业内人士认为，此举既损害股东利益，也损害公司自身利益

　　【本报讯】连日来，约50余家上市公司相继披露将以公积金弥补累计亏损，其中11月30日就有大冶特钢等十多家公司。原因是明年1月1日起施行的新《公司法》列明，资本公积金不得用于弥补亏损，这批公司希望搭上以资本公积金弥补亏损的末班车。据了解，累计亏损未经全额弥补之前不得分红，因此对累计亏损巨大的公司来说，能不能用资本公积金弥补亏损的影响极大。因为，由于形成不同，因此往往资本公积金累计的数额远远大于公司盈余公积金数额。业内人士表示，资本公积金是由于股本溢价形成的，比如说，股本按面值1元发行，但发行价往往高出面值数倍到十几倍，这样一般可以形成巨大的金额。而盈余公积金则是税后利润提取而来的，提取比例在5％~10％之间，这部分数额是比较小的。对于亏损数额巨大的上市公司来说，如果仅靠经营利润或盈余公积金弥补亏损，需要的时间会较长。上市公司动用资本公积金弥补亏损，会不会损害公司本身利益？进而损害全体股东利益呢？

　　损害广大股东利益

　　深圳天华会计师事务所罗栋材接受记者采访时称，上市公司用资本公积金弥补亏损，既损害全体股东的利益，也损害公司的自身利益。罗栋材说，公积金本属于股东已有收益，上市公司一般用以后年度利润弥补累计亏损，且按规定补亏的利润可以不交所得税；若用公积金弥补累计亏损，则是用已纳税的资金去补亏。这对上市公司自身利益是一个损失，也是损害全体股东利益的行为。罗栋材表示，上市公司高管热衷用资本公积金补亏的动机也值得探究。例如某公司去年亏损5000万元，今年公司实现盈利1亿元，由于此前已用5000万资本公积金补亏了，本应用今年1亿利润的一半填平亏损，只能剩下5000万元税前利润的，结果报表显示的是公司盈利1亿元。董事会通过用资本公积金补亏，管理层经营业绩由此提高了一倍。当然如果公司用公积金补亏后，能得到一笔可观的回报则另当别论；但单就上市公司动用资本公积金补亏来说，从税法的角度和股东利益的角度看都是不对的。

　　长短线股东影响不一

　　南方民和会计师事务所合伙人钟平对记者表示，上市公司用资本公积金补亏，是不是损害股东利益现在还很难说，因为每个公司情况都不一样。证监会以前对上市公司再融资（增发、配股）有明确规定，要求其主要财务指标均为正值，一些公司累计亏损数千万甚至数亿元，用以后年度的利润弥补累计亏损，几年都可能没办法扭亏为盈，公司动用资本公积金来弥补亏损，巨亏就可以在短时间内得以填平。钟平提醒投资者，上市公司董事会用公积金补亏决议，要上报证监会和交易所，还要通过股东大会审议，此举影响到底有多大，届时股东应会有反应的。

　　农产品副总兼董秘陈小华接受记者采访时表示，上市公司用资本公积金补亏，对股东利益有损害，对公司也没有好处。上市公司用利润弥补亏损是最好的选择。因为这样公司可以不用多交税，股东权益也得到了有效保护。陈小华强调，上市公司用资本公积金补亏，对持股频繁变动和长期不变的股东影响也不一样，例如某公司去年亏损1000万元，今年实现盈利1000万元，若用利润补亏则可以完全填平；若利润不用来补亏，则公司税后净利润850万（扣15％所得税）。这样，今年买进的流通股东可能希望利润不补亏，而是扣税后计入公司未分配利润；而对于中线或长线流通股东而言，则补亏可以少支付150万元所得税，长线看对公司和股东均有利。

　　部分公司披露的资料显示，用资本公积金弥补累计亏损的数额巨大。大冶特钢及ST宁窖为填平公司亏损，准备动用的资本公积金分别都超过人民币6亿元。还有若干家公司动用资本公积金也远超亿元，动用数千万元的公司比比皆是。另外，宏源证券、东方电子、深深宝及兰光科技则以出售资产等方式，填补亏损。（深圳商报）