○上海证券交易所13家公司、深圳证券交易所中小企业板14家公司、主板5家公司,发布公告进入股权分置改革程序

    ○在对价方案制定上都更为严谨并体现出一致性,一些公司的方案设计、额外承诺不乏创新和闪光点

    今日沪深两市32家公司公布股权分置改革方案,中小企业板尚未公布股改方案的最后6家公司也已进入股改程序,全面股改继续向纵深推进。从这些公司的总体情况看来,新一批入围公司在类型、基本面、对价方式等方面与试点公司和首批股改公司一脉相承,没有大的突破。同时,此次无论是两市主板公司还是中小板公司,在对价方案制定上都更为严谨并体现出一致性,一些公司的方案设计、额外承诺不乏创新和闪光点。

    承诺类型拓宽

    与试点和首批公司相比,这次32家公司的方案更加规范,承诺范围有所拓宽,部分公司将额外承诺与解决大股东资金占用、管理层股权激励问题相结合,对股改费用做出承诺。同时,额外承诺与上市公司具体情况更为切合,重精不重多,承诺的履行也得到了更多股改公司的重视,这些公司普遍在股改方案说明书中再三强调了履约义务和违约责任。

    界龙实业大股东界龙发展将承诺条款与解决资金占用问题相结合,"不还钱就送股",在股改公司中尚属首次。界龙发展承诺将于2005年12月31日前归还全部3670.44万元资金占款。若未能按时归还全部占款,则承诺以现有流通股股份为基数,按每10股送2股的比例,无偿向追加支付对价的股权登记日在册的流通股股东追加支付对价。

    股改费用由谁承担,一直是中小投资者关心的问题之一。金山股份"首吃螃蟹",对此做出承诺,公司非流通股股东东辰经贸在方案中特别承诺,将承担包括财务顾问费、保荐费、律师费、沟通推介费、媒体宣传费等与本次股权分置改革相关的费用。

    在首批股改公司中不曾露面的股权激励计划此次被2家深市主板公司------津滨发展和丰原生化所采用,并且在执行和监督程序方面进一步完善。如津滨发展非流通股股东在将所得股份支付给流通股股东后还剩余的10507725股有条件赠送给公司管理层,赠送条件是公司2006年、2007年和2008年的财务报告均被出具标准无保留意见的审计报告,并且上述三年净利润增长率的算术平均值达到15%以上。值得注意的是,承诺特别规定将用于管理层股权激励的这些公司股份过户到信托公司集中托管、持有,并由保荐机构方正证券负责办理该部分激励股份的过户、托管事宜,且由保荐机构对该部分过户到信托公司的股份的安全托管进行监管,同时由证券登记结算公司对此部分股权进行冻结。在2008年公司经审计财务报告披露之后的十个工作日内,由信托公司在保荐机构的监管下视赠送条件的实现情况将此部分股权过户给触发时点的股东或公司管理层。

    与首批股改公司相比,额外承诺的类型也更为广泛,股份追送计划、增持计划、设置最低分红、设置最低减持价格和延长禁售期等都被不同公司所采用。

    含H股B股公司未露面

    第二批32家股改公司在类型和性质上并无明显突破,市场预期的含B股H股公司、央企上市公司、股改与重组相结合的方案等都没有出现。

    与首批40家公司相比,第二批股改公司的股本规模相对较小,此次沪市最大的通宝能源总股本不过8.73亿股,总市值不过34.04亿元。另外,本批股改公司中民营企业的股改热情得以体现,13家沪市股改公司中有9家为民营公司,4家为国有控股企业；中小企业板公司也以民营公司居多。而此前呼声很高的央企上市公司更无踪影。

    中小板股改全部启动

    继上周中小企业板20家公司进入股改程序后,此次第二批股改公司中有14家公布了股改方案,而中小板剩余的最后6家公司------轴研科技、黔源电力、双鹭药业、达安基因、东信和平、航天电器也都已进入股改程序,正在履行相关报批程序,一旦报批程序完成,将尽快公布方案。这意味着中小企业板股权分置改革已经全部启动。

    从股改方案来看,中小板多数公司的对价方式为送股,对价水平也较为一致。14家公司平均对价水平为10送2.9股,其中对价水平最高的为10送3.5股,最低的为2.2股。这一对价水平较参与试点和首批股改的30家中小板公司的平均水平有所下降。该板块公司在承诺上体现了保护流通股股东权益和稳定市场预期的原则。14家公司的非流通股股东均做出了相应承诺事项和稳定股价措施。

    同时,据有关人士透露,中小企业板剩余的6家公司"慢了一步"主要是因为它们多为国有控股公司,按照有关规定,必须取得相关国资管理部门的意向性批文。(记者张喜玉/上海证券报)