昨日是10月份最后一个交易日，指数在权重股共振走强影响下拉出下影线， 很多人认为指数将就此上行， 本栏则强调大的调整时空必然继续指向本栏前期已经预测的11月15日, 另外本栏还认为在短线“兵不厌诈”不过分看空基础上，但需要绝对谨慎看多：因为我们整个市场充斥着“精明和算计”，若“正气”不树立，则难有“绝对行情”！

    今日上交所就昨日宝钢权证大幅上涨对几家上榜券商发出交易异常协查函,结果宝钢权证一度上涨而终盘下跌-13%,主因1.26元阻力位置明显；另因是消息面临不确定性；本栏在继续长线看淡其前景同时也须强调其始于上周五开始的大幅上涨，反映了其短线上涨符合眼前行情几大契机：如一是超级权重股区间稳定有再度启动行情需要；第二宝钢权证跌到最初交易计算出的理论价格附近有主动反抽要求；第三其交易实行的是更为灵活的T+0, 另外其涨幅具有杠杆放大效应（是前一交易日权证价格再加减前一交易日正股价格可涨跌幅度再乘1.25倍，再乘行权比例；正常的波动或活跃的波动幅度应是超过10%以上，是10%至60%区间内，如果其属于跟基金一样“微小波幅”波动则很显然是其定位过高或走势无活力的标志，是不正常的、失衡的）,所以就交易规则来看,其上涨完全符合投机法则的预期，属于“兵不厌诈”的必然结果，但也是一种战术小聪明，长线看是不具有投资价值的---今日的事件也客观上会警示追涨投资者注意其长线投资风险！权证其实是在还原其本来面目，属于投资性差、投机性突出的品种。对于其投资性要完全加以风险提示，但对于其投机性不要过于限制。因为宝钢权证（580000）本来属于不该出现却被特意作为“股改对价副产品”而设计、安排上市的高风险、高杠杆品种；如果其不投机反而具有投资性倒是更奇怪的？！

    但是，部分人士疑惑于为何当初推出宝钢权证？为何允许当初开盘开出如此高的价格？为什么在前期其连续下跌过程中不加以监管？总之，不去指责宝钢股份(600019)以权证部分取代股改对价行为或承销商的行为，也即制度安排限制投资空间不去关注，反倒只是着重对于在游戏规则之内范围的投机行为却大加警示；如此更加加重市场的不稳定情绪；助长投机行为更短线化。另外我们就调查结果预测：不排除宝钢权证存在操纵行为,但估计暂时也可能是处在游戏规则所允许的范围之内。本栏认为或继续坚持：如果股票是“白条”，则权证是“白条的白条”；或者除非宝钢正股价格高于行权价格，否则其仍将难有持续行情；当然，若股市最终走大牛市则权证哪怕最终一钱不值，还是有利可图，但何必非要花钱去买权证？权证最终只是一块短线“吃一吃”的“臭豆腐”，中长线还将害人不浅。

    今日，G长电(600900)和中国联通(600050)都因短线受到30日均线压力而暂时反复，这加大指数的再度摇摆态势；但作为指数趋势节奏的引导者、多空情绪的控制者或市场游戏规则的左右力量----超级权重股的区间稳定或明显具有上行态势也决定了多数个股虽暂时不稳定或做多跟风不足但一味短线做空也将不能尽兴。因此本栏认为本周反抽行情将继续进行，只是因为多数个股强弱时空差不一致决定了未来行情筑底是一个稳步进行的过程，大的时间须到11月15日；短线过分在空间上杀跌是愚蠢的或者属于后知后觉或者情绪被他控的----违背了“兵不厌诈”的战术安排或需要；但整体市场都如此“精明和算计”，则也不利市场长远健康发展。
    
    就今日看，短线做多力量仍在超跌或过去几年相对比较低调的低价股层面上，比如三G概念、外资并购题材、中国石油或中国石化的整合旗下公司完成转往A股市场整体上市或者意图简单化对待股改对价利益的题材预期等热点上。

    其中前两大热点,本栏在上周五周评文章之(二）“兵者，诡道也----以正合、以奇胜！”特别加以指出将是两大本周应继续关注因素。

    当然上述热点纯属投机，是鸡年行情活力不断翻新但却显示”鸡飞狗跳”的继续标志。

    当前，很多投资者选择投机是无奈的结果，因为股改举动涉及太多利益安排，其中各种利益方都希望在股改这面“大旗”下有自己的利益安排，如此大家算计的结果，包括部分“标杆性企业”或“重量级投资机构”也短线套利手法突出，而政策调控也经常无序或变动，导致市场无常波动加大，市场经常演绎从终点跌回起点的游戏，总之，如此投资前景不乐观、不持久，同时，投机空间受限制，则目前市场让人在其中生存会非常艰难！

    鉴于近期目前相当部分人士对于股市多变心生倦意或心灰意冷，近周不少长线力量伤心离场，一种主观感觉就是认为股市已经逐渐沦为一个财富洗劫和利益算计的“屠宰场”，这折射出短中长线行情正遭遇前所未有的信心摧残：所以，行情要重新崛起并挽回投资者信心,市场必须重树正气，也即目前一般的低价股或者超跌个股起涨意义都不大；左右市场未来命运的是两种力量！第一、左右指数命运的是超级权重股力量？第二、左右个股“非指数线性空间”的是高价股或绩优股能够弘扬正气、避免短线行为，打开股价中长期绝对上升空间？！

    另外,目前股市文化建立在周遭环境中到处是“拜金主义盛行”、“充斥种种利益算计和行业不正之风”、“资本原始积累之中道德沦丧或短视行为成风”之中，如此，股市既然是利益场所，很难就轻易摆脱这种不利社会心态的驱使。“股改行情”开始就具有矛盾后移特征、现在更具有种种不和谐因素，预示着：股市若“正气难树”，便很难摆脱一种“财富屠宰场”给人之印象；是否中国股市现如今真得“异化”变成了一个不折不扣的“赌场”了呢？！这是一种短视“社会风气”蔓延的结果，是资本原始积累过程中“不择手段”的最直观体现和自然流露。

    所以，很多长线资金既在尊重指数时空规律谨慎乐观看待未来前景同时，也不得不深感其中生存多艰而采取主动、极端的防范措施（上周或本周都有一些形态处于高位或中强位之的绩优次新股或者中价股出现“折断翅膀”的情形就是征兆）。

    再度提示:短线看，部分个股可以本着“兵者，诡道也-----凡战者，以正合、以奇胜！”的态度介入做短线。上周五，本栏已强调：兵者、诡道也的道理！用白话说，用兵打仗是一种诡诈之术。能打，却装作不能打；要打却装作不想打；明明要向近处进攻，却装作要打远处；即将进攻远处，却装作要进攻近处；敌人贪利，就用利引诱他；敌人混乱，就乘机攻取他；敌人雄厚，就要防备他；敌人兵势强盛、就暂时避其锋芒；敌人易怒暴躁，就要折损他的锐气；敌人卑怯，就设法使之骄横；敌人休整得好，就设法使之疲劳；敌人内部和睦，就设法离间他。所谓，以正合、以奇胜，就是要讲究在敌人没有防备处发起进攻，在敌人意料不到时采取行动。所有这些，是军事指挥艺术的奥妙，是无从事先呆板规定的。

    总之,短线不过分看空，但需要绝对谨慎看多。近周或11月15日之前将是短线投机者“进天堂或快乐游戏”；同时却也是长线投资者最迷漫或痛苦的时候！其后将再度有一个“兵不厌诈再度反向的时候”！大的方面，全流通预期之后，上市公司的估值应该建立在一个更趋宽广的“舞台”基础上，可以想象或重新构建。但无论外部因素怎么变化，最终决定股价高低的还是应以上市公司的内生价值或成长空间为基础。

    注意，若股市“正气”不能树立，“鸡年鸡飞狗跳”不终止，单一概念股行情、单一捕风捉影行情愈演语烈，从而使得压住股指炒个股行情发展到眼前，完全不看上市公司基本面的闹剧行情，以至眼前股指或多数个股出现了反反复复、上上下下的曲折坎坷，根本没能让人有健康稳定发展的感觉。 则行情将不可避免最终走向难测之途。最近五年“市场大曲折”已经反复证明：离开了上市公司基本面单一“低价股”炒作是没有前途的！

     股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

（咨询电话:021-50827099，交易时间内；E-mail:lxygzs@21cn.net；信函地址:上海邮政126-003号信箱,邮编200126；另请注意原鲁晓云中国电信股市分析专线16883099因故暂停播出）