记者　李文绚　北京报道

　　津滨发展(000897)股改方案今天出炉:以资本公积金转增股本，以现有总股本6.79亿股为基数，向股权登记日登记在册的全体股东每10股转增2.2075股。天津泰达建设集团将获得的转增总股数6402万股中的5749万股支付给流通股股东。天津华泰控股集团将获得的转增总股数3906万股中的3508万股支付给流通股股东。以转增后股本数来计算，流通股股东每10股获得3.57股。以转增前流通股股东所持股份数为基数计算，每10股流通股在实施方案后将成为16.56股。

　　方案还有追加对价安排:非流通股股东将资本公积金转增股本所得股份在向流通股股东支付后还剩余股份1050万股。这部分股份将有条件赠送给公司管理层。赠送条件是2006年、2007年和2008年的财务报告均被出具标准无保留意见的审计报告，并且上述三年净利润增长率的算术平均值达到15％以上。若赠送条件未能实现，此部分股份将作为追加对价，支付给触发时点的股东。

　　公司管理团队承诺:12个月内，当公司股票价格连续五个交易日收盘价均低于1.5元时，将以上一年度薪酬总额的50％增持，增持价格不高于1.5元，增持股份在任职期间及离职后六个月内不减持。

　　谈及采取资本公积金转增股本缘由，公司董事长唐建宇解释说，公司非流通股股东股权存在被质押和被冻结，采用通常的直接送股模式将很难获得质权人同意，而采用资本公积金转增股本，利用转增股权执行对价，公司已与质权人银行进行充分沟通，质权人银行保证不对公司股改构成实质性障碍；并且津滨发展对价为10获3.57，高于市场平均水平。

　　公积金转增将带来股本扩张，由此引发的投资者的关注点是，公司未来发展能否支撑股本扩张？对此，唐建宇认为，滨海新区的开发已列入国家的发展计划，将成为中国经济增长的第三极。作为天津经济技术开发区地产和基础设施龙头企业，津滨发展获得了开发区政府、开发区工委大力支持，公司将成为推动滨海新区发展的强力引擎。公司已确立了以“工业房地产为基础，以民用和商业房地产为发展重点”的五年规划，我们对公司的发展前景充满信心。也正是有了这种信心，公司管理团队承诺以薪酬增持公司股份。

　　作为保荐机构，方正证券融资购并部执行董事、副总经理胥珩对记者介绍，方案是根据津滨发展的特点量身定做的，充分考虑流通股股东和质权人的利益；经过与质权人协调沟通，采用资本公积金转增股本最具操作性；虽然转增后每股净资产和每股收益被摊薄，但流通股股东以转增前的持股数计算，方案实施后每10股变成16.56股，以转增后的股本计算，方案实施后每10股获3.57股，对价安排是合理的。

　　胥珩还表示，作为津滨发展的保荐机构和常年财务顾问，方正证券一直看好津滨发展，并愿意与投资者广泛沟通，根据反馈意见合理地调整方案，让投资者、上市公司都得到满意回报；方正证券将尽最大努力使津滨发展和广大投资者的价值最大化，伴随客户的成长而成长。

　　津滨发展机构投资者东方基金副总裁宋炳山对津滨发展的未来价值提升充满信心。宋炳山表示，滨海新区作为21世纪推动国家发展的重要引擎，将有望成为中国经济发展最快的地区。机构投资者一直很关注滨海新区的情况，认为津滨发展作为滨海新区的地产和基础设施的龙头企业，拥有着大量的物业资产和土地储备，兼具人民币升值概念、资产重估增值概念，以及很强的低股价优势。随着滨海新区的发展，津滨发展将获得巨大的升值潜力，作为一个机构投资者，他对津滨发展未来价值的提升充满信心。（中证网）