（一）投资者逐渐冷静对待第二批试点---下周还有一次上涨努力，但属于自然试探性质！

    本周一指数向上崛起，其后就处于等待后失落状态，第二批试点快速、大面积展开，人们看到的不是胸有成竹和预期后的良好，相反却是对价补偿更低，权证等变相再融资花样翻新的创新或机关算尽。

    总体看，由于今年将市场转折期望与制度创新等难题生拉硬扯联系在一起，使得指数最终在今年彻底好转的希望越来越渺茫；估计下半年，指数难有绝对意义的高度，充其量只有局部或阶段性机会。

    本周指数也未深跌，包括本周五尾市出现对于所谓将有高层针对“试点”下周一讲话之博消息成分而出现微幅上涨，也说明投资者心态矛盾之处，技术上显示收敛三角形的上下突破都暂时带有“试探性质”或一波三折的复杂状态；特别是本栏近期指出的对于指数两大支撑因素继续发挥作用，一是近期是上市公司分红派现最密集的时期，兼有上市公司红利税减半征收，机构资金宁愿被动享受分红也不愿意冒险推高股价，如此指数上涨较难，下跌也不容易，特别是中国联通（600050）等超级权重股或部分“二线高强个股”因多种题材或分红派现因素，短线处于相对强势，这对于指数稳定和区间震荡创造条件；另外就是中小企业板迎来了周年纪念日，在其“形象工程重点攻关中”短线表现活跃，也刺激了盘面暂时的激情。如此指数本周虽然冲关无果，但下探中也暂时继续立于30日均线之上，这说明目前指数没有进入攻击状态，但也未完全失守中线通道即30日均线的基本支撑视野。

    本周另有国务院批准浦东完善市场经济综合配套改革试点的消息，引发浦东建设（600284）等浦东建设相关个股出现连续两天上涨，但此板块群众基础暂时不强，尽管如此，重点个股还是已经开始引起投资者特别关注。

    展望下周行情，虽然，我们很难对于试点改革前景作出明确的乐观预期，但就股市本身规律而言，还有一次最后上攻努力的机会，此将决定短中线指数之趋势。请注意以下四点：第一、突破前高或者60日均线看高，跌破30日均线看淡，之前需要反复滚动操作；第二、短线应逢高派发多数中小企业板个股，因为已在周年纪念日之前打了提前量；当然，今后其“形象工程”还将展开，但短线谨慎是必要的、滚动是应该的；第三、近期可以关注首季业绩良好或者改善，如此推测出中报可能业绩预增及大幅增长的个股类型，这是提前为中报行情作准备；另外可关注上海和北京等城市建设等相关类个股；第四、6月至7月是上市公司分红派现高峰期，这对于部分个股股价稳定甚至阶段性上涨具有心理支撑和帮助。

    中长线看，“草率地推行某些改革”可能使得市场难以摆脱困境。始终需要留一半清醒一半醉。短线需要利益，长线不能没有真理和原则性考量。当然，从管理层角度而言，他们则可能认为作出“对价补偿”的让步已经是历史性的进步，你还能要求非流通大股东怎么样？再者，无休止的对于历史上的恩怨进行讨价还价，已经没有意义，重要的是向前看，或借助一切以改革创新的脚步，重要的是提高上市公司质量或借改革减少一切不确定的历史遗留问题，以此来面对未来。这种思路目前已经暴露无遗！如此对于既往投资者来说，从感情上来是无论如何都难以接受的，但事实上已经如此，天底下哪有绝对的公平？----诸如，牧羊人驱赶狼，那是为了保护羊群的安全；但如果羊群繁殖过快，草场过快地消耗，则牧羊人也会想到生态平衡的重要性，希望借助弱肉强食的生物进化法则达到协调平衡的发展目标---似乎对于大股东的偏袒将是难以避免的。所以未来，投资者可能面对三种出路，一种是痛苦地离开，二是“物竞天择，适者生存”，包括适应这种“弱肉强食”达成和谐或平衡的竞争法则；三是在利益和原则中找到第三种路线，即“中间路线”。

    或许高华证券近期铺展北京营业部（包括汇金注资银河证券等拉开收拾中国股市“残局”的序幕）和大摩等海外基金横扫北京、上海房地产，尤其是顶级楼盘不无深意；抑或我们的宏观调控过了头（从1993年开始到2002年长达近十年的宏观调控并导致较长时间的消费不景气和通货紧缩局面，仅仅因为经济刚见起色短短两年----且是属于复杂的国内、国际环境因素变化，尤其是境外资本向中国输出通胀压力，就在国内“用大炮打蚊子”，再度进行严厉的宏观调控！），否则为什么国内钢价与国际倒挂，而此时国际市场上石油价格、有色金属等却继续处在历史上最景气阶段？下一步是否需要担心通货紧缩出现？或者调控不了物价但打击了脆弱的国内经济或居民消费，尤其是给予弱势群体雪上加霜的压力呢？下周央行召集开会，会有稍稍银根松动的良好局面之开端吗？

    也许，这一代投资者的牺牲最终值得：针对股市的长达数年的严密调控、严格监管及眼下的大刀阔斧改革，最终能换来了一个“干净、新颖”的“已经全流通、全无后顾之忧”的“新市场”以留给后人参与；当然，也怕只怕，推倒容易，建设难，后人未享福，前人已牺牲；一切留待实践去检验功过是非吧！投资者既不能不想到利益、也不能忽略利害；既要看到问题的症结所在，也不能成天怨天尤人，重要的是进取中灵活或退后中的及时思考----是每步利益中的原则考虑。为了下一代的幸福，我们这一代人注定是“承上启下”意义中“改革的铺路石”或“勇敢的牺牲者”，是将欢乐倾注于未来，并将幸福执着于过程的“大写的人”！

   （一） 近期操作的要点是抓住游离变化的“主线”，进行“超短线游击战”

    本周两市涨幅靠前之前十名个股（中小企业板只算前五名）分别是：益佰制药（600594）19%、民丰特纸（600235）16%、浦东建设（600284）16%、大连圣亚（600593）14%、贵航股份14%、内蒙华电（600863）14%、岁宝热电（600864）14%、*ST大元（600146）13%、香港；梨股份（600506）13%、星新材料（600299）11%；ST重实（000736）19%、华联股份（000882）15%、金牛能源（000937）13%、深中冠（000018）13%、好时光（000526）12%、盐田港（00088）12%、华侨城（000069）10%、盐湖钾肥（000792）10%、大同水泥（000673）%、峨眉山（000888）10%；华星化工（002018）18%、轴研科技（002046）13%、飞亚股份（002042）13%、晶源电子（002049）11%、航天电器（002025）10%。

    本周跌幅靠前之前五名分别是：安信信托（600816）-27%、抚顺特钢（600399）-11%、江西长运（600561）-10%、中卫国脉（600640）9%、*ST黑龙（600187）9%；思达高科（000676）-46%、恒大地产（000502）-19%、东阿阿胶（000423）-13%、*ST巨力（000880）-12%、ST圣方（000620）-9%。

    下周消息面关注QDII是否推出？同时前期“风传”的社保基金或将6月底撤出A股市场或将投资主战场由A股市场转向海外也要重点关注----这对于A股投资环境评价可以找到一个比较中立恰如其分的客观评价视野。另外热点方向要关注中报业绩预增或大幅增长之类型，并且从长远计，2010年上海世博会及2008年北京奥运会相关建设收益公司也将可以重点关注，至于“试点改革”个股则由于众多的不确定性及“套现”压力、加上方案中透露出的大股东“机关算尽”、花样迭出而应尽量复牌就抛---当然，可能越是后面的看似方案越不公允，但却越是后面的风险越小或稍有机会，这是奇怪的辩证法，这一点类似去年之中小企业板，故须越到后面越是具有不确性排除反而突出局部机会等特征；更明智的是“关注”但不看重“试点”，将更多的力量倾注到上市公司质量，尤其是诚信因素上。或者本栏并不认为追捧“试点股”是一个关注利益更不忽视利害的智慧的投资者的科学态度。从思达高科的连续跌停，从所谓代表性更强的“第二批试点”个股中所谓“优质股”试点初步方案的“聪明算尽”，我们看到的是什么呢？是中国股市长线投资价值的珉灭，是诚信的逐一地丧尽。所以，在时下中国股市的投资者是“三选一”：一、逃避；二、适应；三、走“中间路线”。第一种是惹不起躲得起；第二种是今买明抛，耍尽聪明智慧的“超短线”；第三种是兼顾利益和原则。经过四年大调整，中国股市现如今真得更像或彻底变成一个“赌场”了！所以，不灵活是不行的！能够留下来的投资者必须具有“物竞天择、适者生存”的生存观。这需要利益观和原则真理观协调统一，如此“巨大的牺牲”（包括物质和精神双重意义）、换来未来“巨大的成就”，或者什么也没有的“虚无缥缈”。

    为了明天和下一代，我们痛苦、但似乎幸福着！这是一种很复杂的操作观感！所以，“一半清醒一半醉”是很必要的操作心智和情绪态度。

      
（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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