(编者按：2005年是“否极泰来，众人拾柴”的一年。目前十二周已经过去，实际走势一一吻合之前的预测：如今年行情启动之初的判断、2月24日高点、对称性调整到3月31日结束，4月“大决战”开局，4月13日的波段行情高点，这是“时空均衡对称”或“时空辩证法”的神奇，也意味着事半功倍的最佳途径。目前市场再度按规律处于曲折当中，就市场内在规律本身看，短线将逐渐稳定，但消息面目前非常令人失望，如“开错处方”、“吃错药”的现象比较普遍-----市场还存在着种种浮躁、肤浅地对于“转折”认识的误区，所以，始于4月13日的再度曲折，近周在“3.31”前底附近出现的“感动和玄妙”，其实就是一种要求投资者重视和树立“科学的转折观”，这其中“三大精髓”是“和谐股市”、“内在规律”、“一九效应终结”，并且不把股权分置问题的解决当成股市转折的前提及“灵丹妙药”--目前曲折正是因为屁股指挥脑袋，才出现如此窘迫---救市变成毁市，治市变成乱市！？--市场在利益大碰撞、多空大比拼、智慧大冲浪、风险大摊牌之后是否重新团结一致，转化为注重短线一己私利为长远大众利益为先，这是指数能否在本预测系统指数之重要时间窗口2005年5月20日成为转折点的关键！！！

    中国股市投资者的“解决之路”，需要或将继续延续着一条区域性特征，这是古老而现实的发展之路，即“西行、北上、再南下”的过程，类似一个“？”号；这恰好吻合于“西部大开发”或者“东北三省”“老工业基地”战略重点之路，然后才能迎接“南下之路”，是最终迎接“中华一盘棋”的全局胜利！

    注意，目前行业炒作已经泛滥，坐标逐渐模糊、价值和成长理念纠缠不清；是到了一种承上启下，开拓新视野的时候了！这是一个本栏过去现在或将来得心应手，且十分熟悉的领域；今年逐渐蔓延之的区域经济投资热，正好揭示出我们过去重视这条路是正确的，当然，股市过去这方面展开不够，或者停留在一些浅层面，眼前区域经济投资热，不能仅仅是新基金营销的“新卖点”，此“老思路但新视野”当具有实实在在的新内容和事实存在！目前中央电视台在介绍我国发展战略时，区域划分为东部、中部、西部，本栏认为还有南部或者北部。本栏确信无疑，今年区域板块将不断展现出深不可测的魅力，是“中华一盘棋”、“雄鸡将崛起”的具体体现。中国股市在变，但再变也离不开政策导向的影子，脱离不了中国经济、政治、文化的继承性，比如三国时候诸葛亮“四出祁山”，目的是“问鼎中原”，红军被迫长征，也在主客观上选择了一条“西进北上”的道路。这是化被动为主动，着眼于矛盾薄弱环节，逐渐茁壮成长壮大的一条路。今天，区域经济发展重点和互补协调，符合国家战略及老百姓利益，是科学发展观的新体现。区域经济协调发展，区域板块分进合击。这颇似红军长征结束后由全面防御转向重点防御和重点进攻---陕北保卫战和延安保卫战，甚至人民解放军通过“辽沈、平津、渡江三大战役”等，也即最终的全面“大决战”所付出和进行的艰苦卓绝斗争-----人民军队的能够反败为胜，初期主要是以消灭敌人有生力量为主，不以夺取对方一城、一池为目标，直到人民解放军力量强大到足够之时，最终争夺“地盘”才成为一种重要选择，但之前这种“区域战斗”，战争获得全国解放奠定了坚实的“物质基础”。这是前期本栏一直强调行情将彻底、残酷、对称性调整的原因，目前很多个股仍处于周K线、月K线大底区域，但重在惠眼发掘，充分具有耐心进行反复吸纳，一旦行情准备充分，“大决战”所呈现的魅力将超过我们一般投资者不曾经历或想见印象，即先是15度上升，绵而不绝，直至“大型井喷”之开始。请注意：近期保险资金等与过去的基金朋友成为竞争对手，银行也联手削弱基金实力，他们即将成为中国股市“新主力”，其“逼宫”之后将展开他们的“新战法”，此将完全不同于寄往基金们和“假洋鬼子”们的“洋垃圾战术”。本篇是系列关于“三大战役”----中国股市新征程的“续篇”。)


    （一）“时间”注意点放到5月20日及稍后：这有助于更稳妥、更准确地把握各种复杂因素后再作出正确判断和决定！

    周二的上涨，但暂时仍处于沪综指的1100点整数关口，这使得指数处于下跌中走平态势。到底是下跌中继还是短线将处于转折呢？应首先以5日均线作为短线是否稳定标志，以30日均线为中线稳定标志，5日均线大致周三在1100点附近，30日均线周三在1125点附近。

    周二沪综指实际波动区间正好处于昨日高低点范围内，其高点未越过昨日高点，或触及后没有稳定于5日均线上方，最低点也比昨日稍高，总体而言，今日做多属于试探性质。

    目前技术指标的背离到了逐渐的临界点、本周又是4月13日调整以来空方的疲劳周期、历史上诸如“5.18”、“5.19”情结因素会多少起作用，机构会利用这样一点，管理层也会试探性放风，人民币升值到底底牌如何？试点个股短线局部利好，但整体表现不佳，第二批又如何？既然股权分置改革及试点“开弓没有回头箭”，那么请问政策面是否作出了应对复杂利益格局和复杂市况的准备，是否具有平衡性政策进行对冲呢？上述种种不需要时间是不可能的，可能个别机构会先发制人，但各种合力产生作用必须等待5月20日后，或者短线不存在所谓地踏空风险，更兼目前权重股价值中枢尚不稳定，二线高强个股目前也过了其炒作的最佳黄金季节，今日二线高强个股反抽意义突出，但更像回光返照一般。

   （二）善于利用“矛盾和规则”

    股权分置改革及试点“开弓难有回头箭”，话说到这份上，已经没有商量余地了。

    所以投资者必须面对现实，要么一走了事，要么只得改变自己；前者方面，可惜多数人没有这么潇洒！但既然不愿意离开，或者被迫留下，则必须熟悉新的游戏规则，要善于利用矛盾和化解矛盾，善于以主动化解被动挨打的局面，所谓适者生存就是这个道理。

    如此需要研究，这样几个问题：第一、如何评价股权分置改革及试点，既要着眼于局部，也要顾及指数及多数个股，标准是稳定与否，是否具有财富效应；第二是要假以时日，长远来看这个问题。本栏认为：既不能一概否定，因为试点已经启航或者将要木已成舟，再说已经不起作用了，何况跌得再深也引不来同情目光，何苦自相残杀现有流通股东的利益呢？但毕竟非流通股变成流通股需要有时空差（流通股东与非流通股东属于“利益再输送”），二级市场现有股东之间，也将有“利益再分配”问题？股权分置改革进行得快，则死得快一些，相关改革进行得慢则死得慢一些，所以在未免于死的情形下，作为管理层作出的这样重大决策不能不看到这其中有一个多空大博杀、利益大冲撞的问题，不能不事先、事中，甚至事后多少或断然采取足够的稳定护盘措施、应急预防方案以应对万一不平稳局面出现等准备工作；当然，就眼前看，二级市场能否走出大牛市已经十分矛盾和渺茫，但也未必没有智慧重新点燃牛市“希望之光”---只不过这样做大致还有不明朗因素及值得担忧的后果：一则是政府要付出护盘和救市成本；二引导恢复场内财富效应后，让场外资金接受转折印象，最终通过接力、换手的步骤---换防站岗，也是可以的，但问题在于政府会出现护盘成功与否的面子问题或者要花费真金白银；另外也将不得不在股市故伎重演中付出再度监管成本，或者将短线矛盾长线化。这是一道难解或者无解的方程式？全凭智慧，更需要时间来消化和解决。

    作为投资者则要善于捕捉政策动向、试点目标、大资金态度，在好淡评价基础上打操作之“时间差”！

    周二第一批“试点股”热潮之后出现整理中的暂时平静和低调，与此同时，市场中关于第二批试点股再次开始“掘宝、成金”？！

    其中复星实业（600196）预期10送5股（非流通股送股）上涨9.36元接近涨停，用友软件（600588）预期10转8（流通股按1：0.8扩股，非流通股本不变）10%涨停，邯郸钢铁（600001）预期10转送8（非流通股送股10送3，公积金10转5）5.78%，安泰科技（000969）预期10转10(流通股按1:1扩股，非流通股不变)10.08%。

    可谓五花八门。当然，这其中也有“内幕交易”嫌疑或“玩丢手巾”的游戏？！

    比如，邯郸钢铁（600001）的传言不是一天两天了，年初就开始了；而用友软件（600588）在五一长假前就反复活跃多次，看来一些内部人士对于一些消息早就提前知道！或者如果试点方案个股继续这样极不严肃地“传来传去”，少数中介机构谋划（不管是否被首肯或者炒作真实程度如何），都会有人事先浑水摸鱼。----这就是中国股市，已经比前四前更具有“赌性”，以前不像、现在反倒真的被变得更像一个“赌场”了？！

    因为少数人能够事先知道目标、范围和细节，其他多数人却不知道甚至一无所知！即便是保密程度做得好，因为方案不是天上神仙拿出来？难免会被“食利机构”利用，很难想到尚没有摆脱跨越“小康生活”（因此也整体诚信不足）水平的一般中介机构既能公允制订方案，又能自己毫不相干地“老实做人”？----“眼珠子是黑的，银子是白的，你能保证他们不起歹猫子心哪？（----电视连续剧《傻儿师长》中戏言）”。

    一场“闹剧”正在上演。投资者面临着十分地尴尬：离开市场不甘，在场内若不适应规则和矛盾当然也就总是吃亏；适应规则，但矛盾加剧或者内幕重重，也难保证长远后不深受其害？！中国股市各参与方中，多数利益方存在狭隘的“利己主义”想法，如此对于整体、对于长远仍构成伤害；只造就局部和暂时的繁荣！所以，本栏认为若市场反应最终是消极及过激，则最终是否出现纠正这种闹剧也未可知。

    但就现在而言，我们却不得不在这种有问题的游戏规则下生存下去。

   （三）股价洗牌过程远未结束

    权重股目前价值中枢不稳定及不踏实，二线高强个股在退潮，已经在后年报行情中不再具有优势，长久后即便现有股价物有所值，但一样将面临非流通股套现出局的尴尬压力。

    所以，未来市场的股价上涨必须要有一种动态评价的价值标准（因为没有完全一致的认可尺度）。

    就五月份看：这样几点值得关注：一次亏够或已经破罐子破摔过的未必具有被推倒的再次机会，除非问题股，暂停上市，其中一些“摘帽”或者一季度（每季度都要衡量其最新的业绩状况）的个股更是值得关注，这是后年报行情的主要关注视野；五月炒高科技股的传统仍在局部经验上起作用；一些区域经济热点个股也是最新的景气因素所在；另外还有人民币升值的悬念预期等等。

    （四）“西部股”即将迎来黄金期

    目前政策效力在打折扣，这主要是因为证券市场矛盾太多，问题复杂，投资者长期亏损后目前不太轻易相信一切所致。

    但作为一些时间因素累计过长的事物，我们却要提起十二分的注意力。比如：西部股，本栏认为即将迎来最佳黄金投资期。已经具备“天时、地利、人和”的条件。

    5月16日晚间新闻联播节目中报道了这样一则消息：温家宝：积极进取、扎扎实实推进西部大开发。今日温家宝主持召开国务院西部地区开发领导小组第三次全体会议，并作重要讲话。他强调，要坚定不移地贯彻落实党中央、国务院关于实施西部大开发的战略部署，坚持用科学发展观统领西部大开发工作，积极进取，注重实效，扎扎实实地把西部大开发推向前进。

　　会议对今年西部大开发的重点工作作了部署。第一，加大“三农”工作力度。因地制宜发展粮食生产，发挥农牧业综合优势，搞好农田水利和“六小工程”建设。第二，继续加强基础设施和生态环境建设。集中力量抓好在建和新开工的水利、交通、能源等重点工程建设。积极稳妥地推进退耕还林、退牧还草。第三，培育和发展特色优势产业。大力发展农牧产品加工、矿产资源开发和利用等特色产业，有条件的地方积极发展旅游业和高新技术产业。加快推进重点区域、重点地带开发。第四，大力发展教育、卫生等社会事业。

    会议要求，西部地区要加快改革开放步伐，注重用改革的办法解决发展中遇到的问题，进一步扩大对内对外开放。抓紧研究制定“十一五”西部开发总体规划。

    大家知道，近期指数下跌近200点，但西部股层出不穷的黑马涌出，已经证明了本栏前期的前瞻性，短线这部分个股因为抗跌后必然短线抗涨，但风物长宜放眼量----是否后头还有戏？必须继续观察。

    本月最重要的时间窗口是5月20日（本周五）！！！

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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