(一)处在“熊牛交替真实考验”“碗口位置” 的指数

    春节前本栏预测节后市场是：“助力补涨”行情告一段落，“点火者再点火”---“优质股”空间将洞开！并明确强调和预言春节后市场将进入震荡周，为期至少两周以上！

    节后市场果然一一验证以下四点：第一、B股冲高受阻于94点；第二、热点转换和强弱均衡，其中元旦后借势发力的“助力者”在大幅走高后一一回头显示阶段性头部，如资源股、三G股概念、电子元器件、银行股等；而以贵州茅台站稳50元大关并创出历史新高，表明“三高优质股成长股”空间“洞开”序幕终于拉开，并且一些寂寞已久的价值股也开始加速走出底部，如钢铁股、汽车股、能源股、高速公路等；并且单一的地产、商业、工业热点均衡到农业或农资也纷纷崛起，热点切换或强弱均衡初步成功或见成效；第三、指数震荡之际正好符合本栏节前预言：沪综指高点与去年“多高点”成为“一直线”，另外，季度均线、半年均线和年度均线“三均线”并合成“点金叉”的时间点！四、节后第一天虽走高，但其后仍显示指示总体震荡的特点，当然，本周震荡中重心抬高也吻合本栏节前预测，但估计下周指数冲高后震荡幅度会更大！

    本栏最新的观点强调，这种震荡是热点转换和强弱均衡的需要，是指数“呼啸上行”的前奏曲！

    首先，我们看到，以沪新综指（000017）创出自其被推出以来的新高，标志着“股改观感”到达一个相对高潮期，比如对价除权之后仍有利可图，但是也有个股第二天即低开走低者，这说明长线财富短线博弈的特点开始显现；另外，周四起此指数出现平顶拉回迹象明显，即便下周还能走高，预期未来上升通道必将拓宽，这也是未来上证综指等一个总的轮廓。

    其次，作为两市元旦后最突出的领涨指数，沪B指明显受阻于本栏节前谈到的90点至94点区间之上限，注意，沪B指世纪交替后的大牛市喷发，就是在小幅爬坡之后，在2001年3月左右，于94点位置开始井喷向上；顶峰之后，也逐级回落，破了此位置之后，然后再反抽94点，于2004年9月再度继续下行，其中此“牛起熊落”的这个箱体横向时间跨度长达3年零6个月，眼前指数再度光临此位置，哪有一下子就冲过去的，后期需要关注若此位置经过“时空回旋”之后，一旦真正突破，则B股将不再有压力，因为上方是无量空跌下来的）；反之，本周已证明此区域不可能一下子逾越，因此，需要经过时间回旋是必然的。

     再次，从沪综指看，继今年1月18日沪综指跨越去年9月中旬头部之后，周一狗年“开门红”向上跳跃而产生缺口突破意义深远，它表明是对去年年K线开盘位置1260点的初步摆脱，是股指经过一年打底之后“浮出水平面”或称“碗口突破”的标志，一旦证实“碗口突破”，则指数向上突破将更笔直和轻松，其后上升不再需要直接动力，而是依靠惯性和加速度来向上推进，压力只存在于我们经验基础上的心理层面。但是，本栏节前就强调过，在大趋势乐观同时，也有具体指数节奏方面需要细化的问题。除了本周一的向上缺口需要回探检验外，还包括此波行情最早的中流砥柱如超级权重股的中国联通（600050）、中国石化（600028）似乎开始主动打压或滞涨，虽然，其他的超级权重股会“接力走高”，从而使得指数不会单边弱势，但反观之，行情随着前期热门股的回调或资金头寸调度，指数近期也将很难出现单边强势，特别是，本栏节前多次提示的前述技术性特征，也显示，指数需要一个相对宽幅震荡的时空区间.按本栏预测，至少时间两周以上，考虑很多人思维延续的惯性，这种调整，必有时间差，因此下周震荡会更加剧烈。  

    另外，继外资可以买进G股和以后全流通发行的新股政策出台后，为配合新《公司法》、《证券法》的实施，春节第一个交易之前国务院办公厅发布《关于做好贯彻实施修订后的公司法和证券法有关工作的通知》,强调在有关配套规定发布前，防止一哄而上、滥发证券；未经国务院批准，不得擅自设立证券交易场所或者利用现有交易平台提供证券转让服务；适时推出证券信用交易制度的有关方案，为资金合规入市创造条件。节后市场的舆论重点放到了“证券交易信用制度”将实施的预期上，其实增资政策节前就有很多券商知晓和预期强烈，因此其并不新鲜，但也将影响深远，目的是为促股改、迎扩容，其暂时还停留在期货式利好预期之中，虽新年G股再融资、新股全流通发行即便推出时间表有特殊考虑之安排，但迟早会付诸实施，这是政策面早就已经强调的！证券信用交易制度将实施，使得节后市场出现“开门红”，似乎迎合了新年热门拜年中常用的“狗年旺旺”的口彩！但是节后第二天，则市场开始出现摇摆，市场本身的规律特点也需要尊重；再者，我们已经指出：“信用交易”是把双刃剑，相信房贷者或昔日中国股市最大庄家德隆对于金融政策多变，银根先松后紧、利率先低后高会有切身之痛。而且，如果要实施信用交易，必须同步实施T+0；且随之应推出做空机制，也即融资或融券同步进行，否则单一的信用交易制度的负面作用更突出。

    注意，要把“狗年旺旺”的“口彩”落实到实处，必须树立股市“趋势大局观”和具有“灵活的策略战术”。

    从“大局观”方面看，可以认为，“股改不完成（不是程序而是利益最终兑现和实施其最终附加功能价值）行情不结束”！因为股改唤醒了许多“沉睡着的利益”，导致市场游戏规则大变并全部支持和能够具有各种增资政策及社会资源被调动----牛市的氛围是必然的，特别是，股市作为流动性最强的资产价值体现，会有较大的重估升值空间；而且市场本身已压抑五年时间，至今出现了许多情绪化理解中国经济和中国股市的“错误倾向”，必然会有“矫枉过正”，这将决定了股市的上涨是史无前例的。

    就眼前看，指数处在一个重要的“熊牛交替真实考验”的“碗口位置”，如沪综指的1260点至1300点区间 、沪B指的90点致94点区间。指数“碗口突破”，是“形态趋于完美”的时候，“熊市”这里就是“行情句号”；“牛市”这里就是“厚积薄发起点”；“熊牛转折之际“，这里至少会“相对徘徊”，眼前市场处在后二者之间。大的布局看，行情才是“小荷才露尖尖角”；但如果着眼于局部行情已经具有很多接近翻番个股看，指数已经走过了行情必然性，而进入可能性阶段；下一个激情来临之前，必然需要有一个为“更大行情”作“铺垫”休养生息阶段，用本栏本周初的话说：震荡：转换热点或强弱均衡，也是指数“呼啸上行”之前奏!

    考虑个股涨跌有先后、市场资金不缺且后续不断，目前还是可以大有作为，但新年新政暂时不清晰，比如新股扩容、G股再融资、伴随着牛市来临的清场或整顿规范举动如何？都暂时不知，当然，一年之际何况是长期牛市的开端，按理进取大于保守的力量，但投资盈利讲究的是：重在知己知彼，先胜而后战！从这里角度而言，本栏节前强调的趋势看多、策略保守；追涨过热不宜、注重成本区间（或者个股“碗口真实突破”），尤其是注重业绩、回报、诚信品质，特别是“优质优价”的观点将继续有效和实用！

    (二)近期操作视野:业绩为本、成本区间、碗口突破

    股市如战场，讲究真真假假、虚虚实实下的虚者实之、实则虚之。

    比如，前期大幅向上的资源股、科技股等目前开始向下跳空，那种力拔山兮的气势伴随着无数“粉丝们”欣喜若狂或着实后悔的追捧，开始向下跳空。这就是“利以诱之”，而“实则虚之”的例子。----利欲熏心者戒！

    反之，那些因各种原因和目的，按照自我个性进行主动调整的个股，当其形态破坏之后，在喜新厌旧、朝三暮四、众人失望或最终耐不住寂寞的资金撤出之后，开始崛起和发动行情，这就是“苦其心智”之后“虚者实之“的例子。---证实“寂寞是金”！

    股市要讲究共性和个性的统一、价值观和道德观的协调、老实执着和灵活的分寸感。只有做人的成功，才成为真正赚钱盈利的关键。

    我们要随和，比如需要追捧热点；但“热点都是由冷点”或者“昨日之冷点”会成为“今天之热点”，这就是辩证法。

    好股都有长期寂寞之后的重新价值被认可：收获“底部景气股”需要的是信心和耐心守候；而大获全胜“洞开顶部的优质股”则不仅需要信心、耐心、甚至还包括某种“超眼界和超胆识”！

    本周两市涨幅靠前十名（深市中小企业板单列前五名）：本周四复牌的G动力源（600405）31%、国能集团（600077）26%、本周三复牌的G中铅（600612）25%、本周三复牌的G耀皮（600819）25%、G国阳（600348）21%、本周一复牌的华资实业（600191）21%、川投能源（600674）20%、G晋西（600495）19%、恒顺醋业（600305）19%、爱建股份（600643）18%；科龙电器（000921）35%、本周一复牌的G秦发展（000837）33%、本周一复牌的东方钽业（000962）26%、焦作万方（000612）21%、金城股份（000820）20%、惠天热电（000692）18%、东方热电（000958）18%、长安汽车（000625）18%、蓝星清洗（000598）17%、G石炼化（000783）16%；登海种业（002041）18%、轴研科技（002046）11%、黔源电力（002039）10%、海特高新（002023）10%、苏泊尔（002032）9%。

    本周两市跌幅靠前五名（深市中小企业板单列）：航天机电（600151）-12%、烟台万华（600309）-9%、G天威（600550）-9%、中材国际（600970）-8%、G士兰微（600460）-8%；深圳华强（000062）-6%、创智科技（000787）-6%、*ST通金（000766）6%、G安泰（000969）-6%、高鸿股份（000851）-5%；新合成（002001）-7%、航天电器（002025）-3%、东信和平（002017）-2%、宁波华翔（002048）-1%、德豪润达（002005）下跌不足-1%。

    节后第一周是能源、汽车、电器、农业股等题材股活跃，特点是“底部、半山腰”个股的加速拔升出箱体或出轨道，由于涨跌幅个股只罗列前十名，且部分还有复牌个股，未列于此但强势也突出的个股还包括：加速出底的价值股、洞开顶部的优质股。

    特别是，那些风雨多年仍扶摇直上的长期牛股继续向上，更值得尊敬和获得我们的青睐。

    这是本栏长期信守“大智如愚”的重要原因。本栏在“股市日记”里长期提示：长线方面，鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！

    我们这个社会不乏“滑头者得利、老实人吃亏”的例子，这是些短视的印象，我们还是要老实一些好，多敬重天地鬼神、怀一份感恩之心，信守最原始的赚钱之道：注重业绩、回报、诚信品质，注重“优质优价”或“寂寞是金”等等，总之是大善积德、业绩为优！这是作为资源股等处于“审美疲劳”而退潮之后，新年之新布局。  

    当然，本周涨幅最大还包括更牛的权证品种，如最大涨幅为宝钢认购权证（580000）上涨46%，其最低涨幅的武钢认沽权证（580999）也达13%以上!

    这是继中金黄金等资源股大幅飙升后投资者希望借助于特殊游戏规则迅速赚大钱的最真实心理写照，如对于T+0且涨跌幅具有价格杠杆放大作用的权证板块的特殊游戏规则理解和喜爱，也是权证机会下对于正股的价值发现的先导作用，显示未来钢铁股价值想象力增强的标志；推而广之，我们希望中国股市早日实施T+0这一更灵活自由的交易制度，这可能比信用交易制度的实施应更迫切。

    大量价值股“腾空而起”和成长股“自由翱翔”，证实了市场正在被全面激活，价格不论高底，只要从成本区间突破，结合“碗口跨越”能加速的特点，我们就能将“守株待兔”和“追涨强势”通过整体市场板块之间接力走高，尤其是市场炒作逻辑变化的最新特点做到知己知彼，先胜而后战，从而稳操胜券。

   事实将证明，“优质个股绝对空间拓展”接下来将比“指数的线性高度”更加倍受关注。本栏预期高业绩、高回报及高诚信品质个股的绝对空间打开，包括部分名优工业品牌或消费品牌企业股价大幅攀升到登峰造极绝非梦想，关键是时间恰到好处，天时、地利、人和三者皆配合就行！

    本栏还特别提示：不要这山望着那山高。目前投资形成机构多元主体、其市场话语权有先后强弱，造成热点选择具有暂时的过强选择性或者派他性，这使得某些个股会先行大幅上涨，但是本栏已经强调过，此轮行情最终将从三个视野起涨：底部、半山腰、顶部，都有呼啸上行这一天，因为，股改调动了许多隐形或显性及各方面的积极因素，沪深股市每个角落上涨都是可能的，这一点必须要关注，只是时间需要有最佳契机，但整体市场既然飙升为一种历史恩怨、人性因素或自然规律“共振的必然结果”，眼前个股强弱有均衡，热点有切换，故需要战术灵活，要注意调动资金头寸的灵活效率，但是又不能简单落入追涨杀跌之肤浅当中。今年行情总体是个股“接力而高”的态势，“助力者”或“点火者”都有风光时候，而且是轮流休整，再轮换走高。

    所以，我们追涨强势要注重成本区间，而守株待兔要注重趋势好转，二者两相结合才能成功：业绩为本、成本为先、碗口突破三者结合，才能把握最佳契机！

    特别是业绩因素最重要！股改前期可以忽略业绩等品质因素，而且牛市也需要打破陈规陋习和注重想象空间，但股改越往后，则越要关注业绩等品质因素，这是股价上涨最源动力。

    
    （三）中国股市的“最终前途”在“长牛更牛”及“高价股”能“长期稳定”且打开“自由空间”！

    世纪之交前，本栏就憧憬中国股市“百元不是梦”，在“预言登峰造极的1999年”之后，2000年初全市场的投资者都看到中国股市白元股重现江湖！

    但是好景不长，中国股市在“十周年论坛”会议开完之后，伴随十年股市发展观是企业本位还是投资者本位的争论、“赌场论”的价值质疑、中国加入WTO、洋顾问的来临、国有股减持、对于各市场投资主体五年“规范、喝斥和棒打”，中国股市一落千丈、价值体系被否定的体无完肤、投资者资金损失巨大。

    五年了，股票“百元梦”冰封尘冻，不敢再有人提起。

    中国股市至今没有百元股，已经有的早已成为往事，偌大一个中国，难道没有一家国际视野下能认同的高成长股、百元股？不是！否则，为什么中国近年的一些“中国概念股(公司)”转往美国股市上市，反成“香饽饽”？实际上阻碍中国股市长牛不牛和高价股短命的还有一个致命制约，这就是股权分置长期未解决！造成二级市场股价即便再高，也被场外未能流通的人士看成与已利益无关，因此斥之为股价虚高，想千方设万法，借左右的政策实施对冲股价：高速扩容、高价增发---“杀鸡取卵式”的粗放发展观就是一种与己无关下“棒杀、棒打、掠夺观”！过去，本栏说，中国股市没有真正意义的高价股，即便有，也是不长久：要么被摧毁，要么经过除权---股价是“凤凰甘愿自己变草鸡”！反之，也因为没有流通的大量股权终究有变现流通的真实意愿，所以中国股市难有真正的“仙股”和“真正意义的退市制度”！

    而今，股改大幕拉开，股改调动了各方面的积极性，一些“隐藏”的利益被唤醒，上市公司股价被各方关注；且提高上市公司质量也成为短中长线投资者都不同程序加以关注的“终极目标”，股价“更高、更牛”，将不再只是二级市场投资者的单相思。本栏确信无疑，那些“长牛更牛”、“高价稳定更高”、包括“百元梦想”也将不再遥远。

    本栏将周一最后一段话再度引用如下，算是短线行情和中线行情之总结。

    -----考虑近期是沪综指将接近与去年高点形成“多点一线”，或者季度均线、半年均线和年度均线也即将金叉中并合，估计震荡随时将展开（当然，这也检验真假强势），刻意追涨策略需要适当改变，当然，上述仍将是上升途中的宽幅震荡性质，而且更多将具有通过“板块强弱均衡”之后“再接力走高”的特点。注意，本栏前期已经提示，越往上走，压力只在经验基础上的心理层面，摆脱“地心引力”的指数已经完全可以依靠“惯性或加速度”来推动，而毋须直接力量来推动，即便近周发生震荡，指数总体态势是“更笔直”、“更轻快”地上升形式展开！

    另外，本栏将去年底或今年初反复讲的一段话也再度记录下来，作为大家回头或展望未来大盘或个股的一个“思维蓝本”。

    本栏坚持去年年底之判断：经过2005年打底一年之后，去年11月至12月间，沪深股市已经结束“五年大熊市”、发生了重大转折和变局，2006年是“厚积薄发”、“人抬人高“的一年，全年行情很难出现真正意义的下影线，将具有极度进攻性，总体会不断拉出“冲天炮阳线”，甚至形成“井喷”起点继续可以预期，这其中已在部分个股之中演绎得淋漓尽致。特别预见：2006年指数“山谷”形成向上“带响的弓箭，即“连续井喷”的条件。届时将有个股从“顶、底或箱体中间”“三个视野”往上“呼啸上行”，如“火箭喷发”，这是对于“寄往走势”或“历史恩怨”的爆发性了结，是时间魅力或预期改变之后的独特景观，是人性向往与自然规律共振的结果。

    真正的“智慧的资金”：目光远大、布局长远，一步一个脚印在走高；可以预见最终也将连续涨停，像某些短线品种一样，既有“千里马的威严”，也有“短线黑马的潇洒”。这是一场比拼智慧、勇气、理念、主动性、耐力、生存哲学（趋势判断力、节奏洞察力、财富最大化把握能力、资金头寸调度灵活性）的“马拉松比赛”。“谁坚持笑在最后才是最好”，“好股票”（须有“患难与共之缘分”、“好淡遂愿之经久不息”）将是您“一生、一辈子”的“可贵真情”。

    大善积德，寂寞成金---业绩最优！在强弱均衡、接力走高，注重业绩、回报和诚信品质的趋势指引和策略导向中，我们即将迎来“新年之新局面”：“价值股腾飞”、“成长股翱翔”的新时代！---“长牛更牛”、“优质股高价更高”、“百元股不是梦”！

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