尽管有关方面三缄其口，社保基金入市仍旧冲破了最后一道临界线，在众人的焦急和期盼中，终于瓜熟蒂落，然降世于激情6月。

　　社保基金本周入市

　　“公司已经签署了社保基金授权委托投资协议，经过理事会确认后，投资即可进行。”某基金公司人士向记者透露、“社保基金初期进入证券市场的份额不大，投资规模总和起来有160亿元左右。其中100亿元进入债券市场，60亿元投资股票。”
　　该人士预测，社保基金最快在本周下半周即可正式入市！
　　即使是浪花轻点，千呼万唤中，中国证券市场的超级航母终于开始了她的试水首航。
　　根据本报记者了解的情况是，获得社保基金投资管理人资格的博时、鹏华、南方、华夏、长盛、嘉实6家基金管理公司都基本签署完毕有关委托投资协议。
　　据悉，各家的投资额度不一，大概在二三十亿之间，最多的达到50亿左右。由于各基金公司都与理事会达成了保证投资消息保密的默契，有关协议的具体细节没有最后统一的数据。
　　但据知情人士介绍，此次协议的主要内容包括理事会与社保基金投资管理人双方的权利义务、委托资产管理方式、投资范围、收益分配等方面，“其实这些内容早在去年选秀过程中就已经决定得差不多了。”
　　他说：“各家基金公司分工也不同。
　　去年评选投资管理人时，各家公司分债券投资和股票投资两方面进行了准备，理事会按照自有的一套评价体系打分排名，最后分别确定了债券和股票投资管理的人选。此次签署的协议主要就是依据各家基金公司当初入选方案制定的。
　　比如华夏基金在债券和股票上都擅长、南方基金擅长债券投资、长盛做股票做得好一样，社保理事会是‘知人而用’。”
　　据介绍，6家基金公司都任命了独立的社保基金经理，日常投资由该基金经理决定，重大投资则由公司统一决定。
　　据悉，理事会投资部将具体负责对投资管理人的监管和绩效评估。评判原则很明确，就是优胜劣汰。
　　“理事会将随时监督各基金公司的投资行为，基金公司也会主动与理事会建立密切的汇报制度，以保证双方信息交流的绝对畅通。”另一基金公司负责人向记者介绍。
　　他说：“我们公司目前已经按照证监会年前有关公募基金投资管理业务必须与委托投资管理业务严格分开的意见，建立了社保基金独立的投资、清算、交易部门，以保护各类型投资者的投资权益不受侵害。
　　据日前公布的社保基金2002年年报显示，到2002年12月31日止，全国社保基金权益总额为1241.86亿元，年收益率为2.75％。
　　按《全国社会保障基金投资管理暂行办法》有关投资证券投资基金、股票投资的比例不得高于40％的规定，社保基金就投资股票市场一项，投资规模就可以达到496亿元。但目前所知首次投资债券加股票总额仅为160亿元。显然，社保基金入市还仅仅是“小试牛刀”。
　　同样，社保基金2002年年报中最重要的一项内容变更就是新增设了股权管理部。在社保基金即将小试牛刀的形势背后，最重要的是，尾随股权管理而来的———国有股股权处理问题。

　　国有股减持旧事重提

　　2003年5月，项怀诚履新社保基金理事会理事长。同月底，社保基金理事会增设股权管理部，其职能就是管理将被划入的国有企业的国有股权。”
　　据有关人士透露，项目前正进行调研如何积极拓宽投资渠道和资金来源问题。
　　“理事会新一届领导刚到位，目前各个部门的职能正在重新确定，我目前无法向你说明该部门的职责。”社保理事会有关负责人没有透露股权管理部的职能规定，但他介绍了理事会所有部门和人员编制，都必须通过中央机构编制委员会办公室审核批准后才能设置这一原则。
　　但据业内专家分析，社保理事会增设股权管理部是有重大用意的。
　　他说，国有股权划拨将是未来补充社保基金帐户缺口的重要途径之一，特别是在国资委成立，有关国资管理办法出台后，大量的国有股股权划拨将迅速扩大社保基金的基金规模。
　　该专家认为，由于目前正处于国资改革的关键时期，有关国有股股权划拨充实社保基金的具体实施必须等到相关国资管理法律出台后，再由财政部、全国劳动和社会保障部、社保理事会等相关部门共同提出股权划拨办法才能进行。
　　但他认为社会保障基金筹资而减持国有股与以往概念上的上市公司国有股减持不同，此种方式是在证券市场以外进行，因为这部分划拨的国有股不在证券市场上减持套现，这样将可完全回避国有股减持的定价问题，减轻“减持”对市场的压力。

　　蓄势而发

　　超级航母即将登场，中国证券市场将迎来又一个重要时刻。回顾历史，社保基金投资收益水平却令人担忧。
　　数据显示，2002年社保基金收益率为2.75％，仅与三年期银行存款利率相当，而我国近期发行20年期国债票面利率为3.85％左右。
　　对此，西南证券基金研究员孙菊认为，在目前国内投资渠道单一、保值增值手段有限的情况下，社保基金去年的投资收益基本正常。
　　从29日公布上一年的投资年报，到本周社保基金正式入市，显而易见，社保理事会对加强委托投资、提升投资收益目标寄以了热切的希望。甚至，有消息传出，社保理事会正在加大对委托投资方式新突破的研究。
　　而有意思的是，在刚刚公布的2002年社保基金年报上则出现了一句理事会成立以来从未出现的、对有关投资理念的表述，非常有必要在这里重复一遍：
　　全国社保基金投资运作的理念———安全、诚信、规范、效益、创新。（记者　刘鸿雁/21世纪经济报道）