(一)回补“缺口”---成功“诱空”中上行！

    目前行情正“步步为营”地一一验证本栏节前及近期的所有预言！

    股市如战场，讲究的就是“兵无常势、水无常形”，在“战略执着”看多之中需要有“避实就虚、声东击西”的“战术灵活”，比如众人以为新高之后就上涨，但指数马上就给你来给“回马枪”；反之，众人以为节后沪综指向上跳空缺口不能回补，而指数就来给你“回补”看看又如何？

    今日沪综指回补节后向上跳空缺口，最低到达1256点，再创此轮调整行情之新低，但随后指数就强势上行，为何？因为补缺能够使人产生“常规想象”--以为“天会塌下来”；殊不知，已经调整20多个交易日的中国联通（600050）上周五起就明确形成底部，而G宝钢（600019）本栏一再强调是价值股其输不了钱，在反复“打磨”之后，估计已经将4.5元一线的套牢筹码清洗干净，眼前开始拉升；非常顺理成章,因为集团公司护盘40亿资金要到4月中旬后开始流通,现在崛起正当其时,既不过早便宜他人,也不委曲自己!而G长电(600900)虽稍差,但技术指标背离态势也显示其崛起时间吻合,至于目前回拉力量较强之中国石化离越过历史高点仅一步之遥，即便暂时产生“缺撼美”，也可能最终是“骑虎难下”！

    正是上述权重股昔日启动行情在先、调整在先，现在众人以为“天会塌下来”，人家早就“布下口袋准备接货”了！眼前理所当然之崛起必致指数“无恙”了---它们是指数趋势、节奏以及市场“游戏规则”的真正“引导者”！

    另外，深市老牌指标股深发展（000001）的大幅崛起也证实本人“股市日记”里长期说过的话：若是真牛市，不会回避“每个角落”，老牌指标股崛起才是真牛市之标志，代表着“长周期”个股的“空翻多”开始。

    到今日，本栏节前及近期预言一一兑现。

    节前本栏配图并预言：节后进入调整周，为期两周左右，其中第二周震荡更剧烈，震荡止于上周五（指标股上周五果然成功筑底）或稍后（本周二指数见底），总体向上趋势不变，属于热点切换、强弱均衡，以为未来“指数呼啸上行”作为铺垫。

    而上周五预测本周及今后：象征性地考验节后向上跳空缺口（下沿1263点），若1258点不破或不跌破日益上行之30日均线，则指数经过蓄势后“碎步上扬”，指数即将“呼啸上行”，市场将选择“价值观担纲”，并让“成长股翱翔”，并在“优质有优价”、“西部鲲鹏起” 、“黄土变黄金”的三个选股视野中产生未来的“千里马”或“短线大黑马”。

    昨日本栏特别指出：“当前投资者不必过于关心指数会出现极端“负面”走势，虽然，目前行情处在热点不太被众多理性人士认可阶段，这只带有强弱均衡和热点切换的“内部矛盾”，却能够此消彼涨来弥合；加上几大超级权重股都已调整在先，而上周五就是其崛起的最好时间点，因此只要上述权重股出现稳健上行态势，指数就不会再出现较大摇摆，指数依靠个股接力走高态势不会改变！这是大局观，不能轻易动摇！”

    今日沪综指补缺口因1258点未有效跌破而成功崛起，且引导者就是部分超级权重之价值股，或本“股市日记”之多只“成长股”，在验证指数趋势、节奏同时；更直接证实了具体的热点转移方向！

    目前指数正亦步亦趋、步步为营按照本栏节前预测行进，须强调： 经过近周高低点拓展--1300点上方诱多、补缺且创出调整新低后，既维护了上升趋势，也拓展了上升通道，使得未来行情将更加健康和理性因而也更有前途。而且目前正是通过这种强制震荡，实现了热点由前期零散、单纯注重概念、数量局限于局部而成功地向“价值股或成长股”；“更多牛股、更大面积”个股上涨之“良好局面”在转移！

    特别提示：去年年底本栏就将行情定义为熊去牛来，长期牛市之开端；春节前预言节后进入“为期两周之震荡周”就是“定性”为： 震荡热点切换、强弱均衡，指数“呼啸上行”的“前奏曲”！ 并且不只一次强调“越是震荡越将上行”，越往上走越轻松越依赖“惯性和加速度”。这是“大局观”，始终不能忘！    

    （二）强制震荡---热点成功向“价值股”和“成长股”转移

    今日领涨的价值股是以G宝钢（600019）为代表的低市盈率、低市净率、低形态个股；而领涨的成长股是以浪潮软件（600756）为代表的科技股。

    上述个股都是前期率先启动也先期调整的板块类型。也是新近刚从成本区间突破的个股类型，这体现了进取之中的稳健性和保守性；但是其都有业绩或成长性作铺垫，也是敢于运作大家思维惯性不敢碰或麻木不仁的品种对象，这也说明了行情在稳健之中的新进取性。

   须强调价值股崛起和成长股翱翔正是本栏近期反复呼吁和强调的。

   这才是理性和健康的开端，是更长远行情之依托。

   我们分析一下，目前支持行情的几大因素都已一一运作。比如制度创新（股改预期）、资源涨价、人民币升值、内外资并购；上述热点中长期还有很大潜力，但短线后续力度将有区别，而有关上市公司的“内生价值和成长性的尊重和关照”则明显前期力度不够，需要短中长期更加关注，至于“十一五规划”或今年“两会可能的政策导向因素”也将是短中长期需要考虑的因素。

    我们先来看“股改预期”---此板块近期一定要慎重从事，很多G股或准G股已经上涨幅度在25%至30%之间，达到了许多机构经验上需要滚动操作的时候，虽然其继续上涨空间尤在，但已经由喷发转为盘升震荡，且就如昔日炒新股一样，近期G股高开幅度较少甚至下跌就证明其存在阶段性“审美疲劳”的问题，短线其成为行情主推动力将削弱；但是目前已股改公司只是程序上完成，离真正的利益格局达成还有较长时间，何况目前股市还没有完全完成股改程序任务，这一板块的机会仍是中长线存在的，甚至即便是其整体机会减弱，而作为“题材尤其兼是业绩交叉性”的“局部G股”仍将短线有魅力的，这就需要区别对待。

    再看资源涨价，由于近期国际、国内期货市场出现高位震荡，导致看周边市场涨价因素做资源股趋势的股市投资者带来方向感判断之难度，而且上述毕竟是上市公司不是一堆物资，需要考虑成本因素的相关性质，需要关注其股价高涨背后是否与业绩相匹配的特点，因此近期资源股再成为整体的领涨者已经具有难度，除非其确物有所值之局部看好；至于长期走势则继续看好，原因是本栏强调的国际大宗商品往往是15年至18年一个景气周期，而其景气期刚进入才四年不到。

    新近崛起的“资产股”方面----主要在于两点，一是人民币升值，二是新会计制度的调整，带来其重新估值的“升值空间”，其中后一点才是刚刚开始，想象空间还很大；至于人民币累计升值已近3%，达到和接近人民币与美元利差的比率，加上美国利率趋升预期仍在，人民币升值压力似有所减轻，因此短线想象空间有所不足，但是人民币升值空间中长线还很大，相信这绝非简单、一时推理，而应有更复杂的因素考虑。这部分个股目前将继续“资源股”之后带动形成“资产股新热潮”，比如地产股、商业股、银行股、泛金融股以及人民币升值受惠的其它一些板块个股类型。

    “内外资并购”热点方面---是本栏近期反复强调“错把肉麻当有趣”的板块之一，虽然股市并不排斥市场化运作的收购兼并和重组，甚至会非常欢迎相关创新举动，但是鉴于两点本栏将对此板块短线继续泼泼冷水，一是中国石化整合旗下公司等例子，姑且其是否能够做大做强或“换汤不换药”不说，单说其目的还是主要在于欲图增加对价谈判权、绕开对价支付这一环节或者只看中股改套现的利益这一块而未必是从企业长远着想；另外，其收购的目标公司股价已经接近收购价格，短线空间已经没有多大利润，即便其能够个别因业绩良好有继续走高之惯性，但其4月7日之后将丧失继续交易资格，所以若继续看好将作茧自缚，而且诸如华源系目前多家上市公司业绩奇差无比，能够通过并购提高价值，纯粹是异想天开。

    上述四大热点之中，中长线可以继续有想象空间和预期，但是只有资产股目前还是继续热点，并且将不受新热点之排挤；当然，上述四大热点之中部分业绩股若物有所值还可继续持有。但是上述热点多数已经具有短线审美疲劳感！这一点需要注意。

    须强调：目前经过强制震荡，热点已经成功转变，主要有这样几条“主线”：一、资源股向资产股转移；二、资产股向业绩股转移；三、单一概念股向兼有业绩股转移；四、工业热点向能源热点转移；五、农业股受到继续重视；六、近期涨幅较大向涨幅不大转移，没有调整个股向已经率先调整个股转移；七、长期空头品种出现空翻多。总之是兼顾了价值性和成长股的统一；从今日盘面观察就是：价值观以钢铁股、水泥股等为代表，而成长股以电子信息、电脑股、三G等为代表。

    三、“讲政治”---关注“两会”，注意改革大方向和路径变化！

    目前，市场中长期继续看好，指数或个股上涨空间极为广阔，即便是新老热点此强彼弱中会出现暂时“拉锯”---指数总体仍将是因个股“接力走高”而持久向好。

    但是，我们却要对于“财富热点”是否具有尊重传统价值观、落实历史责任感、讲究客观现实、并科学面对未来的诸多方面诉求，既要有财富效率，又要有公平性和道德原则，我们一定要从昔日之粗放发展中走出来，需要稳重前行！

    当前，中国改革已经走到一个“十字路口”，是继续前进、还是拨转航向、还是零敲细打进行完善暂时还不得而知，须知社会上对于“改革大方向”和“具体路径”的反思才刚刚拉开序幕，中国是个大国：凡事掉头难，但不合理的事情，只符合少数人利益却以损害大多数人利益的事情，最终是不可能做长久的，也必然会发生改变，我们不能理解改革就是提价、改革就是老百姓负担过重和增加、改革就是损公肥私、就是厂长经理做老板，职工回家买断工龄、就是国有资产流失、私有化、或民族利益丧失，外资重新统治民族经济，如果这样理解，本栏认为是缺乏政治远见的，中国的改革可能会继续进行，但一定要以共同富裕为目标，如果打着反对权贵资本却被权贵资本利用，或者打着市场化、却搞伪市场化一套，终究是不得人心的，目前的“股改”消除了资本市场长期发展的制度障碍，为长远牛市打开了制度创新之门，但其过程也将是一次利益的再分配、再调整，一定还会有公平为先还是效率为先，质量为先还是速度为先等的争论？当务之急，不是抓速度，而是质量，在股改之前或之中须提前并注重抓完成“历史欠债的清欠”，否则就是不负责任的“伪股改”，特别是在改革路径和方向之“合理政策探究结果”出来前，过快的并购、不尊重历史传统和信托责任地一味加快股改，都是有百害而无宜于长远的、因为也是经不起时间考验的。

    作为一个积极、稳健又理性的投资者他（她）首先应是一个有远见卓识的讲“政治智慧”的人；我们就是要在驾驭趋势和潮流方面需要永远立于不败之地，因此深谋远虑总是必要的（不能只善于作“改革的马前卒”；也要避免成为“改革实施纠偏”之中首当其冲的“过错者”或“历史罪人”)。限于篇幅，本文不会详细展开，但是可以简单叙述如下：我们不能让“股改”只究速度而不究质量或让时下“时兴但太肉麻”的内外资收购等所谓“市场化”的东西重蹈昔日“教改、房改、医改、社保改革”等一样的“伪市场化”覆辙，不能股改未来是落实了但却实际落入“新一轮陷阱”之中，也即避免陷入“房改把你腰包掏空，教改将二老逼疯，医改提前为你送终, 现在社改让你老了喝西北风”这样的尴尬境地！

    须强调：今年是“十一五规划”的第一年，是开局之年，但目前改革已到关键时刻，既要攻坚，也存在着现在很普遍地对于中国改革开放近三十年之“改革路径”是否方向有偏或注重效率未必公平兼顾的问题。在这样的背景下，我们要问：股改是否太快就好、借“股改”之际加快“并购”是否有“猫腻”？MBO和所谓“私有化”等说法为何如此令人反感？！

    股市固然是相对最市场化的场所，它不排斥一切创新，甚至会夸大某些利益，但是却也存在着短中长期利益难以识别清楚的问题。诸如昔日之“高价增发”就是先例---目前股改看似进展顺利，但若过分采取“程序化模式”，你能说股市就一定能洗脱“伪市场化”的干系？
  
    股改本身不是简单一个资本市场的事情，它事关改革大局、牵涉利益方方面面，所以，“宁可快，不求好”？硬性规定“时间表”！过于积极而缺乏稳重，恐怕这也不是“智慧和讲政治”的表现。

    特别是一些只顾及眼前，却未必能顾及历史和照应未来的事情，更应如此。要珍惜“来之不易”的局面，“稳健前行”很重要，急躁不得！

    我们在欣喜股市财富遍及每个角落同时，也为中国股市“资本话语”始终“旁落”于“外资或假洋鬼子”，或者热点有着过强的选择性、派他性而纳闷不已。特别是，近两周之部分热点已经颓变成只重惟有涨升观，而忽略价值观或对于历史和未来“双重负责”的态度。已经搅乱了对于股改对价的足够尊重，也损害了投资者尊重业绩、回报、诚信品质的本质基础。这很显然又是一股只重效率而忽略公平要义滑稽剧的上演。

    我们不能只重效率、效益，而忽略公平；我们不能见利取义、只对未来负责，而忽略历史和“道德良心”！产权界定或产权明晰也许并不错，错的是借搞活、开放而实现私有化或者丧失国家民族利益；再借“流通”将“私拿、外卖”变得“股权不清”，进而法不责众而“合法化”了！

    本栏昨日强调，“内外资并购”之“滑稽戏”若继续上演，理性资金要么只作“壁上观”，要么只能理性排斥。所以，近期投资者一定要操作慎之又慎。

    今日热点重新恢复到注重价值和成长之理性、健康的轨迹当中，这是好的开端。

    一言以蔽之，本人认为所谓“讲政治”，即是指投资者要关心国家大事，也更注重从身边变化找到增长真实依据，要考虑市场长远健康的回报因素，这也是本栏过去，现在再次强调，“贵有恒----呼唤理性、健康、有良知且遵守纪律的投资方式”的重要原因和视野所在。目前迫切需要“让价值观担纲”，并”促成长股翱翔”的健康氛围。

    “越是震荡越将上行”，这是指数的总趋势！“百元不是梦”、“西部牛股多”。再次重复：中国股市的前途在于“高价股”（是“优质高价”、“长牛更牛”）；中国经济的前途重点在“西部”（“西部鲲鹏起”，“黄土变黄金”）----国运昌盛，股市才牛！！！同时，“兼顾公平”，才会“恒久”！

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