在短线行情高度显示“众人一词”时，今日指数冲高回落！本网站“风云测市”预测专栏昨日预测今日是：“象征性加速，但短线还不会有力度。”果然是今日出现冲高回落整固。

    原因很简单，昨日走高具有很强的形态上特征，而且估计舆论方面会倾向于一边倒，比如对于银行股的一致吹捧，殊不知，银行股走高已经长达半年以上，以G民生（600016）为例，其4.30元是上档重要颈线位置压力，且短中长线全部处于高点“一直线”时，如何能够轻松突破上轨而加速？另外，由于每日整理之后还是走高，市场渐进预期就会较为趋同，必然会出现一些突然而起的高调！比如，新近出现众多券商并无实际新意的对于明年行情的预测；加之，今日媒体报道海外媒体一致看多中国股市的言论！？固然，这种结论也符合本栏11月中旬以来一贯的看法，但过分的一致和高调，本栏感到会出现一些问题：因为股市是一个利益场所，凡事不可不信，但不能尽信，虽然言为心声，但股市则未必总是如此；力求客观性和经得起时间检验，是本栏长期致力的目标！虽则如此，我们也难保自己始终客观和准确，至少我们也会具有自己情绪上的弱点，不过我们总是能够迅速察觉其中的问题，或者尽量做到面面俱到考虑问题：一旦考虑众人过于一致时就会警觉！比如昨日，在有关场合，本栏坚持强调短中长线具有转折或厚积薄发条件，但鉴于本周的特殊情形，即一周要公布两批股改公司，这种刻意为元旦和春节而短期内加速的股改实际是为股改而股改，何尝考虑市场的反应和承受能力？必然会打乱部分投资者甚至机构的操作节奏。因为，如果是一个散户，其如果在股市投资资金过多，则其一旦手中个股进入股改，则马上会有20天以上不能交易；何况，接下来，元旦和春节挨得很近，会立即给予一些急于用钱的投资者在其间不能交易的不便和麻烦；而机构投资者也会有此间资金占压而丧失其他投资机会而增大机会成本；现在为了股改进度（拟2月底沪深股市50%市值公司将计划完成股改，也许是为新老划断：为尽快恢复股市再融资或发行新股的功能所迫），具体只是为了股改公司赶在春节前完成股东大会，就如此加快股改公司披露进度-----这就是为上市公司大股东着想很多；但有何曾想到：元旦春节间是否减少股改公司数量（此间是中国股市投资者比较重要的两个节日），何必为股改而股改，而难以顾及此间投资者无心参与股改的繁琐进程？！

    具体举例来说，可以认为每周公布一批股改公司和每周公布两批股改公司，操作上会有很大不同！假如，投资者手中个股尚没有进入股改，但有比较担心突然进入股改程序？若每周一公布一批股改公司名单，则就会在周五暂时卖出手中持股，而于下周一一旦看到手中个股没有进入股改名单时，再介入其中去操作；如此循环反复；但如果一周公布两批股改公司名单，则操作变成为：每周一公布股改名单，如没有进入股改，则周一就再度买进，但必须到周三或周四就马上卖出，否则一旦到周五就有可能手中持股进入股改序列之中，如此想挽回的机会都没有！可见，每周公布两批股改名单，投资者的操作周期由原来的周一买、周五抛（持有4个以上交易日）变成了周一买、周三或周四抛的习惯（持有大致两个或两个以上交易日），这必然会给予投资者造成麻烦！

    更值得一提的是：目前股改对价流于形式都不说，单就是股改对价除权也变得有点形式主义和无法选择，比如，某投资者向本人询问，什么叫做股权登记日，在解答其问题后，本栏居然发现，一个怪现象：即这位投资者手中持有个股的所谓的股权登记日，其实是无法选择的，比如其持有一家拟于本月22日（周四对价除权的G股），其股权登记日为本月20日（周二），结果周二作为登记日的该股其实并没有进行交易，这种所谓的登记日（其一直停牌日开始时间是12月1日，其股改方案通过日是12月14日，其股权登记日为12月20日，其除权时间是12月22日，等到除权之后才复牌交易，等于已成事实才获得自由，这有点类似“强迫成亲”），其实就是已经强迫其登记在其中了，何尝有登记和不登记的自由选择？这就是目前的股改程序？对于非流通大股东便利条件较多，但对于流通股东却限制较多的一种程序！？ 可能部分投资者已经见怪不怪，但其实是挺滑稽的。

    所以，本周一公布的第14批进入股改公司达27家，即创出全面股改以来单周公布股改公司数量之新高；又据称本周五又将提前公布第15批，这就等于有给予投资者增加一些不便和麻烦，顺便也造成许多事实的“强迫成亲”。如果，把元旦和春节因素考虑进去，则新近进入股改的公司，多数将是对于投资者造成很大麻烦的公司，包括如果指数或多数个股上涨，如果手中个股突然进入股改，则将也因此增加机会成本，是不划算的，至于对价除权之后的填权，那是另一回事，不在本栏举证的意义范围。

    总而言之，目前的股改是有特别的“效率”，但实在欠缺“公平”意义的，这比最初还有讨价还价过程有失公允特点！包括现在的停牌机制也是有缺陷的-----如此相关设计对于流通股东是非常不利的。

    当然，作为一项重大的改革，不可能是十全十美，但应该监管过程的公平性，不然即便将来股改成功了，包括我们参与其中的投资者最终在其改革之中得到了最终的实惠，也因此会回头滑稽地看待眼前幽默的一幕！

    这是本栏写在即将转折，而且是比较重大的短中长期转折强化之前的一段话，目的是希望我们的股市走得平稳健康一些，不能在财富增长同时，有欠公平而只有效率。

    也鉴于本周行情的基本面特点，加上本栏预先强调的12月22日之第二时间窗口的意义，本栏预测，在指数出现明显趋势强化前，当有剧烈震荡；这一点，本栏昨日之股市日记已率先有强调，今日指数冲高整固就是预演，也与目前股改短线预期变化有关。

    而大的方面，本栏继续强调：年底行情之中的操作需要拨开迷雾，坚定方向，重点关注基本面良好或符合国家未来产业发展方向、区域处于扶持或景气周期及技术面也趋势明朗向上的个股类型。概念有千万，惟有业绩、回报及诚信品质是颠簸不破的、其他任何思路都不能代替的选股方向；当然，既有概念更有业绩则更是上等选择！

    “冬日的转折”之前要做好“防寒保暖”!

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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