（一）“催生新动力”：“新一轮上升行情”开启，“更健康、更稳健、更长远”！

    目前市场运行方向、节奏及大致热点演进规律总体吻合本栏先前之一一预言。上周先创新高1301点进行“诱多”，本周“补缺（1263点）诱空”，从而完成了“趋势延续”又“拓宽通道”的任务，同时也在“强制震荡”中完成了市场“热点均衡、切换”和“价值股或成长股”为“新领涨”力量的重大转变，这使得行情发展“更健康”、“更稳健”、也“更长远”！

    注意，股改、人民币升值、资源涨价、内外资并购等主要的“外在行情动力”暂时丧失和出现“审美疲劳感”，这导致近期行情之反复摇摆，但“新老热点”也整合出“新视野和健康导向”，比如“资源热”传导到钢铁、水泥等其它行业层面；又如“资源热”向“资产热”迁移；“隐性资产重估热”也逐渐向“业绩、回报、诚信品质”等“显在的价值观、成长观”方面转移“注意力”；另外，农业热、科技热、新会计准则也“此起彼伏”影响市场，且无论“底部、箱体、顶部”都有牛股“崛起和加速”----市场在发挥“想象力”、也在“沉稳地审视一切”，无不昭示出市场遍寻“每一个角落”选择“下一桶黄金”在哪里？

    欣喜地看到：本栏新近强调的选股“三视野”，如“优质有优价”、“西部鲲鹏起”、“黄土有黄金”无不从一个更高战略层次把握了未来“千里马”和“潜在大黑马”的目标所在。

    比如“优质钢铁股”等一批“价值股”的正在崛起、“新老指标股牛影初现”欲图“联手打造”未来牛市新格局，特别是本栏前期反复提示的贵州茅台（600519）能够不断“洞开顶部空间”、坚挺地再创历史新高，已经为中国股市打开“绝对上升空间”开启一道“明亮之门”！其“长牛更牛”姿态对于那些穷怕了，“天天”习惯于“搞菜篮子工程”的机构或投资者来说，是无声但最有力的讽刺；目前，“牛股”大面积集中于我国“西部大开发”等广阔区域，上述均反映出我们审时度势地对于中国股市和中国经济作出战略层面判断后，清晰地揭示出未来“大牛股”的行进方向。

    贵州茅台（600519）的崛起意义非凡，虽然其是否能够一口气拉到百元还有悬念，但是其崛起已经清晰地发出信号：“我”在进取和走高，你们总体不能后退；即便休整，也应轮流进取、接力走高，另外，也“挥旗”示意应以“业绩为本”、“价值担纲”、“成长领先”而将牛市进行下去。本栏继续强调：中国股市如果只是“埋头炒低价”、“重底部”、不断“搬资金”进行“移山填海”、单纯“炒概念”是没有远大前途的！中国经济的前景在于“西部”，股市的前景在于“高价”，在于“优质优价”、“长牛更牛”！

    正如预测，为期“两周的调整”已经于上周五或本周初结束，预期短期内指数上涨仍暂时还比较温和，属于“骑虎难下”中继续推升；牛股将打破“单一概念、行业”等视野，更多凸显“内在价值和成长性”的挖掘，但“业绩、股改、趋势”等相对明朗的“白马股”机会更突出！2月底或3月份往往是盛产“超级牛股”的时期，这种牛股基本面因素很关键，但也会有基于战略层面甚至文化视野思考所能体现，在它的牛势面前，超强势的指数或许也暂时被风光压住。这是个性张扬的时期，牛市也需要张扬这种个性魅力！

    我们分析一下，接下来为何指数暂时只能保持缓步、绵延式上涨的原因；抑或正因此如此，整体市场的激情会宣泄到局部-----超凡脱俗的“大牛股”就此诞生！？

    指数新高可期但暂时难以大涨。原因是，目前推动股市上涨的前期“几大动力”均已阶段性削弱，比如“制度创新动力带来的股改观感转好行情”形成疲劳感，大量G股或准G股平均涨幅已到昔日机构经验性抛售的25%至30%幅度，进一步溢价看涨的盈利空间被压缩；人民币升值空间累计已达3%，初步接近人民币与美元利差的幅度，进一步想象空间暂时缺乏；部分资源涨价因素，遭遇周边市场高位震荡压力，即便看高，也将可能性取代必然性，是箱体运作风格比单边喷发或盘升视野更实用；“内外资并购”表面上风光无限，其实是“错把肉麻当有趣”，存在着“道德评价”的难度、其对于“历史未必负责”、而对于未来发展更缺乏科学判断之依据。特别是目前股改过分强调对于速度的要求，却忽略对于股改对价诚意的足够尊重，股改质量有趋于下滑的倾向，比如股改速度是很快，但对价日益流于形式，场外公关、内幕交易、信息不对称事件不能排除，而管理层股权激励、基于股改对价或未来股改套现的利益趋向，使得缺乏公平而只有效率的并购加紧进行，至于抓大股东历史欠帐的清欠、上市公司质量的提高、投资者直接回报方面则都是相对滞后的“软约束”，这为某些利益集团借加快进行的股改、管理层股权激励、内外资并购创造了不受或难以受到道德约束、经济制裁的有利条件。显然，这种局部的效率却欠缺公平，与目前人们在诸如教改、医改、房改、社保改革等很多方面进行道德评价的审视风气格格不入。虽然，我们难以断定此次“两会”一定会解决诸如上述有关方面问题的争议，但是，对于“改革大方向”到底是加速进行？突然大转弯？抑或是小步调整？总会有个基本的定调，我们需要看一看，等一等，这种细致观察，这对于我们稳妥进行“股改”，推动市场在兼顾公平和效率，在尊重历史、现实中基础上更科学面对未来，包括合理安排生活等都是有宜的。

    而指数又难以重蹈覆辙、且将不断上升，最终必然导向“加速运行轨迹”呢？原因是：制度创新动力长期还存在，股改只是形式上完成或将继续在进行，且离相关利益方的套现还有较长时间的距离，也离市场多方满意的差距还很远；而国际大宗商品景气周期往往是15年到18年为一个周期，现在才刚刚过去四年左右，离景气周期结束的时间还很远，目前各环节消化成本因素压力虽然存在，但景气传导的“链条”最终也将惠及上下游各产业或各环节，资源涨价、消费升温、人民生活水平总体生平提高的动力还是存在的，当然，这需要促进改善就业、减负让税、造福、还福于民，并实施积极的资本市场政策、还需要消除分配不公、惩治腐败、实现政治民主等辅助；而人民币升值的中长线空间还很大，加上股改进行和完善过程之中，风起云涌的内外资并购，若注重合理合法之引导，都会带来资产、资源、效益的重估和提升，作为虚拟资本、与实体景气高度相关、且资产流动性最强的股票市场，理所当然地会受到上述种种中长期因素作用而持续走高。股市长牛值得期待。即便目前产生了新老热点弥合的矛盾，但总体而言市场借助内部板块“此起彼伏”中“接力走高”的动力，指数走高的趋势还是非常清晰的，特别是，几大超级权重股之中，多数前期已经先行启动、率先调整，眼前再度启动具有较好的“成本区间”和“新碗口突破”的技术、心理和群众基础。

    从沪综指日日K线看，应能如本栏近日所言，在5日和10日均线暂时缠绕中（周五再度恢复为金叉），指数静待30日均线跟上，然后表现为本栏近期预期的“蓄势而碎步上涨”趋势不变，并寻机在洞开“近顶”或“磨顶前行”之一中找到“巧妙而轻松”的形式而上行突破！从沪综指60分钟K线看，短线也是在一个菱形整理的右边状态，“菱形”往往能够承接昔日走势惯性，则“下跌趋势”之中也是“加速下跌”的信号，而在“上升趋势”之中其是“换档加速”的信号，眼前很显然属于后一种，继续上升的可能性更大；须知：始于去年底的这波“持续上升行情”已经累计上涨超过47个交易日，若接近55个交易日仍保持上升则证明大牛市格局“坚如磐石”----下一个时间窗口是3月6日（短期走势或全年行情“大局观”请继续参看本人年初预测图、尤其是春节前最后一个交易日发布的短中长期及全年行情的“这张预测图”）。

    （二）关注“两会”，注意操作中“区别对待”的“冷热策略”

    第一、重点“关注两会”，这是大方向，为改革和下一步发展重点定调，也是针对一些民意作出回应，理应对于股市发展和老百姓今后生活带来权衡方向、得失轻重、利弊的指引，我们不能把股市的前景或问题仅仅看成是一个子系统的问题，必须将其与其它重大改革的方向、节奏和路径相结合，股改不能过快，质量才是关键，效率、公平均有兼顾、历史、现实、未来均有考虑。经济与政治密切相关，是政治经济学，股市何尝不是如此？投资者必须讲政治，战术灵活服从战略沉稳，大的方面需要“稳重”之中的“坚定”，这是“讲政治”和“具备政治智慧”的必须视野。这比单纯“盯盘”重要一百倍，因为这事关我们的生活、下一步股市发展细化的大方向，所谓，人无远虑，必有近忧，“埋头拉车不看路”是不对的，我们需要在思考“中国改革发展下步动作”之中，审时度势之中谋划“未来格局”。这一点，本栏周初就已强调。

    第二、减持或滚动前期过于“热门之品种”，只保留其中兼有“题材交叉、特别是有“业绩、成长及诚信品质”突出或依此视野衡量仍有潜力者。前期行情几大推动力，已经无可辩驳地说明，其整体合力削弱，出现了大家高度认可后然而的“套现压力或审美疲劳感”，必须“另辟道路”，但是目前也存在着，前期热点不愿意就此“罢休”，而新近热点暂时其“群众性”还需要继续培育的阶段。可能无论“新老热点”将夹杂在一起，更多以个股面目出现，直接将以业绩高低、回报多少、诚信厚薄的作为“检验尺度”，“良好或优胜者”则会继续活跃的态势。

    第三、注意“冷热均衡”或“强弱互换”的特点，热点已经切换到“价值股或成长股”担纲这条主线上！未来上涨动力在哪里？是尊重理性投资、价值取向、成长视野基础上，再适当须结合的其它政策导向之题材因素？但就热点发展之更替具有真真假假、虚虚实实，使得投资之博弈充满“变数和魅力”来看，投资者在“战略看多”同时，还得有自己“战术灵活”变化的“小九九”---- 股市是“千军万马”之中“斗心智”，多数时候、多数品种的操作中，要尽量把自己想象成“弱者”会有好处，要有“叫花子打狗、并打边走”的思路和精神，“赚足必然性”，如此才能做到“弱者最终战胜强者”的目的。
  
    （三）尊重业绩、注重回报、敬重诚信，倾情关注充满“远大前途”的“西部等区域经济”！

    本周两市涨幅靠前十名（深市中小企业板单列前五名）分别是：G青松（600425）20%、G东华（600393）19%、广钢股份（600894）19%、赛马实业（600449）17%、G龙头（600630）17%、仪证化纤（600871）15%、G*ST酒花（600090）14%、G上能（600508）13%、浪潮软件（600756）13%、福建水泥（600802）13%；*ST恒立（000622）28%、G鲁西（000830）23%、*ST兰宝（000631）21%、恒大地产（000502）18%、G重汽（000951）17%、*ST巨力（000880）16%、*ST昌源（000592）15%、黔轮胎（000589）14%、陕国投（000563）13%；宁波华翔（002048）10%、宜科科技（002036）7%、江苏三友（002044）7%、东信和平（002017）7%、登海种业（002041）7%。

    本周两市跌幅靠前五名（深市中小企业板单列）分别是：兴业聚酯（600259）-11%、华微电子（600360）-11%、厦工股份（600815）-7%、前锋股份（600733）-7%、桂冠电力（600236）-6%；G华神（000790）-8%、盐田港（000088）-8%、创智科技（000787）-7%、法尔胜（000890）-7%、东阿阿胶（000423）-6%；威尔科技（002016）-7%、华兰生物（002007）-5%、中捷股份（002021）-3%、广州国光（002045）-3%、七喜控股（002027）3%。

    本周G股上涨前五名分别是：G鲁西（000830）23%、G青松（600425）20%、G东华（600393）19%、G重汽（000951）17%、G龙头（600630）17%；G华神（000790）-8%、威尔科技（002016）-7%、G风神（600469）-5%、华兰生物（002007）-5%、G苏长电（600584）-4%。
    
    从本周牛股或熊股的对比、结合盘面诸多现象，并纵观其前期表现看，有这样几个特点：

    第一、强弱均衡，表现为前期过强品种很多出现短中线弱化或被中和强势，如跌幅榜前列个股多数是前期热门股；而前期上涨温和、不足及滞后个股则出现上涨，包括部分个股缩今年跌幅位次，成为本周牛股，如涨幅前列个股多数具有这种热点---深市主板之上涨前列个股多是是ST家族个股也典型说明这一点；强弱互换最集中的体现在中小企业板个股之涨跌幅榜中。
    
    第二、热点转移，比如A、前期有色金属（含贵重金属）等资源股退潮，代之而起是，钢铁股、水泥股等新的资源股崛起和加速；B、“工业股热“由“上游”传导到“下游：比如纺织服装板崛起；又如“工业股”向“能源”和“农业股”热点转移；C、“资源热”向“资产热”转移，比如“银行、商业、土地及房地产、旅游”等资产重估预期；D、“投资热”向“消费热点”转移，衣食住行各方面开始活跃，如酿酒食品、纺织服装、汽车、房地产、商业连锁等众多热点涌现；E、科技股预热，以浪潮软件（600756）、G东方（000725）等为代表，涉及电脑、电子元器件、三G概念等前期先行调整个股再度开始活跃。

    第三、指数趋势、节奏和游戏规则发生变化，如多数“超级权重股”因率先调整、率先稳定并再度启动，而前期过强品种之中国石化（600028）则开始摇摆，预示指数再度稳定上涨开始，同时热点切换和均衡中，并产生了新的行情“领导力量”或“代表性”，但上述力量大方向看涨历史明显，预示指数加速已经为期不远！

    第四、“理性因素”占据上风，如“业绩、回报（含红利回报或股本扩张预期）及诚信品质”开始注重，具体表现为：A、价值股崛起，典型的是钢铁股等低市盈利个股崛起；B、科技和消费品牌个股都有活跃个股，未来和现实之“成长性”得到关注，贵州茅台（600519）继续创出历史新高，展示“优质优价“、”长牛更牛”的特点，其已洞开“历史新高”，创造出打开整体市场个股“绝对空间”的想象力；C、即便投机也“有理有据”，如拟股改公司启动重组“绿色通道”；应收帐款、存货较多、土地、房产、物业储备较多公司面临新会计准则实施前后的“财务动作”而可能改善不佳业绩的预期；D、继四川长虹（600839）、深科技（000021）之后，深发展（000002）等老牌指标股、人气股也“否极泰来”，如此带动一批历史上大幅起落、长期不振、眼前仍浮沉不定的著名“冷门个股”崛起。

    上述无可辩驳地显示行情之“广阔度”、“高深度”，都证明了“牛市阳光照遍市场每个角落”或“具有远大前途”的特点。

    应注意到：“牛市”之中“股市热点”永远遵循“两个思路”演进：一是“盛极而衰、否极泰来”：“心思”是往高处走；但资金却在不断地“移山填海”之中表明其往“更安全和更理想”的“低处”流动，如此“线性地”推动指数或整体市场“接力走高”；二是按个股绝对投资价值和成长股排序出现非线性的拉大“绝对高度或空间距离”。可以认为，前者决定了我们需要灵活地跟随“市场炒作逻辑”、“资金流动方向”、“注重市场箱体所在或个股重心所在”进行动态跟随，而后者则需要投资者“一动不如一静”：“炒股”不如“捂股”。

    牛市复苏，遍地是“财富”，到处也有“诱惑”，眼前之徘徊，某种程度上讲也是人们面临着投机、投资何为先的难题的时候。一切需要以“业绩论长远英雄”！因为前期推动市场上涨的力量主要在于外部环境和预期题材，但现在更需要注重上市公司内生价值和成长性。可以认为：股价高低或强弱势与否是相对的，但业绩好淡、回报高低、诚信品质优劣则具有天壤之别的差异。前者越看越糊涂，后者则越看越清晰。眼前“化繁为简”地的投资思路，就是在“注重成本因素”、“新近碗口突破”、“市场炒作逻辑”等视野基础上，衡量上市公司的业绩、回报及诚信品质，在价值股或成长股之中“坚定前行”！

    我们需要“讲政治”，要关心国家大事，也更注重从身边变化找到增长真实依据，所谓“知己知彼”、“先胜而后战”；更要考虑市场长远健康的回报因素，这也是本栏过去、现在始终强调：“贵有恒----呼唤理性、健康、有良知且遵守纪律的投资方式”的重要原因和视野所在，我们需要营造让“让价值观担纲”，并”促成长股翱翔”的健康氛围。

    当然，接下来还要更注意的一点是，近期操作需要选择业绩、股改已明朗或可预知、基本面透彻和技术面显在转好之各种不利因素都排除的“白马股”。
  
    “越是震荡越将上行”，这是指数的总趋势！“百元不是梦”、“西部牛股多”。再次重复：中国股市的前途在于“高价股”（是“优质高价”、“长牛更牛”）；中国经济的前途重点在“西部”（“西部鲲鹏起”，“黄土变黄金”）----国运昌盛，股市才牛！！！同时，“兼顾公平”，才会“恒久”！

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