随着开滦股份、*ST酒花、广电网络、博瑞传播、TCL集团5公司的股改方案于12月30日顺利过关，而此前一天，卷入“虚构合同、虚增利润”风波的长征电器，也幸运地在风口浪尖中平稳过关，这预示着2005年的股改表决工作，最终以健康元等6公司的夭折收场，而在已经到来的2006年中，还有更多的公司将面临股改大考。
　　俗话说，幸福的人的幸福都是一样的，但不幸的人却各有各的不幸。6家公司尽管都是遭遇了流通股东的否决，但深究背后的原因却千差万别。

　　健康元股票被高度控盘？

　　2005年12月28日，健康元迎来了一个它们意料之外的投票结果。前十大流通股股东中，除嘉实沪深300指数基金以外，以第一大流通股股东北京证券为首的9个股东全部投了反对票。使得健康元投票未获通过率高达92.67%。
　　北京证券对最初的10送3方案并不认同，即便在健康元将对价调至10送3.2后，北京证券仍不满意。作为第一大流通股东，北京证券除悉数投出了自己的反对票外，其余的反对票绝大部分也均来自北京证券在交易所的席位。截至股权登记日，托管在北京证券的健康元流通股总计达到1.06亿股，占到流通股的67%。
　　由于9000多万股反对票是在短时间内集中于网上投出的，这使得健康元公司认为此次表决结果存在恶意因素。目前，公司正在考虑向交易所提出申诉。

　　清华同方
　　败在沟通

　　2005年6月10日，作为首家股改失败的清华同方，有太多的理由可以自圆其说。其10转增10的对价尽管被很多人认为无法接受，但究其根源，还是在于与流通股东的沟通不利。
　　保荐人曾表示，同方的持股比例十分分散，非常不利于沟通工作的展开。业内人士也认为这是导致清华同方折戟的致命原因。而清华同方总经理陆致成在第一次股东大会上也承认，公司在投资者关系上还需要学习。
　　作为已经重启二次股改的首家公司，10送3.66的方案能否获得通过，还要看与流通股东的沟通结果。

　　科达机电
　　庄股后遗症

　　2005年11月18日，科达机电10股送3股，外加大股东两个承诺的股改方案以低于底线仅4个百分点而未获通过，其中流通股股东赞成为62.95%，成为全面股改以来首家方案未获通过的公司。
　　公司方面认为，流通股股东和公司非流通股股东之间在股权分置状态下价值取向不一致，是导致方案折戟的重要原因。
　　而业内人士却指其庄股后遗症才是导致其失败的根源。科达机电曾是一只典型的庄股，2004年7月，公司股价大幅跳水，股票市值蒸发了4亿多元。而更有媒体指出，科达机电的最大庄家曾是一家证券公司，随着该公司被托管，其所持股票已被逐步清仓。

　　金丰投资
　　败于对价低

　　2005年11月28日，金丰投资成为股东大会现场投票未获通过的第一家。据了解，金丰投资修改方案由最初的10送3.2调至10送3.5，并追加了两项承诺。但拥有70.25万流通股的公司第一大流通股股东、著名作家周梅森反对，方案至少应该在10送3.8股以上，并且其认为，金丰投资做出的两项追加承诺不具备法律效力，因此他最终还是投了反对票。
　　金丰投资表示，公司方面已经尽了最大努力，尊重投资者的投票结果，对于第二轮股改的打算，主要取决于大股东的意向，目前暂时还没有具体计划。  

　　深纺织
　　方案离奇被否

　　2005年12月2日，深纺织10送4这个并不算低的对价方案，却只有22.33%的流通股东投了赞成票。而其中，前十大流通股股东集体站在了反对方。
　　据了解，截至11月3日，兴安证券上海枣阳路营业部托管的深纺织A股流通股共630.67万股，占深纺织流通A股总股本的18.96%。根据有关方面的资料，该营业部的客户在股权登记日前，存在大幅增仓深纺织的举动。这种动作与深纺织的方案被否之间是否存在联系，目前仍是一个待解之谜。

　　三爱富
　　遭基金联手否决

　　2005年12月14日，由于基金流通股东的联手反对，三爱富10送2.5的方案折戟。其流通股股东的赞成率只有44.7%，远未达到2/3的底线。
　　三爱富的前十大流通股东基本上都是基金，持股量接近流通股总量的一半，基金在股改过程中掌握着绝对的话语权。基金曾经对公司提出“3年不进行再融资”、“对每年业绩增长40%进行承诺”等5点要求，公司认为是不可能完成的任务。
　　而业内人士认为，即便二次股改，三爱富对价提高的可能性也不大。（记者 苗燕/北京现代商报）