继昨日向上跳空并上摸年度均线暂时退缩之后，今日市场仍选择低调在年度均线下方震荡整理---今日市场于年度均线下方的调整，仍是主动进行的结果，考虑事物不会简单重复，则即便眼前行情调整过高的短线技术指标，也不会像9月中旬那样：一调整就是两个半月，而会只是单日进行或短期内就调整到位！伴随今日指数整理，成交额略比昨日萎缩，但还是保持相对前期低迷市场稍大且温和的成交量，本栏认为不要对于转折有一丝一毫之怀疑！

    伴随市场反复之中，是本栏昨日强调的热点迷茫中两种以上的选股理念的“博绎”。

    一种是炒，着眼于“炒字”，炒题材、炒游戏规则的特殊性，炒重组之中的信息不对称性，比如昨日复牌的G*ST环球（000718）（原吉林纸业）昨日大幅上涨179%之后，今日一度跌停、再涨停，然后稍稍打开涨停：跌停的因素来自消化其巨大涨幅背后的心理不平衡感，寻求踏实感！而涨停的意味则是着重于想象，想象其作为*ST公司重组之后的新生，其因苏宁集团经营性资产注入而大幅提升其净值到1元左右，想象其涨跌停价格只有正负5%的区间，容易操控！想象苏宁电器价格是近20元，而其现在价格却只有近3元。想象苏宁电器掌门人张近平是弟弟，尚且如此之“牛”；难道其哥哥张桂平会差？当然，投资者会忽略为什么这样一家濒临绝境和破产的企业，会产生如此神奇？重组、复牌，同时变G股，没有政策庇护，能够如此顺利一路“绿灯”？我们一方面为G*ST环球流通股东因公司脱胎换骨而能够挽回部分损失而高兴，也不能不回味过去的类似问题---重组琼民源（原000508）的中关村（000931）后来自己也困难重重？曾经以重组郑州百文（600898）而十分“牛气”的三联商社，在倍受争议之后也处境尴尬？当然我们希望G*ST环球（000718）能够出现奇迹，能够成为常胜将军！？

    另一种思路是“藏”，比如目前进入跨年度行情的预期，对于一些业绩良好、股本结构具有扩张能力的绩优股或次新股进行投资，这就带有稍长时间考虑，这部分个股，目前也在走强，如贵州茅台（600519）、航天信息（600271）等个股即是。

    还有是介入“炒或藏”中间的“滚动持有”战略，比如，本栏前期尤其是昨日重点强调的G宝钢（600019），其在几家超级权重股当中，价格相对最低，而业绩最好，因此性价比最突出，以投资性看其市盈率不到7倍，集团公司股改实施对价安排承诺其每年分红将不低于每股0.30元；以套利因素看，其集团公司护盘价格始于4.53元，而累计投入资金将达40亿(其可售时间要到明年4月中旬之后）,而其认购权证行权价格是4.50元；且集团公司在遵循“锁一爬二”大致原则同时，其限售价格是不低于每股5.63元；如此具有可投资或可套利双重操作的品种短线已经脚踩30日均线，并站稳4元整数大关，技术形态显示进攻性，估计短线一旦其突破半年均线（4.10元,今日已经上摸一次），则其短中线上升幅度会加大；但考虑其消耗整体市场成交额占比会相对较大，因此一旦其上涨过程中成交额不相匹配或节奏跟不上，则须滚动。至于某些舆论认为钢铁业是所谓的“周期性行业”，本栏认为是滑稽可笑的，国际大宗商品价格波动周期是15年到18年一个周期，哪有景气一两年就因宏观调控进入不景气行业之如此“短暂周期性行业”的概念？另外，若其上涨，将改善前期因基金为代表的流通股东在与非流通大股东讨价还价之后，拿到对价之后反手做空使得指数主动调整，间接使得投资者对于股改行情产生“负面观感一度十分突出的G股行情”会具有较大的“矫正”作用；再次，作为央企改革的一面“旗帜”，其董事会引入“淡马锡”模式，这种模式虽有争议，但已开始实施，将对于其公司治理效率方面产生作用，这对于经过“纯粹市场化”运作使之进入“国际化大公司”队列可能具有一定帮助。因而，本栏对于其走强主要持短中期之正面评价。
  
    当前，具有“性价比”的个股属于本栏所称之“三低”个股，即“低市盈率”、“低市净率”或大量经过“长周期”调整处于月K线“低形态”之“价值型个股”----对于它们的策略是大胆吸纳、滚动持有；而具有发现和继续“收藏”的性质的成长性个股，即本栏所称之“三高个股”，如“高业绩、高回报（包括股本和现金双重回报）、高品质个股”；而属于炒作性质的个股则是概念性或想象之个股，这条主线也大致有：A、权证、基金或ST家族个股，需要阶段性性短炒或阶段性修正放弃并慎重选择时机；B、小市值个股；C、重组股等；D、概念性（主要是指仅仅肤浅“图解政策面”：属于部分“善于表演的股评人士”杜撰、主观色彩较浓、仅有“概念激情”而缺乏“持久生命活力”，如欠缺真正“价值或成长”意味的“浅层面”个股类型）。

    可以预见，由于行情正在或即将进入“全面景气复苏”阶段，证券市场的“财富播种”正在全面展开。多数个股都将进入机会视野，但是，投资者还是需要每步稳健进行选择，至少也有专属自己看得懂和习惯的理念和风格。

    这是中国股市重要转折强化初期的必要提醒----值此行情转折契机，却迎来了德隆及南方证券等中国股市原来最大庄家接受司法审判的戏剧性，同时，新的《公司法》、《证券法》即将于明年元旦起实施，并且最近两天有关修改刑法对于操纵股价行为实施严厉制裁开始盛行，这种“威慑力”将使得投资者于股市日益恢复“景气”而变得“审慎性（不要丝毫怀疑转折的必然性）”，同时也因此更加具有“稳重性”或因此“相对稳健、久远”的“健康特征”。

    能够显示目前市场还处于转折初期的还包括，今日媒体报道并分析：《空仓帐户激增，机构投资者抛弃股市》（尽管沪市11月平均每日新开A股账户数较10月份有所增长,但持续3个月的投资者外流现象仍未得到遏制。统计显示,11月份沪深两市实际投资者数量约为2558.94万户,比上个月减少9.49万户。实际投资者的减少,意味着市场空仓人数的增加。今年10月是实际投资者减少数量最大的月份,当月实际投资者减少数量达到58.2112万户。11月实际投资者数量的减少,也是空仓户数今年首次出现连续3个月增长。） 这反映了目前市场之“窘迫性”：某种程度上也反向说明----行情具有了“否极泰来”的基础。很多人越来越“觉醒”并“深刻感知”股市的“算计色彩太浓”！不错，股市作为功利色彩极浓的场所，从其开市第一天起，就是众多利益布局下的博弈色彩！现在“股改”更是某种真实的利益驱动，但是如果我们“算大帐”，“看长远”，只要摆正心态和提高技巧，尤其注重“战术灵活”同时，更加重视“战略沉稳”，则股改行情（促成股市上涨的“新的游戏规则”正在拟定）等最终一样可以改变我们：使得我们梦想成真！我们希望投资者不要人云亦云、缺乏自我思考；“光荣也好、懊悔也罢”，过去的事情让它过去，一起从头再来，要敢于梦想成真---跌倒的要想办法爬起来；能站立的要想办法“飞翔”得更高----此身已经投入股市精力太多，不在股市上进取，难道还有机会或能力在其他地方站立起来？改变命运就靠股市，股市能够实现我们的一切“梦想”！股市能够促成我们积极进取而成功无悔的人生！！！

    今日绩差之ST家族个股能不惧怕风险，这是市场景气的最鲜明标志，若此现象延续：业绩好、回报高、品质超群的优质股（包括“新景气”行业、新景气区域个股）凭什么不被理直气壮看涨呢？

    本月还有三个交易日，本栏预测：跨越“年度均线（1160点）”，并使得“月（开盘位置1098点）、季（开盘位置1153点）、年（开盘位置1260点）”“三K线”收盘呈现“满堂红”，部分个股率先“加速”并产生“轧空行情”，在少数个股出现孤立下跌之中，多数个股将展示财富特点，在政策扶持股、概念股、业绩股群星灿烂当中，在经历了”鸡飞狗跳”或近大半年“概念个股标新立异”之后，业绩股将“魅力超群”----体现2005年“优质优价”最终“凸现”并“定格”的特点。

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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