昨日，苏宁电器定向增发股份解禁可流通了。
　　眼下，大非、小非正掀起一波波解禁和抛售的风潮，建设银行、中石油、中国移动等H股也正筹划着“海归”。与此同时，从华联综超开始，去年定向增发部分被锁定一年的股份已经陆续解禁，也开始涌向二级市场。
　　根据Wind的统计数据，从今年6月到12月底，有近40家公司的定向增发限售股将上市流通，流通股数量约为86.12亿股，流通市值大约为1672.1亿元。由此接下来的6个月里，大非、小非、新股以及定向增发解禁股“四碰头”，将共同考验市场的承接能力。

　　定向增发解禁加速

　　Wind数据显示，5月份，华联综超、鹏博士2家公司的定向增发解禁股流入二级市场，而到6月和7月，每月都有4家公司增发股解禁，8月至11月解禁的公司合计数量上升至19家，到12月单月就有11家公司定向增发的股份解禁流通。
　　从解禁股的股数和市值来看，6月、8月、10月和12日解禁股的数量均超过10亿股，12月最多达到15.13亿股；按照昨日收盘价计算市值，6月份的解禁的市值最大，达到730.4亿元，这主要是由于6月份有天威保变、苏宁电器、中信证券等高价股的股份解禁所致。7月份和12月份的市值也达到了200亿元以上。由此可见，下半年定向增发限售股的解禁将不断提速。

　　参与增发浮盈颇丰

　　上述股份陆续进入解冻期，比较当前股价和增发发行价，参与定向增发的机构无疑成为最大的赢家，如果兑现，其收益将翻数倍。
　　例如华联综超，5月15日公司约有4644万股定向增发限售股上市流通，当时参与公司定向增发的机构前3位有易方达基金、嘉实基金、广发基金，持有限售股数量分别为1300万股、780万股和650万股，增发价为12.92元，而至昨日，华联综超收盘31.10元，由此计算3家基金浮动盈利分别为约2.36亿元、1.42亿元和1.18亿元，收益率达240.7%。
　　粗略计算，近40家定向增发公司当时的增发价平均值大约为9.7元，而至昨天收盘，其平均价格已经为28.4元，就平均水平来看，浮动收益达到292.8%，接近三倍。

　　已解禁股走势不一

　　从相关股票股价来看，定向增发股份解禁后，相关上市公司股价表现不一。例如华联综超5月15日解禁股上市流通后，公司股价连续拉出4根大阳线，累计上涨26.87%，之后也总体呈现上行趋势，股价从5月15日的24元上升至最高35元多，一个多月累计涨幅达到35%，之后才有所回落。天威保变6月11日定向增发股份解禁后，股价也出现连续涨停，短短8个交易日上涨了20%多。但苏宁电器走势并不强劲，其增发股份于昨日解禁，但之前4天股价连续拉出4个小阴线。
　　市场人士认为，被关了一年的解禁股账面盈利丰厚，在4000点以上的高位慢慢将筹码兑现，不足为怪；但也不排除机构投资者会在继续拉高过程中出货；同时由于机构投资者拿到股份的成本很低，如果大盘走弱，抛售并锁住利润的做法同样存在较大的可能性。(苗夏丽)




    定向增发流通不可怕 业绩增长是关键

　　截至目前，沪深两市近百家上市公司实施了定向增发。定向增发除向控股股东及其关联公司增发部分需要锁定3年外，其他向特定对象发行的股份基本在实施定向增发之日起12个月后解除锁定。但是，解除锁定并不代表持有这些股份的机构或个人就会立即抛售套现而导致股价大幅下挫。如昨日已解冻定向增发股份的苏宁电器，参加其定向增发的基金公司还在二级市场上不断增持股份并远超定向增发数额。又如，定向增发股票早已解禁的康美药业、新兴铸管或天威保变等，其二级市场股价在解禁后呈现持续高走态势。其实，从定向增发公司业绩能否持续增长，股价是否高估等因素，投资者就可以发现投资机会或规避风险。
　　以下我们尝试从实施了定向增发的个股中寻找一些潜力股，以供投资者选股作参考。
　　航天长峰（600855）：公司不仅是国内唯一能生产应用于武器装备的红外成像设备的企业，而且安全计算机技术国内水平领先。公司在地对空导弹嵌入式计算机和防信息泄漏低电磁发射计算机等产品及其软件技术方面具有明显的比较优势。在其股改具有资产注入的承诺下，公司股价仍有较大成长空间，可中线关注。
　　新兴铸管（000778）：公司主营业务清晰，上市以来，公司在原有钢铁业务基础上积极发展球墨铸铁管业务，10年来公司两块业务均稳步增长，年均复合增长率超过25％。公司“离心+挤压”钢管工艺取得突破性成功，为公司开创了有别于供水管网的全新市场。公司未来业绩持续高速增长可期。操作上可待其缩量后逢低介入。
　　中信国安（000839）：拥有的西台吉乃尔盐湖与公司正在开发的察尔汗盐湖并称青海省两大极具开发价值的富湖，潜在经济价值巨大，并且其有线数字电视收视维护费提升促进业绩增长方面也是一大看点。公司投资的有线电视网络项目已达19个，项目所在行政区域用户总数达640万户。该股目前形成放量突破之势，可关注。
　　广东榕泰（600589）：已开启了高成长的大幕，公司未来发展前景非常广阔。公司主打产品氨基复合材料发展前景广阔，下游需求强劲，产品供不应求；定向增发年产6万吨的ML材料项目进展顺利，未来随着其业绩的持续高速增长，股价尚有进一步上涨空间。投资者可于目前已形成的较好上升趋势线支撑位附近进行关注。
　　深天健（000090）：承揽政府投资代建项目是市政业务转型走出的第一步，公司将通过深盐二通道项目进一步拓展新的地产工程发展空间。加之其持有大量的莱宝高科股权和部分海南高速的股权划分为可供出售的金融资产，如战略减持部分莱宝及海南高速的股权,则将大幅提升公司业绩。可逢低积极关注。(港澳资讯陈力/新闻晨报)