证券日报




    作者：余凯

　　受中石油发现大油田消息的影响，节后首个交易日石化板块相关股票表现强劲，中国石化早盘一度接近涨停，收盘仍涨5.3%，石油设备领域的中油化建、江钻股份均封于涨停板，石油济柴也接近涨停收盘，相关石油板块品种如S上石化、S鲁润也涨停。



　　此外，冀东地区的建材股将受益于当地基建项目增多而走强。结合中石油（0857.HK）的股价走势来看，该股上周五股价飙升14%，昨天一度急升6.8％，未几即遇上排山倒海的卖盘，周二还是表现平淡。我们认为，经过短暂的喧嚣后，市场对新油田的投资机会将进入实质性的发掘期。新油田储量丰富，类比大庆油田发现后矗立新的石油城而言，随着开采计划展开并逐步深入，后续性投资机会将会持续性涌现。

　　提振石油板块估值

　　新油田的发现无疑会增长中石油储量，而国际上主要石油公司估值很大程度上按储量多寡进行估值。南堡油田一期开发在2012年达到1000万吨产能，意味着相对中石油目前产能，将提高10%左右，也就意味着中石油业绩将增厚。值得关注的是，长期以来，我国石油产量徘徊在1.6亿吨左右的水平，而随着新的勘探思路和技术的出现，这一水平有望得到提升，冀东南堡油田的发现，说明我国油气资源开发仍有较大空间，对我国原油生产的稳定增长和石化行业的可持续发展有重要意义，这将提高我国石油类上市公司的估值。

　　除了资源类石化股受益外，利好因素将影响国内油气钻采设备等子行业，如江钻股份、中油化建、海油工程、石油济柴等，虽然对各公司业绩的增厚也将体现在各年度，并不会十分明显，但随着开采和原油加工逐步展开，对上述公司的业绩增长也有持续性利好。另外，虽然油田不属于中国石化，但中国石化在环渤海湾有大量炼化厂，近距离的运输及有保障的原油供应也将利好中国石化及旗下子公司泰山石油和S鲁润。

　　基建物流股会受益

　　南堡油田的开发可能会推动中石油在该区域建设新的石化基地，这将催生周边经济带的繁荣，该区域内的基础建设类和物流类企业，如首钢股份等钢铁企业、冀东水泥等建材类企业，以及周边港口企业，都有望在其建设、开发过程中受益。

　　油田地处曹妃甸地区，大油田的发现无疑将对这一地区的固定资产投资产生巨大拉动作用，首先将体现在油井水泥和钢铁等建筑材料上，水泥类上市公司中，有油井水泥产品的主要有S狮头、天山股份和青松建化。距离冀东南堡油田最近的水泥类上市公司是冀东水泥，虽然无法提供工程所需的特种水泥产品，但是，冀东南堡油田的建设必将带动曹妃甸地区的石化产业基地建设，进而为整个河北地区的建设带来新的动力。冀东南堡油田带动的相关基础设施建设，将极大地拉动冀东地区的固定资产投资。作为华北地区最大的水泥制造商，冀东水泥必将率先受益。同时，临近的水泥类上市公司均有望受益如S狮头和太行水泥。而钢铁上市公司中，唐钢股份、首钢股份、邯郸钢铁等也将受益。

　　在物流运输方面，天津港是目前国内的第二大能源输出港，将会受益于新油田建设。另外，这一大油田的发现，对从事原油运输的招商轮船、南京水运、中海发展也将产生一定的积极影响。

　　激发环渤海投资机会

　　新油田地处曹妃甸，位于唐山南部沿海、渤海湾中心地带，具有“面向大海有深槽，背靠陆地有浅滩”开发深水港口和临港产业的优越自然地理条件。河北省一号工程、国家“十一五”规划唐山曹妃甸工业区经过填海筑路，投资2000多亿元人民币，正建设成为中国超一流的大港口、大钢铁、大化工、大电力基地，集港口、煤炭、钢铁、原油为一体的国家重化工业循环经济示范区，继珠三角、长三角之后，将与天津滨海新区共同努力打造京津唐工业三角一体化和环渤海经济区。

　　而天津滨海开发区作为环渤海的火车头，离曹妃甸也较近，同时，享受振兴东北新政策的辽宁省南部和东部沿海一带也因距离近而会分享新油田的大投资。投资者可关注天津、河北东部、辽宁南部及山东东北部相关上市公司的投资机会，如冀东水泥、营口港、天津港等。
(武汉新兰德)