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    3G产业万亿投资花落谁家

    2005-09-23 08:24




    财富证券 田冬炜



        据CCID预测,我国3G产业带动的价值总额近万亿投资,其中第一年的总投资预计1453亿元,第六年投资1471亿元,5年间共投资9540亿元,从投资分类来看,投资高峰期有明显不同,系统设备投资约占总投资38%,2005年、2006年均是投资高峰期;更加巨大的是占总投资51%的3G用户终端及增值业务市场。
        按Gartner测算,3G基础设施建设成本为206.5美元/用户。基础设施成本包括:无线通讯接入网、主干线、传输网络和服务网络等,其中无线通信接入网占总投资比例的70%,其它三部分网络投资约占30%。
        前期------测试设备商、系统集成商、软件服务商
        3G启动将会直接带动相关3G测试用的仪器仪表市场的增长,国内相关上市公司有中创信测。据美国Frost&Sullivan市场研究公司的预测,随着无线通信网从现在的2G/2.5G升级为未来的3G,无线通信测试仪器的销售额将以17.6%的复合年均增长率增长,到2007年全球移动通信测试仪器的销售额将达到23亿美元。
        我国电信运营商一直"重硬件轻软件",该部分费用的总投入长期在不足20%。导致电信网络运行的不稳定,网络的相关服务跟不上。在3G网络中,由于运营商数量的增加,且电信运营商提供的增值业务、数据业务将比2G有很大的增加,网络运行的可靠性、服务的多样性会成为运营商主要的竞争手段;同时它要求运营商的BOSS后端应付极为沉重的计费、中介、收费、互联、结算和CRM等任务。因此,以提高网络运营性能及增值业务、数据业务为主要市场目标的软件及系统集成类企业也将获得广阔的增长空间。
        中期------系统设备商、电子元器件
        2G时代,我国的通讯设备制造商的市场份额仅占5%(GSM网)、20%左右(CDMA网),在3G市场中,我国电信设备制造商已具备很强的实力,预计我国的电信设备制造商在我国的3G网络设备市场上将占有40%-50%的市场份额。由于国内电信业缺乏投资热点,加上电信进一步重组及3G政策决策的不确定性,导致运营商投资谨慎,2005年上半年电信固定资产投资同比下降12.2%,随着我国3G牌照的发放、电信固定资产投资的回升以及出口的持续增长,预计主要通信系统设备的生产将呈回升态势。
        按照赛迪顾问预测我国2005-2009年3G主设备投资接近2000亿元,同时系统设备、终端通讯设备的需求将拉动对上游电子元器件的需求。
        中后期------终端厂商
        在3G时代,业务与终端结合的紧密性以及运营商普遍采用手机补贴的促销形式,手机生产商与运营商之间的合作关系会更加紧密,手机市场从生产、供应到销售的格局将会发生改变。由于我国的大多数自有品牌厂商在技术与国外竞争对手的差距将被进一步拉开,同时国内手机厂商的两大竞争法宝价格和渠道优势渐渐缩小,再加上国外厂商在品牌上享有巨大优势。预计我国自有品牌的3G手机厂商将会占有40%左右的市场份额。
        后期------运营商、内容制造商
        由于需要负担前期巨大的网络建设成本以及业务开展时同样巨大的市场推广成本,在用户规模没有达到相当规模之前,运营商将经历两至三年的亏损。但我国运营商不需要承担巨额照牌费用,且手机补贴的成本也将会随着终端价格的降低及自购手机比重的提高而相对下降。3G将成为未来电信运营业重要业务的增长点,CCID预测,2006-2010年,3G占移动业务收入的比重将由7%上升到50%以上;占整个电信业务收入的比重则会达到30%左右。同时后期电信增值业务市场的兴起将给内容提供商带来巨大的市场。
        (上海证券报)  

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