中华工商时报/周荣祥 张伟霖  


　　钢钒万科 鞍钢新轧或将一齐挂牌

　　宝钢权证的疯狂还在继续，15日的成交额达到了37．7亿，刷新了上市以来的最高成交额记录，并连续两天超过同日两市成交额的四分之一。

　　而此前市场预计在本周推出的新权证尚不见踪影，G新钢钒虽已经在7日复牌，但直至昨日其认沽权证仍未见端倪。有市场人士估计交易所可能让几只权证集中上市，以避免出现宝钢权证类似的走势，而此举会否影响大盘走势则成为市场关注的焦点。

　　权证扩军

　　目前除宝钢外，已有7家上市公司股改推出了权证方案。其中G长电和G新钢钒已经通过了股改投票，其他5家还没有进入表决程序。由于G长电是按市值配售进行发行，而其在上海、深圳拥有两个交易代码，所以G长电权证要上市，必须先完成跨市场转登记。这将一定程度上延迟了G长电权证上市的时间。

　　G新钢钒虽已在11月7日在深交所复牌交易，但截至今日尚未公告其认沽权证“钢钒PGP1”上市日期，而此前的G宝钢在复牌两个交易日后，其权证便已挂牌。有投行人士推测，之所以日期迟迟未定，不排除深交所将新钢钒、万科、鞍钢新轧这几只权证一齐挂牌的可能，这是防止权证数量稀缺引起市场恶炒，而出现像宝钢权证一样的走势。交易所希望通过扩大权证供应，压制投机气氛。而公开信息显示，万科权证至少要等到股东大会之后才能上市，因此上述几只权证能否在本周上市尚未可知。

　　股市受压？

　　股市的资金是有限的，因此有不少投资者担心新权证集中上市后，市场对其投机愈烈，而将股市的游资都吸引过去，会对股指的形成压力。

　　统计显示，在上周五个交易日内，宝钢权证震幅超过50％，而成交额高达127亿元。而同期沪市成交量为321．83亿，宝钢权证成交额超过沪市总成交额的三分之一。银河证券分析师王来发认为，权证投机炒作对股市资金的分流是肯定的，因为短线热钱都炒权证去了，题材股、概念股活跃程度大减，使得股市萧条。

　　但也有分析师认为权证扩容不会从市场中抽血。国信证券分析师葛新元认为，宝钢权证的交易量虽大，这都是资金在里面滚动炒作导致交易量放大所致。

　　北京证券刘景德也认为，市场出现新权证后，不排除其他市场资金加进入炒作可能，但资金主要还是将从炒作宝钢权证的主力中分流出来。

　　而记者从北京几家营业部中了解到，场内散户基本没有加入炒作行列。市场人士也估算实际参与宝钢权证的游资最多也不过四五个亿，而考虑到个别营业部违规融资的情况，很有可能还会少于这一数字。

　　事实上，由于宝钢权证T＋0交易的模式，客户的资金可以在买入权证后，在一个交易日内来回数次，交易量可以放大至无数倍。有报道称，有权证高手以200万的底盘炒作宝钢权证，就能做到上亿的交易量。

　　而部分客户通过营业部违规融得资金进行操作，则在获利之后再在收盘清算前补足头寸。

　　但上述违规资金正受到监管层更为严格的控制。上证所表示已对违规当事人作出处罚，并发出《关于加强会员权证经纪业务风险管理的通知》表示，个别会员营业部在权证经纪业务中存在交易前端控制不力、为客户违规融资等行为，上证所已给予暂停权证经纪业务、责令整改处分。市场相信对违规现象的强化监管，将有利于抑制过分投机行为。(周荣祥 张伟霖)