，在国内加大品牌推广力度以及加大国内市场开拓力度，将会为其带来可观的收益，“出口+内销”将是一个有效的市场营销策略。考虑到公司作为国内家纺行业龙头企业，未来几年有望继续迎来较快的增长，出口将保持30%的增幅，而国内销售保守估计也可达到20%的平均增速，预计公司未来几年享有较好的业绩成长性，净利润平均增速预计将达25%。(平安证券 区志航/证券时报)