承接上周五60分钟指数冲高试盘惯性，本周一沪综指大部分时间以整理为主，但在上升通道下轨处明显受到支撑，且以此为依托，逐步上行，最终沪综指以红盘报收，而上周率先创出此轮行情新高之深成指和沪新综指则本周一始终处于红盘强势状态。

    由于本周是3月份最后一个交易周，从时间测算，从春节开始的“千三消耗战”已经接近完全突破的时间点，此“消耗战”实际是为“瓦解”月K线下降通道“中轨”的“战术回旋”；4月将逐渐迎来快速“拉出箱体”并孕育“加速”的时期！

    本周一沪综指的相对弱势或整理状态，与多家权重股相对迷漫密不可分，比如中国石化（600028）和中国联通（600028）都尚未进行股改，业绩暂时没有奇迹和尚未公布；而G长电（600900）目前启动迹象明显，但尚没有走出底部反复状态，而G宝钢（600019）下月15日后将迎来其集团公司兑现股改承诺而在二级市场护盘买进的筹码可流通阶段，必须时间越临近，其上涨动力才足！

    消息面方面，出现一些似是而非的矛盾状态。

    比如，投资者正在担忧，一些国企权重股是否业绩令人满意，却突然传来这样的报道：记者日前从国家统计局获悉，2005年我国国有企业亏损额达到1026亿元，同比增长56.7%，增幅同比上升49.1个百分点。亏损额接近1998年巨亏时的水平，是历史上第二个亏损高峰，亏损额增幅则创下了近16年来新高。国家统计局高级统计师江源认为，从数据分析，当前国有企业利润下滑主要有四个原因。首先，产品成本上升较快；其次，价格机制尚不完善；再次，产能过剩效应开始释放；此外，缺乏核心技术也是造成国企利润下降的重要原因。

    具体涉及如：近几年钢铁、电解铝、铁合金、焦炭、电石、汽车和铜冶炼等行业投资的过快增长导致产能集中释放，供给超过需求，致使产品价格下降、营运成本上升；去年国有钢铁行业利润同比下降9.1%，为六年来首次下降，亏损企业亏损额同比上升2.9倍；铁合金行业利润下降94%；焦炭行业利润下降77%；水泥行业利润下降68%；汽车行业利润下降40%；80%的独立电解铝企业亏损。 通信设备、计算机及其他电子设备制造业也绩效较差。

    这似乎与市场普遍的预期相左，也与目前日益景气度高涨的周边市场价格走势相背离。

    原来，大家认为，石化行业利润将不错，但江源表示：由于部分资源性产品和公共产品价格政府控制较多，未形成市场化的价格调节机制，导致与之相关的行业利润大幅波动。如石油加工业，随着原油价格的上涨，国内成品油价格涨幅明显滞后，加之去年7月份以后成品油提价冻结，导致石油加工业去年全年净亏损220亿元。

    26日凌晨，汽油和柴油出厂价格每吨分别提高300元和200元。社会各界对中石化、中石油议论纷纷，国资委主任李荣融却为这两大集团大喊“冤枉”，他说，中石化、中石油等大型企业，不惜以牺牲自己的利益来换取国民经济的稳定发展。李荣融说，2005年，国际原油大幅上涨，为了维护稳定的大局，中石化补贴原油和成品油之间的差价高达512亿元，中石油也补贴了310多亿元，两大集团当年总共贴补800多亿元。为了弥补中石化的损失，后来财政部补贴了100亿元给中石化，当时还引起了很多非议，所以很多时候中央大企业为了大局而做出了牺牲，知道的人并不多。这是国资委主任李荣融在公开场合“为两石油巨头叫屈、国家给其贴补八百亿”！

    面对此很难论证的状况，本栏强调要从“长周期景气”视野加以判断，大家从不少已经公布良好及优异业绩的上市公司，包括很多上市公司的预增、预盈报告就可见，情况不是这么糟糕，或者至少上市公司业绩总体是说得起话的。而且目前正值股改时期，我们强调“优质优价”但也未必完全“唯业绩论”！

    至于相关行业“产能”是否“长期过剩”，本栏一贯持否定后的“长期乐观态度”！

    今日盘中可见，权证板块、G股或准G股、房地产、机械装备行业、低价商业股、新能源、航空、航天等近期景气热点继续活跃，而天津、福建及四川、重庆等西部大开发区域热点都十分活跃。

    但上述热点多数主要是延续上周之特点：什么将是本周及今后的热点呢？或者3月份以炒作个股为主要特点的行情之中，究竟最终哪一类板块将完全胜出？还待继续观察。

    预期，3月底沪综指完全突破和站稳1300点已经是势在必行；然后市场将快速拉出箱体，逐级孕育加速，比如4月份指数将明显上一个台阶----往往每逢4月将有绩差公司拖累指数的情形，今年将影响微乎其微，进一步看，沪综指将奔向1500点，并迅速发起向历史高点区域的挑战。

    我们看到：曾经引领市场上涨的几大重要“外部因素”，如股改、汇改、内外资并购、资源涨价等，在春节相当一段时间“被削弱和冷处理”后，近周再度成为行情的重要“引擎”，比如大量的G股或准G股近周复牌因时过境迁或市场普遍预期降低之后反而再度出现良好、不俗的表现；虽资产个股中银行板块等因调整并不充分而被市场暂时继续冷落，但房地产、商业连锁等其它资产类个股却表现“神奇”；另外，受人民币升值加快的预期影响，造纸印刷、航天、航空、国防军工、兼有“先进制造业”的机械装备业也形成大面积“牛股”遍地跑的趋势。

    值得一提的是，前几周本栏强调即便“股改禁售期”将过，市场所担心“供求失衡”的现象也并不足虑，因为其将被种种“增资政策”所缓解，本周融资、融券标准即有所明朗，特别是G三一（600031）上周三大幅崛起而涨停、周四稍反复，周五继续强势再度上涨8%以上，本周一继续冲高，再度上涨1%，大有冲破“底部箱体”的气势，这说明，以率先股改的G三一（600031）为代表，其能大幅崛起，表明“股改禁售期过”并不可怕，而是将“大有可为”！君不见：为配合“股改长期大利”之安排，监管高层“不遗余力”进行“游戏规则大修改”，上述公司大股东都可在或早已在二级市场不断投入“兵力”，或护盘、或推高、或迅速归还历史欠债、或进行关联交易等等，目的很明确，那就是为上市公司业绩提高提供“优质服务”，直接或间接地是促进上市公司股价最终“你有利可图，我更有利可图”！本栏相信，眼下，市场开始迎来“内外协同作战”，“共同支持股市上涨”的良好氛围，是中国股市“有史以来”的最佳“黄金投资时期”。

    这是一个需要“激情”、“想象”和“主动进取”的时代，但也要知道：3月“牛股遍地跑”，好股是“捂出来”还是“追涨得来”？-----不吃“苦中苦”，哪来“甜中甜”？！

    欣喜地看到：本周相对多的局部看涨力量，其思路清晰、态度明确、立场坚定，他们做多毫不迟疑和拖泥带水！

    本栏坚信不移，去年股市是“打底一年”，转折是“初步达成印象”；今年必定会完成“线性转折共识”；很难出现真正意义的年K线下影线，全年行情具有极度的进攻性，眼前任何看似“利空的因素”都是将来之“潜在利好”：这是全方位的“洗盘、洗牌”过程---对趋势、对行业景气、对涨跌背后的价值观、成长观；对于道德观、历史观、现实观和未来观的逐一审视。

    继续坚持以前观点：2005年11月、12月间的转折是一次重大转折，是五年熊市的终结，跨年度和长期牛市的开局！着眼于“算大帐、看长远”，未来行情比较乐观，将极大再现股市财富魅力。若具有“耐心”和“目光远大”，必将获得丰厚回报！

    我们在“新行情”之“食物链条”环节的争夺，我们尽量要化被动为主动，主动掌握自己命运，并在“耐心和目光远大”之中赢得丰厚回报，并且在审慎进取当中“永葆青春活力” 。

    一言以蔽之，下跌是不可能的、牛皮也将只是暂时的，而上涨最终却是必然的！ 投资者需要掌握潮流、主动进取，并懂得”借势发力“的道理，不能沉迷于消极和惰性！我们已经要坚持“长周期景气的趋势观”，不为各种“自相矛盾”的说法所左右。

    短线将是底部或中箱体个股加速崛起或拔升拉开指数“呼啸上行”序幕；中长线：除坚持“优质优价”（价值和成长之回报：“三低”、更重“三高”个股）外，则尤其区域景气的特别视野，更特意专注：“新丝绸之路”这条连接亚欧经贸的新渠道，关注“西部大开发”等区域发展之战略！！

    继续特别预见：2006年指数“山谷”形成向上“带响的弓箭”，即“连续井喷”的条件。届时将有个股从“顶、底或箱体中间”“三个视野”往上“呼啸上行”，如“火箭喷发”，这是对于“寄往走势”或“历史恩怨”的爆发性了结，是时间魅力或预期改变之后的独特景观，是人性向往与自然规律共振的结果。

    “贵有恒----呼唤“理性、健康”、有“良知”且遵守“游戏规则及纪律”的投资方式”！“越是震荡越将上行”，这是指数的总趋势！“百元不是梦”、“西部牛股多”。再次重复：中国股市的前途在于“高价股”（是“优质高价”、“长牛更牛”）；中国经济的前途重点在“西部”（“西部鲲鹏起”，“黄土变黄金”）----国运昌盛，股市才牛！！！同时，“兼顾公平”，才会“恒久”！


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