（一）“牛市第一阶段”正在“谢幕”，“大家乐”的时期结束了。

    本周市场呈现抵抗式上涨；伴随“滞后翘尾”的局部权重股走高，“杠杆式”撬动指数向上运行，强化了人们认为行情没有结束，依然很强势的印象，但从个股获利难度加大，普遍上涨收敛及昨涨今跌现象增多，表明市场正在构筑中期头部。

    从本栏宣布“历史大转折”的2005年11月开始算起，至本月已经已经上涨了17个月以上；若从再前面之沪综指998点算起，则已经上涨了22个月以上，表明牛市第一阶段即将结束。

    以下是本栏前年以来陆续预言并多次强调，现今逐步并充分被认可，但却曾经被作为有人讥讽为“疯子的言论”。

    2005年11月、12月间，中国股市已经摆脱困境，结束了五年的大熊市！这是一次重大转折，即是五年熊市的终结，更是跨年度和长期牛市的开局！着眼于“算大帐、看长远”，未来行情比较乐观，将极大再现股市财富魅力。

    2006年除年中唯一一波调整外，全年将单边上升，预期2000点跨越后----市场将抢盘，再往上走，个股将更多井喷；特别是：越往上走，是越来越轻快，而不是越来越滞重；所以需要跳出寄往的心情和经验，专注于厚积薄发的规律理解。就像“火箭助推“物体上天，达到一定速度，其就能摆脱“地心引力”，使其进入“预定轨道”而“有规律运行”一样，目前股市早已越过“这种临界点”。

    在“新行情”之“食物链条”环节的争夺，我们尽量要化被动为主动，主动掌握自己命运，并在“灵活、专一、耐心和目光远大”之中赢得丰厚回报，并且在审慎进取当中“永葆青春活力” 。

    也早就预言2006年起-----指数“山谷”形成向上“带响的弓箭”，即“连续井喷”的条件。届时将有个股从“顶、底或箱体中间”“三个视野”往上“呼啸上行”，如“火箭喷发”，这是对于“寄往走势”或“历史恩怨”的爆发性了结，是时间魅力或预期改变之后的独特景观，是人性向往与自然规律共振的结果。

    盘点牛市第一阶段的个股涨幅大家一定会感到“天翻地覆慨而慷”。

    沪市涨幅前十名分别是：驰宏锌锗（600497）47倍、*ST长控（600137）23倍、辽宁成大（600739）22倍、*ST中房（600890）20倍、王府井（600859）16倍、成都建投（600109）16倍、贵州茅台（600519）15倍、沪东重机（600150）15倍、亚泰集团（600881）15倍、中信证券（600030）14倍；最滞后的前五位分别是：新上市的连云港（601008）-3%、中国人寿（601628）5%、重庆钢铁（601005）13%、金陵饭店（601007）13%、中国平安（601318）34%。

    深市涨幅前十名分别是：ST中鼎（000887）42倍、苏宁环球（000718）22倍、吉林敖东（000623）17倍、宝新能源（000690）15倍、宜科科技（002036）15倍、云铝股份（000807）14倍、泸州老窖（000568）14倍、西飞国际（000768）12倍、焦作万方（000612）11倍、华茂股份（000850）11倍。最滞后的前五位分别是：思达高科（000676）-30%、中工国际（002051）-12%、网盛科技（002095）-11%、沃尔核材（002130）-9%、湘潭电化（002125）-6%。

    眼下，当我们的观点已经得到充分验证，普遍舆论导向纷纷强调要用新的眼光和视野看待目前行情的时候，我们则强调牛市“第一阶段正在谢幕”、大家乐的阶段将要结束了，未来将迎来“深挖洞、广积粮”，“谨慎从事”，在保守之中的个性化进取阶段。当然，作为长期牛市，目前行情没有完，但牛市第一阶段完结的观点将逐渐被验证。

    从3200点到接近3800点，正是趋势引导价值判断的时期，就今年看，普遍个股上涨，尤其是三四线股上涨是主流！主流热点一旦推潮，作为今年行情“配角”的权重股或二线股部分个股的翘尾补涨行情进行，属于滞后翘尾，不能被认为是一轮新行情启动；请注意；许多被人瞧不起的三四线股不显山不露水地股价翻了好几个跟斗，许多人认为看不如流；现在权重股稍稍上涨，甚至更大程度是补涨，却被鼓噪说价值理念的回归、正本清源，或者马上就被众人关注；这样一来，众人瞧不起的个股上涨，其实对于指数影响不积极；反而滞后个股补涨影响指数明显，众人眼中就会错把虚幻当成真实，如此行情尾声就会丧失警惕，直至多数权重股露出狰狞杀跌面目，那时正统思维的人将会改正错误，造成多杀多局面！

    总之，在节前，工商银行（601398）等上涨，给市场一个很大错觉，认为大行情来临，殊不知，那是滞后力量在翘尾，属于“配角”登场，其后哪有不补跌助推市场修正幻觉的趋势？

    所以，目前我们需要不必跟随指数潮流，而尽量选择近期独立独行走出个性低调的品种方向，直至在指数真实趋势来临之际，通过指数大震荡再次检验“货真价实”个股的“脱颖而出”！

    继续认为：尽管今日数仍然相对强势；但多数个股的下跌已将我们的观点是，多方目前在打扫战场，寻找落后的补涨机会，这不是行情起点，而是尾声标志。是“牛市第一阶段”进入尾声的标志！当然，我们看淡短中期指数表现，并不等于说看淡市场没有局部机会，而是强调，越是指数曲折或平庸的过程，恰好是个股独立性以及价值成长性最逼真个股凸现的时候。所以，我们既是趋势看淡派，又是策略的积极进取者！

    目前，伴随指数高位摇摆，出现了明显的“三派力量”：“左派”是积极看涨派，目前正在加速喷发；但也为选择时机进行派发；“右派”，积极地看空派，当然也在寻找时机进行策略做多；“中间派”，是观望骑墙派。

    所以，市场目前多空之间暂时高位徘徊之中打成平手，最终平衡力量将是工商银行（601398）等少数超级权重股等；本栏认为：就眼前的趋势状态看，重点是超级权重股；尤其是工商银行（601398）等金融股，其对于市场影响权重股因素最大，而且也是今年最为滞后的板块之首；如果其属于翘尾，则延缓指数做头，使得指数阶段头部构造呈现相对复杂化；又如果其上涨之后仍继续破位加速下跌，则必将使得市场重心下沉；反之，若其由翘尾变成演绎真实行情，则指数将再度加速向上。尽管如此，多数个股的短线摇摆或出现头部还是需要注意。

    总之，我们是短中期趋势的看淡者，却是策略的坚定做多派。

    （二）“防御性策略”占据上风，备战“五一”后行情的“准备工作”也在展开

    本周两市涨幅靠前十名个股（中小企业板个股单列前五位）分别是：本周五股改复牌*ST中房（600890）252%、本周三股改复牌华源发展（600757）、本周五股改复牌的九发股份（600180）148%、本周五股改复牌的黑化股份（600179）79%、本周五股改复牌的东安动力（600178）76%、*ST大盈（600844）86%、海欣股份（600851）50%、新华传媒（600825）46%、大众交通（60061）44%、杉杉股份（600884）38%；本周一股改复牌的*ST铜城（000672）225%、四川圣达（000835）45%、天兴仪表（000710）30%、九芝堂（000989）29%、汇源通信（000586）28%、皖能电力（000534）27%、国际实业（000159）26%、英力特（000635）26%、华茂股份（000850）25%、苏宁环球（000718）24%；科陆电子（002121）20%、世博股份（002059）18%、威尔科技（002016）16%、天润发展（002113）13%、宜科科技（002036）12%。

    本周两市跌幅靠前五名个股（中小企业板个股单列）分别是：*ST长控（600137）-22%、*ST泰丰（600248）-18%、开开实业（600272）-15%、杭萧钢构（600477）-14%、*ST宝龙（600988）-12%；*ST阿继（000922）-11%、*ST丹化（000498）-10%、佛塑股份（000973）-9%、绵世股份（000609）-9%、中科三环（000970）-9%；雪莱特（002076）-10%、沃尔核材（002130）-9%、金智科技（002090）-9%、众和股份（002070）-6%、鲁阳投资（002088）-6%。

    本周两市权证涨幅靠前三名分别是：武钢认购权证（580013）15%、中化认购权证（580011）8%、长电认购权证（580007）8%；本周两市权证跌幅靠前三名分别是：海尔认沽权证（580991）-35%、茅台认沽权证（580990）-26%、钾肥认沽权证（038008）-11%。

    本周两市B股涨幅靠前三名分别是：海欣B股（900917）36%、大众B股（900903）33%、中铅B股（900905）31%；本周两市B股跌幅靠前三名分别是：杭汽轮B（200771）-10%、九龙B股（900955）-4%、陆家B股（900932）-4%。

    说明，股改魅力仍在；参股金融股进入拉升期；机场、电力、交通、供水供气等公用事业类及保险类个股成为目前防御性主要阵地；而高科技股活跃也昭示着节后前进大方向！

    （三）“指数曲折或后退”正是还原2007年行情内涵增长而非外延扩张之本来面目，是好事而不是坏事；相反，单边看高“指数假象”才可能背离“财富真实方向”。

   “牛市第一波”是“傻瓜都能赚钱”的一波行情，因为股市跌了五年，再多的利空都已将“烟消雾散”了；就如本栏去年反复强调是“重点牛市”、更是“全面牛市”；是“优质优价”、也是“稻草能变黄金”的行情；总之，化“腐朽”为“神奇”！

    继续强调：2007年指数走高余地有限，且即便指数再度强力走高，也意味着“牛市第一阶段”即将结束，指数将出现较大幅度之调整！---当然，也许正是因为指数被矫枉过正，市场才有个股浓缩之中的“超常机会”！预期指数将在加速赶顶过程中，将逐渐完成牛市第一阶段之顶部的构筑。

    而“大家乐的牛市第一阶段”完结后，市场将进入“深挖洞、广积粮“阶段，未来将迎来后发优势个股的个性化飙升，产生10倍以上、甚至百倍、千倍以上利润个股，显然，这不是全部，而是非常之局部；只有“忍常人不能忍”而能始终“笑对未来”！预期，牛市第一阶段没有大幅拉升之后将继续遵循“牛市本质的厚积薄发原理”而出现后来居上，后发优势。

    仍如前期所言：2007年要懂得“常规”是什么，“出奇制胜”又是什么？“后发制人和后发优势”是什么样的？如此“修炼”----2007年之操作就能“如火纯青、功德圆满”了！

    2007年让我们看淡指数或不看高指数，眼下充分关注市场调整的必然性，其后，我们继续勇敢迎接由于“牛市初期”进入“牛市中期”后“指数先导作用”由过分重视到逐渐淡化，以致使个股“齐涨共跌”时代逐步结束----是“个性化投资”真正开始的信号！2007年是“内涵式增长”而“非外延式增长”：“看涨指数”将得不偿失-----只有反向“理解指数”才有深意！

   2007年之“牛市”太需要“众人皆醉我独醒”的“立场精神、趋势判断和策略选择”！！！

   注意“好公司”也是“风水轮流转”的；只要经过“磨练之后继续不断高耸地脱颖而出”，也就可以预期是新一轮景气开始！2007年是个股摆脱指数制约之“天马行空”的开始！2007年注定是“指数瘦个股肥；大猪养、小猪杀”的一年，是中国股市“个性化投资元年”！



（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）