周一本栏以“牛市也有节奏风险—写在雾里看花的时候”揭示短线市场的逆转；有人迅速指责我们变化太快，但周二、周三连续两天大跌证实了本栏的前瞻性；跟着大家好不容易接受指数在调整的事实，本栏周三却又以“峰回路转5.25”为题揭示调整行情之戏剧性，结果也被人不雅而“骂”，周四指数初现稳定，但板块获利回吐的分歧蔓延仍在继续（表明行情仍在调整期，但大的趋势是主升不可逆）；这个市场很多人素质的确不高，而且常常是自己不得要领，事实将证明，本栏的观点既是战术灵活的，更是在战略上经得起时间考验的，至于“个股灵魂”相信时间越久越能表现出实力；本栏愿意在一片“口水声”中勇敢前行，因为，我们追求的是真理趋势，不是“斗气”----那是傻瓜的作为，是没有出息的表现，让市场去教育无知！

    本人长期以来的预测特点都具有前沿及主流的大资金的运作风格，我们在趋势的坚定性、价值的中庸性、策略的灵活性做到相对统一，更深刻揭示眼前行情处在“空间未到、时间已到”阶段，故而当前具有如此戏剧性（上升途中突然下跌或下跌途中突然回转）；但很多投资人（包括某些愚笨的机构资金）很显然不能适应这种瞬息万变的能力；而且对于“未来市场发展的轮廓”存在相当模糊的认识。

    也难怪国际市场期货铜的价格波动，也如“过山车”：前天大涨、昨日又大跌，如此真假，难以莫辩未来方向，于是已经大幅上涨的境内期货铜、包括我们沪深股市的也是如此上下颠簸；投资有色金属等资源股等人当然是一头雾水！而仅仅以资源股作为市场趋势和节奏风向的人也是很难清晰地洞察其中细节。

    更兼有基金经理们一边倒地近期一致看多，却又有人说《证券市场勿蹈覆辙》；这边是房地产、钢铁、水泥景气上升，那边极力进行宏观调控；这边是股市价值过分重估、重陷资金推动型牛市或因成本高企而将陷入业绩下滑。

    哪一方是在全面考虑问题？在提出自己论题或观点同时他们都十分偏颇；全面一致看多者看不到目前市场进入阶段性疲劳周期；全面看空忽略了众多板块个股强弱不一致的时间差或者证券市场的“长周期景气因素”；尊重股东文化和回报机制的人不太重视资本属性的特点、熟读经济学的人不懂实体经济；如此要在目前瞬息万变、变化多端之中把握趋势方向、节奏特点、价值矛盾、人性状况等方面做到穷尽真理似乎是很困难的。

    所以，本栏提出了坚持长期牛市的趋势观、忽略共识反成拖累的价值争议、重点着眼于策略牛市的视野。

    具体包括：处在成本区间的个股主观杀跌动能不足，当然其上涨也较惰性、故做多要机警；率先调整的板块率先稳定、弹性较大，但内部矛盾也决定了其应滚动操作；宏观调控之中受影响较大的钢铁、水泥、房地产调整较为充分，且被人机械认识，考虑政策调控从来都是反周期运作、初期其会有负面影响，其后会更加迅猛发展，如此其应是矛盾大时买进，矛盾弥合时卖出滚动；等等。另外，优质股是放之四海的“最稀罕物”，值得我们冒险在股市下跌之中买进，并且“不按一般牌理出牌”。
  
    总之，是动态地见那些阶段性共识很高的品种滚动操作，然后不断地追随最新处于矛盾、压力和分歧之中的品种的迎难而声，借势发力。

    今日很多个股出现上涨，包括近期调整的优质股、较长时间受到冷落的房地产、金融股等；当然，由于超级权重股在近期抗跌之后的抗涨，加之G茅台（600519）表现的差强人意。如此指数多数时间处在想做多，但却没有实质“领头羊和人气股”的状况。
  
    这里本栏分析一下，G茅台（600519）为何复牌表现一般，具体原因包括：第一、停牌时间太长，度过了市场的兴奋期；第二、上市公司给予参与股改投票的人优惠待遇太多，实际上也就没有考虑其它投资人的想法；殊不知，得好充分好处的人一定想得是卖出，而场外投资者则会因为大股东不智慧---因为股改是长远利益的博弈，你给投票者以优惠是应该的，但你送转股是关起门来股权登记和除权；想没想过：长期股价稳定需要持续不断的投资者买进和支持？如此过分厚此薄彼，必然引起后续买进者的思考；第三、前期升幅过大，理论上就会滞涨；第四、股价被摊低、又变成不是最高股价，加上盘子变大，失去想象力，如此股价上行有惰性就是必然的。

    尽管如此，没有G茅台（600519）的激情参与，其它已经经过前期“特殊洗礼“优质股，今日终于还是能够走出独立行情。代表了一种个性独立的觉醒意识。

    周四两市跌停个股比周三减少40家，为4家；跌停及弱势个股属于因周边市场再度反复而拖累前期强势品种，如有色金属等资源股等，除此以外，弱势板块不多，盲目杀跌风气开始收敛。目前调整动因属于获利盘引导牵扯出解套盘，层层沽压之中带出的调整暂时共识。总体属于策略、节奏和人性趋利避险而被动和盲目的风险特点。

    周四两市涨停个股是47家（沪市29家、深市18家），比周三增加14家，随着指数初步稳定，个股活跃度增加；但多数个股还上涨不主动，如此说明市场虽然有所稳定，但还没有摆脱困境和度过退缩期。

    今日6只个股创出历史、行情及除权新高（比周三减少2只）；而创出类似新低个股为0家，与周四持平，继续保持零纪录；突破盘整箱体个股是7家，比周三减少3家。

    须说明：创新高个股减少而突破盘整箱体个股也减少，说明“短线的进攻者或“塔尖”的进取者的不断萎缩，也表示布局中线且加仓者也再度出现退缩现象，市场再度陷入进攻之中的迷漫；但涨停家数增多，又说明新的强势品种在产生；而大量前期滞后和温和品种再度走强，说明市场仍有后来居上的做多者；但强势股仅仅维持局部，证实了证券市场多数投资者的盲目；创新低继续为零、跌停个股大幅减少，说明市场中期趋势仍向上，但短线存在操作节奏和策略不定的风险。

    目前市场调整仍在进行，这一点是要有清醒认识的，但从长期趋势看，大宗商品的长周期仍存在，股改是长远利益的博弈、上市公司业绩总体在改善、尊重股东回报的文化及机制也在逐渐形成，所以牛市的基础仍然牢固，只是目前周边市场的趋势和心理影响，还是或多或少给予市场以负面观感；不过也要考虑，中国股市曾经经历了长期的财富洗劫一空和推倒重来，另外中国股市特殊的股改因素，这些都是周边市场所不具有的，所以，中国股市既受到周边市场的趋势影响，也会有自己的个性特点。不可能完全亦步亦趋。
眼前是调整阶段，但短线怎么跌今后就会怎么涨，而且今年总体难以真正调整，就长远看，我们避免说调整，更习惯于说是高潮、低潮和平静而已。今年行情拉出下影线概率极低、全年行情具有极度的上涨进攻性。特别是：越往上走，是越来越轻快，而不是越来越滞重；所以需要跳出寄往的心情和经验，专注于厚积薄发的规律理解。就像“火箭助推“物体上天，达到一定速度，其就能摆脱“地心引力”，使其进入“预定轨道”而“有规律运行”一样，目前股市早已越过“这种临界点”。特别是一旦曲折之后摆脱1700点，突破2000点则是“快刀斩乱麻地”很快实现。很多个股已提前作出表率作用。

    昨日本栏最后一句话，强调眼前操作还具有很大难度，非一般投资者所能应付自如。但不能因此对于长远行情失去信心。目前复杂的市况，不同人的对应方式会很不一样，趋势派有短线和长线，策略派有灵活和执着的两面性、价值派也有静止和动态而随时间改变的特点。

    我曾经说过，股市是个利益场所，很难交到真正的朋友，也许某些时候我们做得还好，但未必人人总是说好；而且也许越是好心，也是难以有人理解；趋势执着与策略灵活本身就是一对矛盾：突出趋势牛市，就可能要欠缺策略灵活；同样，坚持了策略灵活，也就会削弱趋势执着。如同人不可能同时抬起两只脚走路一样，协调也是有先后的。

    从近期市场顺逆境及各色人群的反应看，股市真是一个“最教育人”的地方，它将人性自私自利的特点表现得淋漓尽致：熊市里常见人们“大度”；但牛市的时候却更见十足的“自私”；趋势、价值、策略、人性，最重要的还是人性；也因为股市是反映人性复杂性的地方，比如有信心的时候，再高也有人买；没有信心的时候，再低也有人卖，股市不是“讲理”的地方；而是“讲利”的地方，也许只有市场才能“教育人”如何才能“该有分寸”。所以，股市是世界上最低的“门坎”，却也是世界上最高等级的“学府”；股市是个很多人“自以为是”的地方，所以，某些时候，为了心神气定，我们不得不常常面对“孤独”、包括“反对的声音”。----战胜人性，才能战胜市场；战胜自己、才能战胜一切。

    市场的现象是：轮流进取、轮换休整----“接力走高”不断延续！投资者操作上需要策略灵活、趋势进取；因为，即便调整，也不妨碍大局---“主升不可逆”！


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