周四果然是反抽，且刚好收在30日均线上方附近，但比较勉强，成交额也相对萎缩；鉴于目前5日均线与10日均线夹角中欲死叉，5日均量线与10日均量线已经死叉，所以短线行情属于反抽修补性质比较突出，未必一次转折成功，短线须高抛滚动为主，然后等待两次以上确认巩固或突破（此时MACD白线和黄线再次粘合显示真实趋势）；或若周五其后一次强势3%以上也可立即确定为强势，当然，如两天内30日均线继续失守，则警惕指数会再度逼近沪综指千点产生新的险情。

    周四强势原因在于，银行股走势较强；长江电力据称以权证方式纳入进试点第二批等；百联集团（600631）重组大商集团（大商股份600694之集团公司）被地方政府单方面自豪引为成功案例；另外，超级权重股近期刚好实施除息或将分红派现，在市场波动有限且红利税减半增收，而试点个股对价后全免征税的优惠条件下，部分控盘机构是不会轻易放弃上市公司一年一度的此次红利派送待遇的，至少会看看再说，这就提供超级权重股暂时不深跌，是指数现阶段难以深跌的重要力量存在；特别是，深交所即将迎来中小企业板推出一周年纪念日（6月25日）：虽然深交所一年来作了很多“形象挽救”工作，甚至相当多的中小企业板个股也让市场参与者赚了钱，但最早推出的“新八股”则让管理层背上了许多骂名，如此在一周年之际，“形象工程”就不得不做，这就是代码从0020001到0020008这批个股短线机会突出的重要原因！！！-----昨日和今日是伟星股份（0020003）涨停，今日则是被“骂名之最”的大族激光（002008）强势涨停；这类最不好的典型，包括江苏琼花(002002)，甚至推广到第二批试点预期较高的七喜股份（002027）和形象一直较好的达安基因（002030）等也都表现不错。注意，这类最让人“伤心”被背“骂名”的个股的上扬，多少能给那些极力推动深交所“祭出”中小企业板的各种利益方以一定面子（地方利益、深交所部门利益、某些利益集团借此“圈钱”、“生财”及进行“利益输送”），如此大涨和整体相对显强，总可以先入为主的造成这样一种印象：看，中小企业板推出一年以来，还是成绩大于不足，改革是有成效的！注意，如果是真有成效，相信中长期继续能相对稳定走高；但如果不是这样，则可能是部分机构能够揣摩深交所包括地方政府的这种多少好大喜功或粉饰太平的心理后故意提前炒作，一旦6月25日“锣鼓喧天”进行庆祝时，时间差使得其能够毫不犹豫地进行派发------中长期看，中小企业板除了募集资金使用较规范或有约束，包括其股本扩张潜力比主板许多股票具有优势，甚至一度也产生了两市最高的个股如苏宁电器（002024）；但其也是具有股权分置改革试点压力的，而且仍是一种“炒作符号”明显，回报主要借助送转股，派现很少；甚至上市公司发布消息与其股价配合默契的迹象丝毫不亚于昔日主板之大牛股之庄股印象；如此还是难脱“炒作怪胎”的印象！因此，其未必能够走出较长时间的独立行情；除非个股股票通过试点能够达到短中长期多赢或现在价格本身含有已经全流通预期后的被价值定位之认可！

    目前市场还有许多隐忧或悬念，三一重工目前炒作并非对于试点的高度首肯，而是基于利益博弈后的炒作，其一个可以借炒作意义的成功，为今后更多个三一重工（600031）通过试点来套现作贡献，其目前能够抢权上涨，完全与投资者短线有利可图有关，投资者未必看好长期前景，而且即便是三一重工大股东，即便将来不能够享受高价套现的最终美梦，也会因近期管理层频繁变动和修改的“基于支持试点改革”而频繁推出的“新游戏规则”而得利。因为他们可以回购社会公众股票予以注销；可以自买自卖自家股票拉抬价格空间；可以对价让利不征税等等，总之，东边不亮西边亮，黑了南方有北方；因为“新游戏规则”护着他们。也难怪部分紧密配合的炒作资金和跟风投资者看到短线有利可图而趋之如骛（短线对价10股获赠3.5股并派现8元不征红利税，且不除权，另外其后还将享有每10股送转10股派现2元红利的2004年分红（此次红利税减半征收）。另外，清华同方（600100）在管理层默许和鼓励下，是否具有启动二次试点改革的悬念和可能？已经两天过去了，紫江企业（600210）和金牛能源（000937）还在停牌，其方案是否获得通过，股东大会开得怎么样？还是不被公众知晓。这已经比较令人奇怪。

    另外，今日思达高科（000676）已是千点行情忽悠后再度出现庄股逃庄的第五个跌停，且多了过去之大牛股中海发展（600026）今日也加入高空坠落者的队伍；而天利高新（600339）继续创出行情、除权和历史新底，是底部不断坍塌之另一种极端典型；高低两个类型之个股都出现“逃庄”或“逃权”（包括“除权之前逃权”和“基于整体和局部对价试点预期不看好”之前“逃权”两种），说明了证券市场并非走出恶性趋势循环。

    今日两则消息令人关注，一是有着世界上最大私人投资银行高盛公司背景和荣幸邀请到“奇特人物”许小年加盟的高华证券正式开始在北京拉开铺展营业部的工作；说明海外资本开始收拾中国股市之残局；另外，因处于观望中无量下跌或对于宏观调控前景把握不定态势的房地产行业，却迎接了大摩等海外基金大举介入北京、上海等顶级住宅和商铺，据称，大摩已经展开系列活动，已经或继续将上海广场（此化费9亿多人民币）等几大上海最豪华的顶级楼盘揽于怀中；而一度网络论坛争议较大日本斥资将建造的“环球金融中心”也已在浦东陆家嘴具有开始动工的驾势（争议中的“工程图案”似乎原封原地清晰地展现出来）。

    一切都显示“围城效应”！股市也好、宏观调控也罢----经济前景不定态势中，似乎清晰可见，内外资对于未来前景有着不同的预期。而政策面变得令人难以琢磨。游戏规则也变化中若隐若现。

    到底是马上好起来，还是会继续存在5个月以上的最后区间波动“难熬期”抑或内外资不同处境和心态下的迥然命运？中国股市是否在有人收拾“残局”中，继续有“壮烈牺牲”的情形，中国股市有无在试点压力、宏观调控、上市公司质量改善和监管严厉、游戏规则极端接轨中最终彻底摆脱崩溃险境的能力和或者存在“推倒容易”“重来也如愿以偿”的幸运？

    我们需要在矛盾中等待；或者更灵活运用矛盾中的机会，并同时排除种种不确定和风险！如离场保存实力；又如接受强加的“新游戏规则”寻求短线的利益和长线的价值质疑过程中的痛苦判断；或者走一条中间路线------尊重利益但不唯利是图；不背离价值及成长认知但也不清高虚伪，即在在于市场若即若离当中，超短线运用市场炒作逻辑达到某些局部和阶段性热点的价值和成长命题及进行主题投资，精选个股进行超时空命中。

    上述半栏列举的三种投资取向和态度，各个投资者的情形不一，也区别借鉴。

    某些输不起的，应该考虑是否另选出路，离场观望；某些对于新生事物执着，不愿意为原则劳心费神，只要有利可图不会计较是否背离价值判断的投资者可以被迫甚至主动接纳新游戏规则；而中间路线者，希望利益，但也不忘原则，当然是需要若即若离，保持与股市的间歇式局部接触。

    短线继续高抛滚动，三番五次之后再来观察转折与否，短线以30日均线作为强弱分水岭，个股也好，指数也如此；风险因素不一，操作风格也不一样！

    中国股市的命运最终如何？实际寄托于股权分置改革这条路是否“大方向”可走或对路？每走一步都回头想想这个问题非常有好处？

    潇洒走一回，一半清醒一半醉吧！关键时候自己多走几步，而众多人在走的“大方向”一定要有鉴别！本栏强调：以短见长、以近观远！脚踏实地“短和近”，是“生存之本”；目光长远时时自审“长和远”，是“发展之道”；短线能活出来最重要，如此才能有实力最终熬到转折“好时光”---注意，“多数人的好时光”到来的非常迟的，不要羡慕别人，每个人的处境是不一样的、命由自造，别人之福是别人，人最难得的是懂得能伸能屈恰到好处。

    谨慎中用好“每一分钱”是“穷人”发财找出路的本份！

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

（咨询电话:021-50827099，交易时间内；E-mail:lxygzs@21cn.net；信函地址:上海邮政126-003号信箱,邮编200126；另请注意原鲁晓云中国电信股市分析专线16883099因故暂停播出）