周一果然在几大人气股带动下一度快速走高，但未及60日均线即盘中回落整理，显示指数突破的自然特征，而一般投资者以为消息面会有什么变化是想当然或肤浅的，下午先期走强的几大板块出现整理，属于前高后低形态；而后期崛起的几大板块出现新的机会。

    上周五本网站“风云测市”专栏预测本周是：“股市自然规律，出现向上快速上涨，但其后具有冲高回落态势，注意，若站稳60日均线看高，反之回破30日均线则看淡”。

    这里强调了两点，第一、上涨属于自然规律；第二，之后，必然出现冲高回落。

    原因很简单，凡是收敛三角形之形态突破要么属于假突破，要么也需要一波三折，前者决定了趋势突破的非真实性，后者决定了趋势突破的复杂性！

    至于消息面方面的因素，比如上周盘面尾市有预期和反映，本周初几大证券媒体，都强调，今日消息，将有中国证监会主席尚福林将第一次走进国务院新闻办举行的专场新闻发布会，介绍资本市场的改革与发展。这属于一种政治动员，属于一种行政命令，虽然会有效果，但效果需要在实践中检验（后面本栏将具体分析）。

    一则，二批试点之后，股改将全面提速，这对于二级市场影响将具有较大不确定性，对现有股价体系将继续构成更全面或加速后的“洗牌”，难以用简单的利好或利淡来对待；二则，第一批试点个股对价虽不如预期那么高，但也比最不理想情形稍好，但还是出现了虎头蛇尾的走势；而第二批试点却大面积或加快推行，属于补偿不合理且加进了诸如权证等“花哨”圈钱的因素，如此不诚信谈何容易能出现牛市大转折？

    所以，这不是一个觉悟不觉悟的问题，而是一个利益和利害的原则问题。所以，那种以为开开会，出出什么利好就能一了百了，然后出现轰轰烈烈的大牛市，太天真了，是一种不成熟或长不大的市场经验。

    现在就连苏宁电器这样市场表现尚好的公司高管都有一种“天真”想法：只要二级市场股价不跌甚至上涨，那么补偿哪怕再少也是合理的，因为二级市场投资者没有亏啊？是的，这已经相对不错了，但是一年时间不到，中小企业板创业投资者们却因为制度设计的特意安排，就能坐获几10倍（苏宁电器是近70倍以上）的利润，而二级市场投资者却最好的也不过获得5倍不到的利润，至于很多老股票，则二级市场投资者财富“缩水”属于“腰斩”还要多！现在第二批试点公司中居然有这样计算“二者”之间成本的出发点：非流通股东是以去年净值作为成本，二级市场投资者则是以最近一个月的算术平均价作为基础，如此来商定对价补偿比例，这是一种什么逻辑？这是将二级市场投资者历史上的损失一笔勾销，将非流通股享受的可流动溢价忽略不计的想法？！所以，鼓励大家往前看（美其名曰是要提高上市公司业绩），在挖空心思营造对价补偿“貌似公允”的背后，是否“公正、公平”？再者，一边在搞股改，另一边继续不合理溢价发新股，“新老划断”并不积极----是否继续为非流通大股东提供制度上套利空间巨大的可能事实？此外，铲除了股权分置的“旧有体制毛病”，历史上大股东侵占上市公司和中小投资者的积弊（占款、亏空、国有资产流失）是否一笔勾销或消除？是否股改掩盖了既往不咎的不公？

    所以，当我们积极面向未来时，却不得不面对一种道德的沦落？---面向未来而对于既往历史的利益的误导。

    在国有资产大量流失，在假公济私、“资本原罪”述说不清，理论与实践都混沌状态下，第二批试点快速、大面积展开；之后又没有客观评价标准，如此却有全面推向股改，是否最终导致二级市场全面走向崩溃？或者当人们只看到眼前利益的让步，但却没有长远利益和利害的衡量，是否会重蹈覆辙“虚假牛市构建不成功”之后的再度毁灭？我们将看到什么呢？---将看到利益、利害赤裸裸表演之后的“诚信”沦丧：一个诚信不足的市场最终怎么可能是一个“完美无缺”的市场呢？

    ----如果推倒的目的就是再次“利益构建”；或者在没有完全推倒之际，却迫不及待的要求股改进行全流通或减持，最终我们将在“人工牛市”不久之后，会重新走回老路上去呢？

    今日下午三点半开始，为期大约90分钟的国务院新闻办就中国资本市场改革和发展等情况举办的新闻发布会，中国证监会主席尚福林同时先作发言，后答记者问，本栏有以下观感：

    第一、对积极发展资本市场的好处讲得很突出，就是扩大直接融资和化解金融风险，对于四年来大家争论比较多的证券市场是否应从“上市公司本位”转到“投资者本位”没有提及；第二、资本市场最近几年“成绩”谈的很足、但缺点则讲得不够；或者用淘汰机制正在形成一句带过；第三、股权分置改革的必要性讲得很足，但股改过程中可能涉及的几个深层次问题讲得不足，比如股改过程及历史上的公平问题；大股东对上市公司占款、欠账及亏空问题等则不是很清楚；第四、比较有新意的是，没有再谈股权分置改革就是市场重大转折的开始，其引用市场的话说是，股改不是万能的，但不解决是万万不能的；是否迎来转折，还需要其他条件配合；第五、试点不会拖得太久，但第二批试点过后将加紧全面推开工作；第六、今后将从五非方面着手解决问题，没有多大新意，只是原则性的，除用一两年时间对于券商历史遗留问题加以解决，并且不产生新的问题外，其他则没有多大新意或只是原则性的建议；第七、提出今后利好调整的空间还很大，但具体是什么没有明说；第八、关于新老划断问题，强调大家产生股改进行的必然预期之后进行，但却是分步进行，这就留下了新股发行继续走老路的嫌疑；第九、最后一个问题，对于第一财经记者问到平准基金是否设立，如果不设立，原因是什么的回答？尚主席，强调“国九条”以来，所有的制度化建设就是一系列长远利好；但其自始至终没有只言片语谈及平准基金，至于今后股改中可能出现的种种问题----我们都将作出研究，尚主席用嘿嘿一笑作答。如此留下悬念。

    本周一两市涨停个股是21家（沪市9家，深市12家），比上周五增加14家，具体如下：

    1、江西长运（600561）；2、亿利股份（600277）；3、贵航股份（600523）；4、海信电器（600060）；5、哈飞股份（600038）；6、民丰特纸（600235）；7、亚通股份（600692）；8、重庆啤酒（600132）；9、ST盛工（600335）；10、吉林敖东（000623）；11、江铃汽车（000550）；12、吉林敖东（000623）；13、阳光股份（000608）；14、中汇医药（000809）；15、*ST巨力（000880）；16、*ST美雅（000529）；17、江苏琼花（002002）；18、江苏三友（002044）；19、飞亚股份（002042）；20、华帝股份（002035）；21、七喜股份？（002027）。

    涨停或强势个股仍属于：一、概念炒作（数字电视）、部分尚没有完全沉沦的老庄股再度卷土重来（主要与监管层“近乎180度”对于券商扶持态度和缓的“大转变”有关）；二、中小企业板所谓“完美再造”预期；三、本栏提示关注中报业绩预增和大幅增长之类型。

    处于跌停的个股有2只，比上周五减少4家，如思达高科（000676）、ST圣方（000620）。主要因投资者“博今日新闻发布会”消息或指数收敛三角形形态暂时先向上突破所致。下跌个股有前期抗跌股，或者有利空因素和资金链断裂等因素继续支持的下跌因素等。本栏再次提示，投资者反映麻木，认为与己无关，但仍昭示长线投资者结局的尴尬或悲惨；反映出股市“做庄者”最终的结局大致就是如此。

    总体看，由于今年将市场转折期望与制度创新等难题生拉硬扯联系在一起，使得指数最终在今年彻底好转的希望越来越渺茫；估计下半年，指数难有绝对意义的高度，充其量只有局部或阶段性机会。

    短线需要留一半清醒一半醉，分别以60日和30日均线作为上下之强弱分水岭。具体本周之关注及操作，上周五已提示是：本周消息面关注QDII是否推出？同时前期“风传”的社保基金或将6月底撤出A股市场或将投资主战场由A股市场转向海外也要重点关注----这对于A股投资环境评价可以找到一个比较中立恰如其分的客观评价视野；另外热点方向要关注中报业绩预增或大幅增长之类型，并且从长远计，2010年上海世博会及2008年北京奥运会相关建设收益公司也将可以重点关注，至于“试点改革”个股则由于众多的不确定性及“套现”压力、加上方案中透露出的大股东“机关算尽”、花样迭出而应尽量复牌就抛---当然，可能越是后面的看似方案越不公允，但却越是后面的风险越小或稍有机会，这是奇怪的辩证法，这一点类似去年之中小企业板，故须越到后面越是具有不确性排除反而突出局部机会等特征；更明智的是“关注”但不看重“试点”，将更多的力量倾注到上市公司质量，尤其是诚信因素上。或者本栏并不认为追捧“试点股”是一个关注利益更不忽视利害的智慧的投资者的科学态度。


（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

（咨询电话:021-50827099，交易时间内；E-mail:lxygzs@21cn.net；信函地址:上海邮政126-003号信箱,邮编200126；另请注意原鲁晓云中国电信股市分析专线16883099因故暂停播出）