(一)7月18日前，指数或“平中见淡”；换个角度看股市----“股改”改变游戏规则：老手越来越悲观、新手越来越有希望

    本周指数冲高回落，验证本网站“风云测市”预测专栏预言：“股市自然规律，出现向上快速上涨，但其后具有冲高回落态势，注意，若站稳60日均线看高，反之回破30日均线则看淡”。

    调整从周一下午就开始了，关于股改的新闻发布会上周四起市场作了提前反映，自然具有提前套现出局的愿望；何况此次会议客观上促成“劝谏”投资者下岗离开股市的效果；技术层面上，周一沪综指也遇阻60日均线回落；周二指数低开走低，虽然跌幅不大，但意味着本周一定属于整理市；而周三则由于中国联通（600050）等权重股明显遇到压力而初现将有阶段性回调、兼有“二线高强个股”如盐田港（000088）和铁龙物流（600125）等均出现滞涨后的主动抛压，自然从指数和人气两方面挫伤指数；当日沪综指也跌破平势运行的5日均线，为周四考验30日均线支撑力度埋下伏笔。周五两批“试点”个股均分化中出现大部分跳水，意味着股改闹剧挫败股市也殃及自身。

    本周下跌主要源于技术面原因，但因为投资者对于政策面预期较高，如此希望越大失望也大，反而加重失望情绪，下周会有理性思考。或者不同处境的投资者，包括新老投资者心情会很不一样，越是理想化的人，则越见烦躁；越是老于世故的人，则越见平淡；而新手，因为无从悲喜，所以充满好奇。

    注意，本栏近期已强调，鉴于三角形之形态突破往往具有真真假假或一波三折的特征；短线行情下周还有悬念。需要反复观察真实趋向作决定-----无论好淡，超前或滚动才能游刃有余！

    短线30日均线的失守，包括5日均线再度死叉10日均线，MACD出现红柱状缩短后消失，绿柱状立现中放大意味着短线操作信号是逢高出局；除非两次以上重新站稳此均线。若6月8日之大阳线最低点1040点被沽破，则行情告夭折的信号就成立；或者当5日均线能死叉30日均线，则警惕指数出现巨大跌幅；反之若此死叉不能成形（下周会有一次向30日均线反抽的机会），则后期市场尚有一线希望；7月的时间窗口是7月18日。------届时前期神秘资金的用意或是否具有长远打算，将会清晰明了！不过即便资金能够横扫一切和“挑动”行情，但真正起长远作用的是“诚信”：一个不断失去诚信和各自为政、各怀心思的市场能走“彻底牛市”，其实就是一种幻想！推倒容易、重建难；早知如此，何必当初？以前市场是有不规范的地方，但那时还有理想、信念和相对合理的秩序规则和投资者不错的心态；现在一切都挑明了，一切真实的利益都赤裸裸地展现出来：面子撕破了，还能有好颜色？

    本周投资者关注的消息面伴随着：关于社保基金是否彻底退出A股市场？宏观经济是否重陷通缩困境？中报业绩公布明日拉开序幕等等不明朗因素或种种复杂心情的困扰；货币经纪公司将成立；中国出台金融突发事件应急预案；美联储再度加息25个基点；中金公司推出一份看似十分乐观其实观点矛盾及与现实相去甚远的下半年策略报告等。

    周一中国证监会主席尚福林讲话的透露出这样一些具体涵义：第一、积极发展资本市场的最主要的目的是扩大直接融资和化解金融风险------没有能够确立以“投资者”为本位，此仍是突出圈钱为特征的“企业本位论”：表明四年多的股市大调整，仍没能使得高层对此加以重视和纠正；第二、资本市场最近几年“成绩”谈的很足、但缺点则讲得不够；或者用淘汰机制正在形成一句带过-----表明管理层认为下跌是风险释放和问题暴露的过程，是好事情；第三、股权分置改革的必要性讲得很足，但股改过程中可能涉及的几个深层次问题则完全省略，比如针对大股东对上市公司占款、欠账、亏空等历史问题及眼前和未来“股改”过程的是否公平等问题则语意不详-----似乎对待一切历史包袱、矛盾、政策及大股东遗留下来的恩怨过失不愿意再提的姿态，表现出：一门心思着眼未来，一切为“股改”的姿态；第四、没有再谈股权分置改革就是市场重大转折的开始，虽务实但继续致力进行“股改”，似乎为某种利益驱动，如引用市场的话说是，股改不是万能的，但不解决是万万不能的----潜台词是，是否迎来转折？还需要其他条件配合，虽然股改引起指数下跌，但一定还另有原因，不能怪“股改”！第五、试点不会拖得太久，第二批试点过后将加紧全面推开工作；第六、今后将从五个方面着手解决问题，除用一两年时间对于券商历史遗留问题加以解决，并且不产生新的问题外，其他则没有多大新意或只是原则性的建议；第七、提出今后利好调整的空间还很大，但具体是什么没有明说；第八、关于新老划断问题，强调大家产生股改进行的必然预期之后进行，但却是分步进行，这就留下了新股发行继续走老路的嫌疑；第九、最后一个问题，对于第一财经记者问到平准基金是否设立，如果不设立，原因是什么的回答？尚主席，强调“国九条”以来，所有的制度化建设就是一系列长远利好；但其自始至终没有只言片语谈及平准基金，至于今后股改中可能出现的种种问题----我们都将作出研究，尚主席用嘿嘿一笑作答。如此留下悬念。”

    可以认为，“股改”可能造成类似再造两个以上“现有股市规模”的“扩容压力”（加进2/3原非流通股票将流通），而对此压力----未来谁来支撑中国老股民的信心？谁来具体承接使得股市能够健康存在？等等问题，其基本未涉及或甚不具体或模糊。

    按照所谓有利长远及整体，现在又具备条件的，则毫不犹豫去做；不具备条件的创造条件也要做；对于现在有利，并且不妨碍长远和整体利益的，可以进行探讨；若只对于眼前有利，对于未来长远及整体利益不宜的则坚决不做。

    这是非常有道理的，问题是股改是长远利益，但却非是整体利益的；如果从历史成本及未来中小股东仍然比较尴尬的地位看，则完全是不符合公平原则的，可是，一切都表明：股改可能“强行、急切、一意孤行”地去进行，这样一来，实际上将加速中国股市硬着陆的步伐，这对于已经伤痕累累和心理压力甚重的老股民投资者来说，无疑是一则要其下岗的“劝戒令”。

    难怪乎，有香港媒体在本月中旬左右报道说，甚至连社保基金等也在借QDII等路径考虑另谋投资海外市场，包括到香港市场寻求新的机会，内地股市投资得不偿失，收益与风险匹配不成正比，且目前面临着巨大的“股改”压力，当然，他们会心神不定！本来社保基金并不是中国股市现如今最大、最主要的投资主力，但其如果果真作出类似决定，则将为已经身处其中而欲罢不能的其他老投资者作A股市场给出“风险很大、投资不宜”的“直观评价及具体暗示”。

    当然，站在新股民尤其是场外投资者角度而言，他（她）们或她们可能会欢迎这一进程最好更快地实施，他（她）们没有老股民这种伤痕累累的利益恩怨及心理包袱，是举双手欢迎股改进行的，甚至有这一进程最好更快完成的预期；他（她）期盼投资于一个矛盾和不确定因素更少的新市场中；但一个不断失去诚信，且各种参与主体各自为政局面因而危及整体最终使得转折遥遥无期的A股市场，即便是无包袱一身轻的新股民将来也未必能在一个感觉相对制度化建设较好的新时期能够赚钱而毫无后顾之忧；或者眼前更难得使我们感知：牛市真得“一夜之间“，会简单到来？除非6月8日涌进这个市场的部分“巨量神秘资金”本来就有一个特别远或稍长的投资期安排-----短线看眼前（上下之60日及30日均线）；7月18日看长远（行情还能否延续在6月8日之后“大阳线匡定”的“千点崛起行情”区间内）！

    可以认为，当前已存在的或正在快速变动的“游戏规则”，仍然是更有利于非流通大股东或进入全流通后的未来新投资者的。

    而对于老的投资者呢？则具有三种选择，一种被迫离开这个伤心之地；二是接受无情的游戏规则；三是在利益和原则中找到一条十分艰难的中间路线。

   “一半清醒、一半醉；物竞天择、适者生存”，这是本栏上周五的标题内容：前面这句话是本栏近期强调的投资态度；后面这句话将是未来中国股市和中国经济的客观写照。

    多数人未来会在股市活得艰难，活得痛苦；但你也不能排除有新的力量加盟进来，他们、她们活得很好！比如，高调进入中国资本市场的高华证券；在宏观调控中横扫京沪顶级楼盘的大摩等海外基金等等，就有可能活得相对“很滋润”。不过，也很难想象，一个“生态平衡”遭到完全破坏的股市，仅仅依靠一些“大象、虎狼”能支撑其活得太久：水至清则无渔！这是一个浅显的道理。

    今天还在股市的投资者，可能已经无法面对过去，但还将不得不面向未来，因此理性认识或感性生存中还得思考。

    这是一个优胜劣汰的年代，是一个物竞天择、适者生存的时代！

    因此，本栏眼前特别强调：须只投资真实的“诚信”（用稍长时间来检验、回顾、展望）、可靠的“业绩”及明朗的“趋势”！“平淡的指数”需要“专业真诚”的个股视野！这是在“股改”背景中，我们在股市日渐成为“复杂利益载体”中的必要的“简单的生存法则”！否则，我们还不如退出股市那么“随遇而能安”！

    我们要为我们的每笔投资排除不确定性，做到尽量的精确打击或准确命中；要为我们的投资生涯加“保险之锁”。如此才能在巨大的“股改”不确定性之系统化风险及个股千差万别的非系统化风险中过滤或对冲掉部分不必要的“风险因子”。

    步步为营应如此！

    短线，既要考虑和关注前期本栏强调的：突破60日均线看高，跌破30日均线看淡的直观性；又要通过三角形形态突破本身就具有真假虚实和一波三折，找到进退中游刃有余的临界点。无论好淡，滚动都是需要和能够游刃有余的。

   “股改”是对于许多老股民“下岗”的劝戒；但是也为一些生存方法得当的人们施展才华展露机会。所谓“惊涛骇浪，真英雄方显本色”；“涨跌阴跌，弄潮儿尽得风流”。

    没有“特殊本领”和“心理素质”的人难在未来股市中立足！用一个“老股民的生存本领”，和一个“完全新手的心”去感知我们这个复杂利益中的股市吧！如此你才不被“股改”逼得最终不得不“下岗”！这是本栏真心话。无论现实多么残酷无情，好心情带来好机遇！至少能够更客观更科学地把握住自己命运的航程。

   (二)输面大、赢面小：既然，赚难亏易，故多看少动----“有的放矢”才会赢!

    本周涨幅靠前的前十名（中小企业板只算前五名）个股分别是：皖维高新（600063）18%、ST烟发（600766）16%、文山电力（600995）14%、海信电器（600060）12%、ST福日（600203）11%、重庆啤酒（600132）10%、欣网视讯（600403）8%、长电科技（600584）8%、浦东建设（600284）8%、物华股份（600247）8%；ST重实（000736）19%、*ST巨力（000880）15%、中汇医药（000809）13%、滨海能源（000695）11%、津滨发展（000897）9%、*ST炎黄（000805）9%、*ST天然（000683）8%、阳光股份（000608）6%、华神集团（000709）6%、中国武夷（000797）6%；；中捷股份（002021）10%、永新股份（002014）6%、新合成（002001）5%、江苏三友（002044）5%、苏泊尔（002032）4%。

    上述热点包括，部分重组的ST家族个股、中报业绩预增类型个股、数字电视、三G概念、浦东综合开发试验区、天津滨海综合开发试验区（北方浦东概念）、前期跳水“庄股”修复图形、中小企业板中的试点后续“明星股”等等。

    本周跌幅靠前的前五名个股分别是：安信信托（600816）-22%、尖峰集团（600668）-21%、%、东风科技（600081）-20%、天坛生物（600161）-20%、保税科技（600794）-20%；思达高科（000676）-36%、ST圣方（000620）-25%、好时光（000526）-24%、科龙电器（000921）-23%、中国凤凰（000520）-20%；华星化工（002018）-11%、中航精机（002013）-8%、德豪润达（002005）-8%、巨轮股份（002031）-8%、伟星股份（002003）-7%等。

    上述“冰点”包括：长庄出逃或“资金链”断裂、中报预亏或预减、中小企业板“周年纪念”提前炒后的退潮等等。

    本栏关注的七大超短线机遇板块分别是：中报业绩预增和大幅增长的酒类、商业、天津等区域、试点后续明星股、人民币升值受益板块包括受宏观调整影响较重而进行反向修正的行业类型、中小企业板或部分次新股、业绩及诚信等局部个股类型。

    本栏摈弃的几大风险个股是，社保基金持股、基金运作周期太长的重仓持股、券商持有时间太长的重仓持有股；底部不底个股、横盘不实个股、上升中技术指标背离个股、没有成交额关注之个股等。

    到本周五今年能保持上涨的个股沪市刚好100家，深市49家，加起来是149家，占现如今1333家A股中的11%，如果再考虑被指数偏弱或平淡中和、牵引的负面影响，真正能操作赚钱的股票仅仅是1%，如此看真是“百里挑一”了！

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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