按本栏上周预测，果然是本周继续轧空，于1月11日（周三前后且仅周三拉阴线）出现震荡----属于上升途中之震荡切割，短期内甚至当日就能完成----周四起指数再度轧空，沪综指越过了昨日高点，也是越过了去年9月头部之高点，预测其后将连续喷发！

    也显然，调整主要在板块内部进行，即板块之间形成强弱均衡，如此牵动指数一度出现摇摆，且因超级权重股过分突出的有规律地低调整理，曾经也加重了指数重心如此摇摆不定的程度而已。本栏继续强调：所谓的压力只是经验性的：指数越高动力越强、节奏更轻快！调整只在板块内部形成强弱均衡，如若继上周新年“开门红”之后，紧接着的本周如果拒绝调整，如此就说明今年行情很难拉出下影线，也证实今年行情具有极度进攻性，预期接下来整体市场仍是整体强势---股市气势如虹，势不可挡！

    而就调整动因看：1、上升周期超过24天以上，空间高度抵达了去年9月中旬指数头部区间之位置----其实指数沿着5日均线趋势向上、重心早已平滑上移到年均线上方、而且考虑对价还权因素，此番再度的1223点其实比去年9月中旬更强更高，只是一般人暂时不觉察而已，强势明显！2、春节前资金的保守性观望；3、害怕股指过高后有可能的“政策变化”：如再融资步伐加快、股改更多流于形式或速度难以控制----股改公司的突然停牌增加资金流动不便；4、上市公司因宏观调控陷入局部困境状态；5、新老划断等新困惑；6、除了股权风置改革外，市场还存在着其他层面的问题，比如，券商处境问题、市场规范问题。

    本栏一再强调认为，目前行情是重大变局之中，过分看空或耍滑头的人，除了短视还是短视、除了经验还是经验、除了教条还是教条：股改是未来两三年之后的博弈，赢利在眼前？套现在眼前？都是“蝇头小利”而已。何苦而忙“套现”？

    就眼前看，坚定做多的力量包括：第一、“优质股”：不少是经过长久时间考验之后投资者的“珍爱”；第二、西部大开发与资源利用和节约相关行业的嫁接；第三、代表着未来转型经济的方向，体现具有自主知识产权特征的相关领域科技股；第四、某些新近复牌大幅补涨的G股或准G股类型；等等。

    而近期耍滑头进行套利操作的力量包括：1、先期做强的某些G股或准G股，联动着沪市新综指出现摇摆；2、去年11月、12月间先期走强的两市超级权重股；上述两种力量主要是以基金为代表的投资力量，而这种力量恰好就是去年在与上市公司大股东讨价还价、拿到对价之后反手做空开始套现算计其他流通股东的这般投资机构，当然，客观原因也有其不希望指数过快上扬，以免股改对价降低，并引起政策面不利之变化的刻意压盘，但殊不知，眼前真正推动股市上涨的力量除了来自政策意志外，还包括能够对于游戏规则变化起到深刻影响的众多非流通大股东利益的牵引，它们的视野是全流通，是两三年之后的事情，如此，何苦眼前这般短视，急于要兑现利润呢？而且本栏已经强调，眼前之1223点，从绝对的重心位置看，是与去年9月中旬一个水平位置，但是若考虑对价还权因素，则眼前指数要高过去年9月中旬之头部，加之指数重心已经平滑上移至年度均线两周左右，也就是说经过去年打底之一年努力之后，目前市场重心已经浮出水平面，是有希望的刚开始，当然，考虑整体市场有的已经实施或进入股改除权，而有的尚没有进入相关程序，而个股基本面包括技术面也有具体的强弱差异，不能笼统对待，当然，基于指数理解基础的共同强势或者刚刚摆脱成本困境区域的整体市场其实主动杀跌动能是不足的!在这种情形下，如果出现还是有杀跌力量，这一定是有“深刻用意”的!?或者是浅薄无知的!?投资者不必惊慌失措，而应有百倍信心来面对。所以，除了手头需要或节假日资金需要外，完全可以不必计较短线的一时得失。中国股票市场财富魅力惊人，将高过任何其他投资领域、包括所有实业领域。

    也果然如预测：元旦后是“助力者”比“点火者”更懂得“借势发力”，接下来，本栏认为，在滞后及复牌补涨个股等都大上台阶之后，前期“点火者”将再度发力，其中包括近期阴阳怪气经验性洗盘或压盘之几家超级权重股等。

    消息面方面，今日有报道说：深交所今日发布《中小企业板投资者权益保护指引》。《指引》规定，持有1％以上股份的股东可对独立董事提出质疑或罢免提议；要求上市公司在公司章程中规定对外担保须经过全体独董三分之二以上同意。《指引》规定，中小板公司要制定持续、稳定的利润分配政策，以防止出现损害上市公司持续经营能力为代价的恶意分配；对于实际控制人对上市公司进行重大资产重组、控制权转让谈判等情况，均要求通过上市公司披露有关情况等。上述规范举措比较有利投资者，但本栏估计这是即将开启的有关股改公司可以率先再融资做良好舆论“铺垫”，因此中小企业板已经是率先全部股改的市场，其施行再融资比较明确。

    所以，还是本栏那句话：如果投资者已经在中小企业板相关个股上赚了许多钱，要懂得知恩图报，但如果不是这样，则需要对于中小企业板绝大部分个股的再融资行为保持一定距离。

    更要注意，今后总体供求关系不会太紧张，而且政策面倾向于融资或融券同时进行，后续资金进场扫盘买股票将抵消掉很多矛盾和压力，因而很多举磋能够支持股市持续上涨。

    本栏认为，支持G股的再融资有利从外部因素提高股改公司的质量，而允许外资直接购买G股或未来全流通的新股，这从增量资金角度、从游戏规则上、市场心理上等方面促进股改公司股价上涨的预期，而若全部A股都进行股改，这种局部渐进的预期就会惠及整体市场；至于局部上市公司出现景气之“负面压力”，在整体经济处于景气周期波牵引下，也是微观压力最终被更宏观的景气因素所消化吸收----国际大宗商品景气周期是15年至18年的“宽期限”，如此，其他所有行业的周期波动方向也将是因此一致的。作为流动性最强的股票市场不可能会脱离这样的实体经济背景。

    注意，去年很多僵死且被人不看好之个股或行业目前成为被市场关注和追捧的对象，比如陆家嘴（600663）就已成为本年度迄今为止最大牛股之一（具有启示的还包括，深市中小企业板以前套人最深的大族激光002008却也是迄今为止该板块涨幅最突出者），为何这只最大牛股一涨再涨？除了本栏去年以来一再强调“长周期”视野因素外，还有就是股改调动了非流通大股东的利益，而整体市场“股改游戏规则的安排”则支持或进一步“唤醒”这种“利益潜意识”的发挥，推而广之，市场因股改带动众多具有原先有影响力但暂时无所作为的力量现在加盟这个市场，而一些过去看起来“僵死的熊股”，现在变成了“生龙活虎的牛股”，这是时势造英雄的结果，也说明股市是一个打破一切“陈规陋习”和不断需要“解放思想”的地方。

    还值得关注的是：连日上涨之B股除了共同看好的基本面趋势因素外，今日终于披露了一个相对细节的消息，据上证报报道：2006年首批大宗交易昨天发生，两市B股共出现10笔大宗交易，成交总金额为5553.8万元人民币。这10笔大宗交易均由中金公司“包办”。 其中，沪市海立B股成交额折合人民币497.97万元；陆家B股成交额折合人民币365.53万元；华新B股成交额折合人民币785.97万元；友谊B股成交额折合人民币399.18万元。上述4笔大宗交易的买入营业部和卖出营业部均为中金公司国际部。耐人寻味的是,沪市发生大宗交易的B股如华新B股、陆家B股、海立B股均为近期的“明星股”，短期内涨幅不小。 深市B股昨发生6笔大宗交易，其中，深赤湾B成交额为620万港元；粤高速B成交额为285.84万港元；晨鸣B成交金额为508.33万港元；粤照明B成交金额为494.98万港元；苏威孚B成交金额为153.48万港元；杭汽轮B成交金额为1307.71万港元。上述6笔大宗交易的买方营业部和卖方营业部均显示为中金公司(B)。 新年以来,中金席位频繁在A股“龙虎榜”露脸，引起了不少投资者的关注。此次中金“包办”B股10笔大宗交易。本栏认为：作为“政策背景深厚”的中金公司，其行为背后的趋势动向值得进一步关注。

    热点方面，今日“二线高强”个股之中的“优质股”继续魅力四射、航天、航空、国防军工股概念股等也风头十足；中小企业板和主板之部分小盘科技股也十分强势、新近复牌G股或准G股继续大幅高开，但涨幅已较近期同类个股逊色一些，值得注意的是超级权重股再度崛起，反映“点火者”再度启动的特征。

    行情宽度方面：周四涨停个股17家，比周三增加8家；而跌停个股1家，比周三减少1家；今日17只个股创出历史、行情及除权新高（比周三增加4家），而创出类似新低个股为0家，与周三持平，继续保持零纪录；突破盘整箱体是291家，比周三增加137家。须说明：创新高个股继续略增，表明局部进攻逐渐明确---其主线是股改或业绩回报、包括股本回报及对于创新转型行业及西部大开发等景气区域的看好；局部保持稳定态势的个股涨停说明短线资金活跃；而大量个股不断温和走高中突破盘整箱体，说明中长线资金布局特点尤其显著----数量忽大忽小仅仅说明被动锁仓观望者众，而引导强势则始终主动的特征。

    预期，经过2005年打底一年之后，2006年是“厚积薄发”、“人抬人高“的一年，本周之时间窗口1月11日经过短暂之回拉震荡后，拉出“冲天炮阳线”形成“井喷”起点可以预期。若如此，也将充分展示中国股市财富魅力，唤醒一切场内外尚在伤心或沉睡的人们；特别预见：2006年指数“山谷”形成向上“带响的弓箭，即“连续井喷”的条件。届时将有个股从“顶、底或箱体中间”“三个视野”往上“呼啸上行”，如“火箭喷发”，这是对于“寄往走势”或“历史恩怨”的爆发性了结，是时间魅力或预期改变之后的独特景观，是人性向往与自然规律共振的结果。

    当然，转折还会有“新人代替旧人”的感受，“新秩序代替旧秩序”的必要，善于内外功兼顾的人，会充分注重或利用好这种重要的“周期轮回”或“历史性变革”：勇于立于潮头，善于控制局面；但只有戒骄戒躁，才能勇往直前、笑对长远未来！

    这是真正的智慧资金，目光远大、布局长远，一步一个脚印在走高；可以预见最终也将连续涨停，像某些短线品种一样，既有“千里马的威严”，也有“短线黑马的潇洒”。

    尽管生活中一些琐事会时不时地妨碍我们的投资心情，但千万不要对于股市视而不见或降低其期望值：股市是一个需要不断“颠覆传统经验”，反对一切“陈规陋习”，需要“解放思想”、“推陈出新”，借此能够创造和产生“财富奇迹”的地方！强调：紧紧抓住“股票的手”，莫让“巨大财富从手心溜走”；也切忌过分短视或势利，而要像“朋友”一样，慎重选择股票---可以“长期信赖”的股票：“优质优价”！-----“好股票”是你一生一辈子享用不尽的“可贵真情”。


（本图是去年底对于今年的展望！再次直观的显示本栏对于未来行情之看法）

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）


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