当昨日5日均线准备死叉10日均线时，沪综指则在脚踩10日均线之后一举拔升出近期新高，这种气势表象鼓舞多方，构成今日能再接再厉一度站上1200点的内因，但反观市场多空力量的绝对对比看，却并不表明指数的绝对高度，近期几个交易日指数都是涨跌互现，且高点刷新纪录低点更如此，这就是表明指数进入宽幅震荡阶段，所以今日指数只是盘初上涨20分钟之后就一路走低，即便后来借助板块轮换仍不能巩固指数的绝对强势，如此沪综指最终再破5日和10日均线，并逼近下方之近期总是极力避免接触的半年均线这一行情重要分水岭；周四快跌显示行情终于具备“快刀斩乱麻”的震荡气势！

    近期上海和深圳本地股的炒作如火如荼，这对于长期人气不振的大面积个股的财富激励是积极的，此就是本栏今年惯常重视区域性景气炒作的画龙点睛之笔，可惜两市本地股是绩差股而非业绩股的代名词，股改行情催化此波本地股行情是完全合情合理的，但是在谜底即将完全揭开前，我们发现内幕交易的痕迹很重，部分人士过早知道了某些消息内幕，而且炒作在合理上涨之后正朝向完全不看公司基本面及公司治理质量的负面方向在演进。

    撑死胆大的，饿死胆小的！正是短线行情的最真实写照，这种极度的热情使得很多人开始自负，认为只管追涨就能赚钱，完全可以不看基本面并随心所欲，过去四年那种受绩差股的苦难早就忘得一干二净；即便是某些比较理性的人们怒其不争中开始心猿意马。整体市场日渐浮躁起来。

    股市之内人们抓紧追涨停，股市外围加快股改的论调便多起来。

    全然大家比较注重“股改”慢了等不起，但却过分忽略快了更出问题的思考。

    当然，最近理性的资金却反其道而行之，比如控盘的超级航母指标股基本上早就开始减仓，而先前冲着对价而抢权的基金多数在试点个股复牌后就进行高抛为主的滚动操作，某些资金选股淡化概念仍坚持业绩为主的理念。

    今日领跌的是上海本地股或中小企业板块，说明短线获利较大板快回拉力量增强。

    今日领涨个股是部分基本面很差只是股性活的网络传媒股、部分历史上不成功的重组股（中关村）、复牌涨幅较小、没有捞到多大好处且跑输指数及牛股很多的昨日复牌的G物华（600247）和G宏盛（600817），等等。

    上述个股走强成为反面教员或信号。表明近期单纯重概念而忽略基本面的炒作告一段落。

    今日复牌之G宝钢（600019）-10.89%，复权上涨8.78%；G韶钢松山（000717）-19.20%、复权上涨9.21%,均跑输阶段性指数。

    G宝钢（600019）股改中的附属产物---宝钢权证下周一上市交易！权证,是一项人们似曾相识的交易方式,但却为借股改而圈钱带来不好之开头；其虽实行灵活的T+0回转交易，且波幅更大，具吸引力，但若权证价格高出正股价格减行权价格（4.50)差额过高,则得不偿失,若G宝钢(600019)交易不活性则会对此权证不利；权证仍不能做空,必须等待价格低到足够程度的时候，才具魅力。

    周四震荡幅度加大，正是本栏近期反复强调的：大震荡大行情、小震荡小行情，行情没有震荡无行情的检验之开始。

    此是夯实半年均线或等待本周二30日均线成功金叉60日均线之后尽快跟上指数步伐的需要，更是股价上涨能重新重视公司治理质量及业绩回报等基本面比较的开始；更重要的是股改必须注重效率和公平且经得起历史和时间考验的稳固过程。

    股改不完成行情不会完，但如果过快而忽略效率中的公平合理及时间检验，则行情会前功尽弃。

    所以需要既快且好。

    本栏近期不断揭示：目前行情发展处于总体良好局面，我们在欢呼同时，也要需要警惕证券市场有人浑水摸鱼！如此葬送来之不易的大好局面。

    概念股大炒初期是好事，但如果过分偏离业绩轨道则是不利的----必须坚持基本面为主而辅之其它：板块间轮换着循序渐进、但更能表现出业绩主导作用下的差异化或螺旋式上升。

    眼前必须注重业绩或者景气行业及景气区域或者景气概念属性；即便未来股改全面铺开有更全面的考虑或特殊安排，业绩不再作为单一的“考量”因素，但作为理性的投资者一方面需要借助外力，相信政府能下决心重组好绩差公司，如此拯救证券市场多数公司出泥潭；但另一方面也要特别注意：过去十多年证券市场历史来看，又有几家公司经过外力重组而成功的？！所以与其相信人定胜天！不如尊重自然法则的选择，多注意上市公司业绩的可持续增长方面，这才是永恒的股价增长因素。

    目前对价因素逐渐被人们看得不是太重或者已经不是最初那种直接促成股价上涨的因素了；而人民币升值是一个长期过程需要始终关注，但阶段性也会被上市公司内在业绩的特别关注所代替；归根到底，惟有业绩值得人们更重、更长远的期待。风物长宜放眼看，证券市场出现了众多有利上涨的因素，我们要珍惜，但更要自重。

    追寻积极向上的力量是我们合群的一种象征，但能使我们“夜夜安枕”：还是拒绝过分投机，完全以投资眼光切入！业绩，永远“一览众山小”！

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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