近期高价股发行开始重现市场，如航天信息等。也许受此方面消息刺激，作为中国股票市场上第一高价股的用友软件，昨日逆市大涨，且涨幅位居沪市第一，那么，如何看待该股的走势呢？


    动力源自产品创新

    综观目前已发行上市的软件业股，真正能够做到产品不断推陈出新的软件公司，还真的不多，用友软件就是其中的典型。

    该公司在成立之初是以财务软件为主，但在１９９７年，用友软件开始将产品创新作为自己的经营思路之一，而进军ＥＲＰ管理软件市场则是该公司的重点。

    经过六年的磨练之后，用友的ＥＲＰ市场开始培育起来，诚如该公司在２００２年年报中声称的那样，用友ＥＲＰ—ＮＣ产品线经过多年的发展，已进入收获期，成为打破国际厂商在中国ＥＲＰ高瑞市场垄断的主要民族软件产品，市场占有率成占到了第一位。

    而就ＥＲＰ而言，用友软件也在不断地创新之中，在今年５月２６日，该公司在“成就实时企业——ＥＲＰ走向实时，用友ＲＩＴ套件发布”的新闻发布会上，声称该公司的产品技术将向实时及ＲＩＴ（Ｒｅａｌ＿ＴｉｍｅＥｎｔｅｒｐ）方向发展，如此的产品创新无疑抓住了科技产业的本质，无疑也是该公司业绩能够保持着快速发展的动力源。


    箭在弦上 ＱＦＩＩ瞩目

    随着ＱＦＩＩ的推出，国外的投资理念将会随着瑞士银行等外国投资者的进入而引进，而国外投资者的投资思路看的不是股价，而是公司基本面，只要基本面保持着持续稳定的发展，股价再高，仍然会不断买入，巴菲特旗下的基金价值在１万多美元，但仍然吸引着全球的投资者。因此，用友软件的高价并不会成为老外们介入该股的障碍。

    有鉴于用友软件的每股收益是持续稳定增长，２００１年的每股收益达到０．７元，但是在２００２年的每股收益达到０．９２元，那么，其市盈率就由２００１年的７５倍下降至当前的６０左右，真正实现了股价涨但市盈率却下降的ＱＦＩＩ投资目标。

    值得注意的是，由于该公司的所得税率由先前的１５％调整到１０％，同时，近年来国家又出台一系列的扶持软件业的政策，这些均将在近期给该公司带来直接的影响，可以预期的，该公司在２００３年的利润将会进一步提升，那么，市盈率又会进一步降低。

    同时，该公司近来一直坚持高派现，虽然被市场认为是用友软件大股东的套现行为，但不管怎样，让市场明白了高收益是与高派现是相伴而随的。其一方面说明了用友软件的收益的真实性，另一方面也给市场形成了好榜样，ＱＦＩＩ需要的就是高派现这样的好榜样。

    打开该股的周Ｋ线图，我们感觉该股在目前一直运行在４２元至６２元的箱体中，其中围绕５０元的价格中枢进行震荡是主基调。

    但从该股的日Ｋ线图来看，近期该股在成交量的配合下已有形成上升通道的走势，而且已有突破箱体箱顶压力的能量。所以，如果该股在今日有所回调的话，投资者可以考虑适量介入，以分享我国软件业尤其是管理软件所出现的高速增长的成果。（证券日报）