(一) “慢涨”变“快涨”前，必有波幅加大、剧烈震荡

    上周五本栏强调：眼前迈出“一小步”，未来将证明是迈出了“历史性的一大步”，更以“千里之行，始于足下”对未来行情作了乐观预期。本周指数验证了回踩5日、60日均线支撑有效，间接地也明确了近周30日均线跨越的有效性，随着指数本周两次以上向1120点上方进发，本轮行情初期高点，1146点也仅一步之遥；但本栏估计，半年均线（沪综指本周五在1149点，大致也就是前高摸过）或者沪综指之1182点跨越前后，若其后能证实是长线趋势之“空翻多”信号，则在此之前，必有剧烈震荡和波幅。

    而且，本周盘面凡是大家后知后觉总结出经验的东西，下周就可能暂时反向行走。

    本栏根据周五一些直观的看法，可以预见下周或未来将有以下几个特点。

    第一、众人预期趋势强烈上行或欲出轨道，则下周则必拉回甚至会向布林线中轨附近撞击；第二、目前G股和“试点”股终于被大家接受为最好的股票，但在大家一边乐于买进或愿意接受所谓加快“股改”或一年之内完成“股改”的步骤时，殊不知，下周起将陆续有30家以上试点股复牌，由于众人“胃口”已经被“吊足”，这将使得众多“试点股”出现“反向钓鱼”的套利走势；第三、“股改”一方面促进中国股市消化历史包袱，能更加轻松上阵，因为“全流通”之后的股市能够体现“价值成长发现”的完整意义；但也某种程度上“股改”也可能演绎为“假公济私者”利益套现的一个渠道；如果不透过“郎顾之争”及“顾雏军案件”对于前些年之国有企业改革“方向或路径”作一深刻、全面总结，也许未来我们可能会面临较高的“重置成本”；第四、下周冲顶股票或者股性良好股票未必加速或表现良好，反而可能回落；慢性或呆滞股票则未必还是给予众人“苦菜花”印象。

    一言以蔽之，机会总给予有长期准备的头脑，不能随机性灵机一动，要在长期因素上找到必然的“大机会”----股市绝不是一个短线想当然，长线墨守成规的地方。所谓“兵无常势、水无常形”就是强调不能有约定束成、一成不变的僵化思维。

    本栏已反复强调：今年下半年行情很大！7月18日是一个经验证后的“全新行情”的重要起点！7月29日是行情转折之确认的时期！短线在指数及多数个股滞后中，估计部分“真金”将“顽强拼搏和智慧中进取”，但脱颖而出中也会有鱼龙混杂者。

    下周操作策略，若指数或个股分化中，只要5日均线不破，短线继续扬升、若60日或30日均线不破，中线上升趋势仍成立；反之若出现跌破5日或60日及30日均线的则说明短中线转弱；但也要注意“技术骗线”，即震幅加大反而出现震荡后加速上升的；或者明明稳健中向上突破前高或历史新高，反而回头或被强行拉回通道内运行的情形。原则是，股性好的不可尽信其强、股性弱者不可尽信其弱；战略看多，战术灵活----讲究不墨守成规或过分有偏见。本栏认为：“一反常态而变通”是接下来操作之精髓。

    （二）“低不成、高不就”，全力专注“长期箱体有准备”、“一贯卧薪尝胆”个股类型的飞黄腾达机会！

    本周两市涨幅靠前十名个股（中小企业板取前五名）分别是：ST丰华（600615）33%、银鸽投资（600069）29%、G龙盛（600352）27%、长江通信（600345）26%、中孚实业（600595）24%、G明珠（600832）23%、华发股份（600325）23%、西藏圣地（600749）22%、人福科技（600079）22%、金瑞矿业（600714）21%；南方汇通（000920）26%、汕电力（000534）17%、吉林化工（000618）17%、南宁糖业（000911）17%、G敖东（000623）17%、鲁西化工（000830）17%、长城信息（000748）16%、煤气化（000968）16%、华光陶瓷（000655）16%、*ST仪表（000862）16%；G传化（002010）29%、科华生物（002022）20%、华星化工（002018）17%、德豪润达（002005）13%、华兰生物（002007）13%。

    属于部分重组的ST家族个股；试点个股（包括G股）；通信、电子信息股、西部（资源、旅游）股、超跌之电力（石化）股、超跌建材股、部分中小企业板个股中过去一段时间的股性比较平和温顺个股。上述热点说明两点，第一，“股改试点”股在示范股作用下，开始令人亲近，被“众星拱月”；第二、前期冷门的、落后的、滞涨的或者上涨温和不充分个股出现大幅扬升，昔日“苦菜花”个股终于被人刮目相看。

    本周两市跌幅靠前五名（中小企业板取跌幅靠前或涨幅靠后类型）分别是：金丰投资（600606）-6%、红河光明（600239）-5%、五洲明珠（600873）-4%、赣粤高速（600269）-4%、皖通高速（600012）-3%；健特生物（000416）-5%、ST圣方（000620）-5%、中汇医药（000809）-4%、*ST巨力（000880）-4%、格力电器（000651）-3%；凯恩股份（002012）-2%、新合成（002001）不足1%、伟星股份（002003）1%、、宁波华翔（002048）3%、丽江旅游（002033）5%。

    属于历史上“破落庄股”、前期抗跌品种、创历史新高反而套利回吐类型、高位横盘进取中遭遇疲劳症状个股等。

    本周值得一提的还有部分超级权重股对于指数崛起有帮助，但中国联通（600050）先扬后抑也揭示指数难以简单看高；而超跌景气回复的青松建化（600425本周再涨19%，此波行情中累计上涨73%）近周连续上涨极大地调动起超跌景气低价股崛起，使得落后股、冷门股、滞后个股被激发起人气，间接地也表现出股市恢复全面活力的特征。

    让我们把“时间镜头”拉得更远、更长一些，看看下面列出的更全面总结此波行情两市涨幅最大20名个股，是不是恰好验证本栏行情初期强调的两点？第一、此轮行情有类似但又完全不同于去年“913”行情的特点（连续上涨，但更有持久力度）；第二、当大家对于股改试点还在继续怨声载道或众说纷纭时，本栏已一针见血提前预言道：“资金就是话语权”、“上涨就是硬道理”；“真理或道理”讲不清楚或者不被人接受的时候，那就干脆只做不说、让事实说话：“什么是真理，谁代表真理”？！

    请看，20005年6月6日至8月5日两市涨幅最大前各20名：

    深市：G传化（002010）84%、晶源电子（002049）73%、航天电器（002025）60%、巨轮股份（002031）51%、科华生物（002022）50%、ST重实（000736）46%、鲁西化工（000830）44%、凯恩股份（002012）42%、万科A（000002）41%、七喜股份（002027）41%、中捷股份（002021）39%、华星化工（002018）38%、丽江旅游（002033）38%、伟星股份（002003）38%、深能源（000027）36%、新合成（002001）35%、神火股份（0000933）35%、江铃汽车（000550）35%、江苏三友（002044）34%。

    沪市：华发股份（600325）62%、G龙盛（600352）61%、G明珠（600832）53%、G凯诺（600398）51%、银鸽投资（600069）47%、天威保变（600500）46%、金地集团（600383）46%、华联综超（600361）44%、重庆啤酒（600132）43%、三普药业（600869）43%、宝钛实业（600456）42%、东方锅炉（600786）41%、青松建化（600425）41%、歌华有线（600037）41%、厦门钨业（600549）40%、航天信息（600271）39%、赤天化（600277）37%、华微电子（600360）37%、龙溪股份（600592）37%。

    充分说明这波行情的中心思想是为“股改试点”保驾护航，另穿插着“中小企业板”作为股市制度试点改革“急先锋”、“新的生产力代表之一”、中报业绩预期、“西部大开发”、“东北振兴”、“人民币升值”、“宏观调控间歇阶段周期性行业再估值”、“航天高科技魅力奇想”等多条主线。

    行情也并非一劳永逸，看看此轮行情中两市跌幅靠前五名，分别是思达高科（000676）-80%、广宇发展（000537）-41%、健特生物（000416）-37%、*ST科健（000035）-32%、ST圣方（000620）-31%；耀皮玻璃（600600819）-31%、抚顺特钢（600399）-30%、江西长运（600561）-28%、*ST安信（600816）-27%、亚宝药业（600351）-23%。

    注意，一波行情至今，1333只A股中仍有683家（其中沪市406家、深市277家）A股出现负涨幅状态，占全部A股比例是51%。

    此波行情仍然带有很大的功利性转折色彩。

    抚今追昔，大家可能还是百感交集，可能多数投资者的感受是比上不足，比下有余。

    我们处在一个变革的年代，很多时候，我们很难静下心来想清楚“价值观和理念”再行动，所以，常常需要化繁为简、从善如流，尽量追寻积极趋势而进取，同时居安思危---前者使我们“勇立潮头”、“创富未来”，后者保证我们“知足常乐”、“平安顺畅”，仍是非常有必要的。

    本栏认为：当前出现了很多有利行情发展的积极层面：比如宏观调控更加务实灵活甚至松动；人民币渐进升值提升股市资产流动价值、“股改试点”开始营造出股市稳定上涨和财富预期（国家得大头、企业得中头、个人得小头）、中报行情不大会“虎头蛇尾”、股市政策环境逐渐宽松、资金供求矛盾大大缓解等等。

    随着场内积极做多的情绪愈加浓烈，多方或者空翻多力量将呈现“顽强拼搏和智慧中进取”的精神，种种麻木心理及惰性因素，最终将被感染，即便出现前进途中的震荡波幅加大，但最终指数再度大幅走高是迟早的事情，因为，上行才有希望，后退或者半途而废是死路一条---股市必须也必然要“起飞”！也请注意，在国有资产明知有人侵占、并出现老百姓及舆论争论很大的情形下，若某些地方却继续放宽条件，加快进行国有股转让审判程序，是否导致今后纠偏难度较大？或者目前在国有资产改革路径和方向仍有争议的情况下，是否在股市进行的股改试点，其后的全面铺开，甚至出现宣传调门提高，大有打一场快速的“攻坚战”的意味，如此是否有简单草率之举，是否为国有资产的非法侵占反而提供一种套现机制？所以，本栏认为，股改除了效率之外，还必须兼有社会公平等方面的考虑及处理，否则未来会有较高的重置成本。这是本栏认为预期股市乐观转折中的一大隐忧因素。


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