按本栏预测周三果然是盘中反抽，但节前无大戏已成为定局；也验证----逆境之中，“二八效应”重现，需要重新“归依”或重视上市公司“内生价值及成长性”，这种“金字塔尖”好“跳舞”的操作，才是“智慧投资（科学投机）”之最高境界：只有信奉这种投资方式，才能无论顺境或逆境一样好心情。

    今日沪综指在回补8月8日之向上跳空缺口下沿之1129点之后，一度依托刚刚金叉发散并起翘的季度均线或半年均线出现温和上涨，但最终只是稍稍打平：沪综指微微下跌，深成指微微上涨；且成交额稀少-----以沪市为例，已是连续四个交易日萎缩成交额至百亿以下，今日成交额比昨日还要小，如此说明：短线指数盘中温和走高完全是因为节前平仓稍稍减弱之后，因为抛压减轻而微小买盘推动就上涨的力量在走高；另外，盘中继续出现有跌停个股，这说明整体市场而言，还没有完全调整完毕，目前短线走势不佳已经弱化投资者的进取心理，节前保守性操作占据上风，另外9、10月份常常是世界股市之多事之秋的阶段。按照本栏预测，9月属于冲高试盘、10月份应是探底稳定，11月份才是再度包容阳线，如此行情完全稳定并产生新一轮行情须到本预测系统指示之11月中旬的11月15日。

    目前长线趋势仍然乐观，但指数的阶段整理特征要尊重，与此同时个股的差异化状态更要重视。

    周三热点方面，既有概念性个股走强（比如上海和福建等区域中小盘重组个股、商业连锁类个股、部分石化类、医药类等行业个股走强），也有质地较优个股温和走高！但概念股炒作已经如日落西下，情绪不断低沉：继昨日新能源全线皆墨之后，今日航天股也全部下挫；另外，近期活跃的水泥股等也是如此，如此既证明行情投机空间被压缩或理性因素占据上风，单一炒概念的行情其生命周期不堪一击！

    盘中个股热点分化证实以下本栏三个观点：

    第一、虽然近期超级权重股做空是引导者，但反应更激烈的却是近期过于激情的部分个股，本栏认为：以前最为做多的游资是节前后主要的做空力量，这部分个股整体升幅较大、个股良莠不齐、股改预期不明朗或没有进入股改程序，所以多头阵营最容易激流勇退，然后人心涣散。而前期过于惯性看空的力量则会逐渐逢低买进，包括前期部分保守或过于稳健的基金，前期是不喜指数上涨，特别关注对价高低，现在对价预期降低之后，会重新加大对于上市公司内生价值的关注，其最近追捧个股会带有上市公司成长性的特征。

    第二、除此以外，加上继续留存的少数概念个股如已经是“箭在弦上”不得不发的技术突破，也会继续零星活跃，因此近期行情会重现昔日“二八效应”，只不过此“二八”非彼“二八”，但本质上是少数个股走高的预期强烈，如此多数个股近期将很难赚钱。这对于眼光独特、个性化突出、具有理念支持的专业投资者会有好处，但多数投资者则会丧失信心，变得群众基础薄弱。

    第三、股票价格高低，其实就是对于投资者层次的筛选，越是价格“中高”之股票，越是对于低端客户或小额投资群体具有排斥性，这类资金汇聚于“金字塔的塔尖”，反而更具有投资魅力，因为其被资金实力强，心态好，具有理念或支持的超级资金或大资金所拥有，更能抵御指数摇摆或被多数个股震荡而不受过多的负面观感所左右。当然，价高但上涨过多，也会引发多头内部阵营出现分裂，所以，也还是需要一定技巧。

    当前行情，属于局部行情活跃、多数个股调整，而指数毫无后顾之忧地上涨的时机可认为仍还不是太成熟！

    短线行情既与超级权重股有关，也非完全关联；一方面其是做空的引导者，但未必不先稳定；但即便其稳定之后，也可能其他个股的调整才刚开始，这种参差不齐，不能忽略。

    以下因素要关注：

    全面股改的速度和质量直接关系股改预期的稳定，是行情发展之最根本的因素，虽然，管理层已经开始注重节奏，但近三周股改全面铺开的确速度过快：投资者不能迅速消化如此之多的股改方案，也很难想象股改存在对价讨价还价的余地，10：3左右已经成为公式化的无奈预期；另外，超级权重股股改动作迟疑，且已有的准超级权重股股改方案对价偏低，并且有借助创新之名行圈钱之实，反而隐盖低对价的不足，而且宝钢股份（600019）或宝钢权证（580000）虎头蛇尾的股价走势很难使得投资者对于上述权重股走势产生认同感；另外，带B股、H股的A股或ST公司等股权结构特殊的公司股改也将会稍稍垫后出现，这对于前期活跃个股的持续热情带来审美疲劳感，而且，目前已经完成股改程度或进入股改程序的公司，大致已有123家，现在每周还在一批批增加，如此少数公司股改方案明朗或进入股改程序，这将使得市场重新进入所谓的“二八效应”，这对于多数个股的操作带来难题或排斥。而且随着对价预期越来越低或者趋于平淡，上述公司题材的朦胧性，成长性会被关注，这虽然能够张扬价值投资或成长性投资理念，但过强的选择或排他性质，也会使得刚刚呈现的百花齐放良好炒作格局暂时被打破----如此炒作的群众性会大打折扣。

    实战中要处理好短线行情与中长线行情之矛盾关系：

    短线需要继续关注率先调整或引导指数调整的超级权重股在已经下跌前一轮升幅之90%以后随时可能出现的反抽，本周三盘中即如此，但技术特征之经验也显示凡5日均线跌破30日均线且又逢节假日，往往指数连续下跌概率较大；即便是某些个股走独立行情，但多数个股强弱不一，必然制约行情高度或者完全稳定后的上涨需要等待11月中旬之后。

    除了明显走弱或明显比指数偏弱个股需要节前强制退出外，不建议杀跌出局，但节前如果有个股逆市上涨过于强劲，可滚动操作，除了单一考虑节前因素需要习惯性滚动或退出外，本栏认为那些却有“可圈可点”之股可以不必考虑长假因素继续持有。尤其是，那些股改预期稳定，股价趋势良好，刚刚摆脱成本区间之中高价股更值得青睐，至于低价题材股近期需要见好就收，保守操作，因为单一的概念股是没有长久生命力的，必须要有价值或成长作为基础，行情才能扬帆远行，这是炒股赚钱之根本。  

    长线来看，股改会最终平稳进行，其是一项政治任务，其利在眼前或将来，而压力在三年之后；人民币升值是一个长期过程，如此股市长线没有不上涨的理由；技术层面上，指数年度均线处的回调带有熊市“碗口溢出”或熊牛交替时期的区间震荡以为再度出击拉出碗口作准备“合二为一”的特征，长线行情仍在转折中-----经历了四年大跌之后，什么风浪没有经过？！所以，不要过于悲观，但节前的保守性操作对于一些趋势不佳个股仍是必要的；短线趋势关键是看指数在30日均线（1178点）或8月8日向上跳空缺口1129点之间作何选择。个股上，潮涨潮落方识“真英雄”---全看“造化”！

    一言以蔽之，尊重指数需要时空回旋；；二、不要站错队伍，近期需要冷处理概念炒作，多注意“金字塔尖”的既难又易的“跳舞”！

    值此指数调整期或“二八效应”重启，如何摆脱不利局面，重新找到可靠或信赖？本栏认为，归依“价值、成长”，不再长久惆怅！那些价格虽处“金字塔尖”，但成本区间却是刚刚突破，并且对于小额投资者或过于短视之人难以望其项背，却更被具有理念支持的专业机构和实力超群之人“收藏”之个股，才能提供虽“力弱”但智慧一样“造化过人”的投资群体以“逆境”中“顺畅”的“依靠或栖歇之地”！      
    
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