(编者按：2005年是“否极泰来，众人拾柴”的一年。目前十一周已经过去，实际走势一一吻合之前的预测：如今年行情启动之初的判断、2月24日高点、对称性调整到3月31日结束，4月“大决战”开局，4月13日的波段行情高点，这是“时空均衡对称”或“时空辩证法”的神奇，也意味着事半功倍的最佳途径。目前市场再度按规律处于曲折当中，就市场内在规律本身看，短线将逐渐稳定，但消息面目前非常令人失望，如“开错处方”、“吃错药”的现象比较普遍-----市场还存在着种种浮躁、肤浅地对于“转折”认识的误区，所以，始于4月13日的再度曲折，近周在“3.31”前底附近出现的“感动和玄妙”，其实就是一种要求投资者重视和树立“科学的转折观”，这其中“三大精髓”是“和谐股市”、“内在规律”、“一九效应终结”，并且不把股权分置问题的解决当成股市转折的前提及“灵丹妙药”--目前曲折正是因为屁股指挥脑袋，才出现如此窘迫---救市变成毁市，治市变成乱市！？

    中国股市投资者的“解决之路”，需要或将继续延续着一条区域性特征，这是古老而现实的发展之路，即“西行、北上、再南下”的过程，类似一个“？”号；这恰好吻合于“西部大开发”或者“东北三省”“老工业基地”战略重点之路，然后才能迎接“南下之路”，是最终迎接“中华一盘棋”的全局胜利！

    注意，目前行业炒作已经泛滥，坐标逐渐模糊、价值和成长理念纠缠不清；是到了一种承上启下，开拓新视野的时候了！这是一个本栏过去现在或将来得心应手，且十分熟悉的领域；今年逐渐蔓延之的区域经济投资热，正好揭示出我们过去重视这条路是正确的，当然，股市过去这方面展开不够，或者停留在一些浅层面，眼前区域经济投资热，不能仅仅是新基金营销的“新卖点”，此“老思路但新视野”当具有实实在在的新内容和事实存在！目前中央电视台在介绍我国发展战略时，区域划分为东部、中部、西部，本栏认为还有南部或者北部。本栏确信无疑，今年区域板块将不断展现出深不可测的魅力，是“中华一盘棋”、“雄鸡将崛起”的具体体现。中国股市在变，但再变也离不开政策导向的影子，脱离不了中国经济、政治、文化的继承性，比如三国时候诸葛亮“四出祁山”，目的是“问鼎中原”，红军被迫长征，也在主客观上选择了一条“西进北上”的道路。这是化被动为主动，着眼于矛盾薄弱环节，逐渐茁壮成长壮大的一条路。今天，区域经济发展重点和互补协调，符合国家战略及老百姓利益，是科学发展观的新体现。区域经济协调发展，区域板块分进合击。这颇似红军长征结束后由全面防御转向重点防御和重点进攻---陕北保卫战和延安保卫战，甚至人民解放军通过“辽沈、平津、渡江三大战役”等，也即最终的全面“大决战”所付出和进行的艰苦卓绝斗争-----人民军队的能够反败为胜，初期主要是以消灭敌人有生力量为主，不以夺取对方一城、一池为目标，直到人民解放军力量强大到足够之时，最终争夺“地盘”才成为一种重要选择，但之前这种“区域战斗”，战争获得全国解放奠定了坚实的“物质基础”。这是前期本栏一直强调行情将彻底、残酷、对称性调整的原因，目前很多个股仍处于周K线、月K线大底区域，但重在惠眼发掘，充分具有耐心进行反复吸纳，一旦行情准备充分，“大决战”所呈现的魅力将超过我们一般投资者不曾经历或想见印象，即先是15度上升，绵而不绝，直至“大型井喷”之开始。请注意：近期保险资金等与过去的基金朋友成为竞争对手，银行也联手削弱基金实力，他们即将成为中国股市“新主力”，其“逼宫”之后将展开他们的“新战法”，此将完全不同于寄往基金们和“假洋鬼子”们的“洋垃圾战术”。本篇是系列关于“三大战役”----中国股市新征程的“续篇”。)



    本栏认为：五月行情可能是处在“特别险情”或“特别生机”之中，这是一次利益碰撞、多空比拼、智慧“大冲浪”！（因处于“生死边缘线”），是中国股市有史以来操作难度最大（---没有原则基础上的灵活性）、也实际难度最小（遵守纪律和尊重系列复杂因素后）的一个月。

    周四国资委有关负责人的讲话，对于股市投资者如泼一盆冷水，符合条件的央企都将上市、表明今后股市承载压力之大是灾难性的；而所谓股权分置改革要特别保护中小股东的利益，看似一种安抚，其实再明白不过是告诉大家，股权分置改革及试点是非搞不可，这就继续显示出急切、强行和一意孤行的态势。

    虽然四家试点公司目前已有三家方案已出，昨日三一重工复牌（600031）涨停之后，今日高开震荡中继续上涨4%以上，今日复牌的清华同方（600100）和紫江企业（600210）则开盘就被封于涨停，难道是投资者对于试点表示欢迎？本栏认为不是，这是因为股权分置改革目前尚处于“试点”之初阶段，除了博题材的朦胧和新鲜劲外，不排除有机构刻意“保驾护航”的意义，这种“托”当然是今后大戏开场的锣鼓，一旦非流通股真实开始套现或者市场有什么风吹草动，则“托们”必然是逃之不及或屁滚尿流的。看看前期以股抵债的电广传媒（000917）其初期不也是被“托们”拉高后，其后股价一路下沉，目前不也是已经跌破方案出台之前的价格区间，甚至连净值也跌破了吗？！所以，不要以为上述个股的涨停就代表了市场的认可和欢迎，看看多数个股的反映，看看长期该类“试点”的可能走势，大家就不难明白了：这其中是有人“做秀”而已，就像一家新开张的舞会，总是有几个带头跳舞的人，一旦众人起兴，则“托们”就会激流勇退而不见人影了？！

    改革是一种新生事物，按理应该鼓掌欢呼、积极投入，但是一切为了国企脱困、一切为了转制、一切为了化解银行风险，一切为经济重负承担压力，为众多改革铺路搭桥，为制度设计缺陷买单，且只有责任、义务而没有权利及回报，天底下哪有这种“厚黑学”横行，而众多“傻瓜”会不断会进场奉献和牺牲的呢？

    这是中国股市最近四年太多个“十万个为什么”带给人们的苦痛，是种种“与民争利”、“屁股坐错”位置之后，市场对此现象进一步“失望、失落、失重”的体现。

    本网站昨日周三预测周四：关注超级权重股及几只老牌龙头股作为市场总体趋势，但个股被股权分置改革试点序幕拉开进行大洗牌已不可避免，故具体个股需要甄别灵活；5月20日前始终以总体休息、局部或阶段性“打游击”作“隔夜行情”为主！结果周四几只老牌指标股温和整理，而超级权重股中中国联通（600050）今日停牌无交易，增发后害人不浅的宝钢股份（600019）目前破罐子破摔，导致指数重心进一步下沉，指数逼近1100点整数，暂时失而复得。

    从宝钢股份的增发惨败，我们已经看到证券投资基金等主要投资机构不仅判断力出现问题，而且立场方法也可能是出现了问题：这些拿着高薪的基金经理们，若论亏钱是本事高低或市道艰难问题，可以理解及原谅，但若总是忘记或不顾基金持有人的托付及利益，则是丧失了信托责任人的起码良知。他们已经完全坐歪了位置。忘记了证券市场大资金与中小资金是唇齿相依的关系，并且流通股东如果内部都这么不团结，今后难保不会搬起石头砸向自己。我们期待市场放弃一己私利之狭隘，谋求共同长远之利益，这才容易产生共同美好的转折未来，反之则难以避免一场不幸之结局。

    目前五月份行情已经过去了四个交易日，本周已是三跌一涨，但指数重心垂落，充分证明了市场及多数投资者对于股权分置改革及试点强行、急切、一意孤行是不欢迎或排斥的。

    我们期待着相关改革会稳重一些，慎重一些，并做好应急准备，在目前应该有类似平准资金那样的护盘资金，否则中国股市的绝大部分投资者都将因为这种不慎重的决策付出成本；当然，与其是护盘带有极大的不确定性，还不如事先稳重推动相关改革，必然是根据市场反映作出修正，甚至急刹车，纠正这种偏颇的做法。

    可以认为，改革需要付出成本，这个成本不只是需要流通股东和整体二级市场付出，我们的政府也应拿出诚意和实际意义的支持。股权分置改革是中国证券市场转折的充分必然但非充分条件，现实条件下，并不具有解决上述问题的条件，也未达成什么共识，更谈不上什么时机成熟，何苦有违背民意一意孤行进行呢？

    股权分置改革和试点到底是好是坏，实践是检验真理的唯一标准，从已有的趋势状态，多数投资者是反对和不看好的，至于某些人看好，也将只是一种需要继续检验的过程。

    而投资者在这样一个非常不明朗的时期，总体是应该保持非常审慎中的灵活。短线除了技术面和最后背离，人民币升值（希望看到此对于内资及老百姓有利的举动，但这也可能属于一厢情愿）的预期、部分局部个股的躁动包括护盘外，整体市场难言特别乐观。五月的中国股市目前是跨在“生死门槛线”上！如果说政策是股市的生命，我们需要一切以休养生息为主，如果不顾市场承受能力及希望稳定及恢复财富效应，一味求快的改革（试点、扩容、增发）最终只能把股市推向难以预见的灾难性局面。

    既然，历史上的五月多为反复权衡各方利益和市场得失之后最终选择应用“平衡性调控艺术”政策的月份，如今纷繁复杂的利益冲突越来越露骨，越来越表面化，这就是更加体现和考验政策诚意、智慧的时候，同时对于投资者来说，当今五月也将是中国股市有史以来，操作难度最大的一个月（尊重纪律及时间，严格按照本预测系统指示把握热点及回避风险，则一点难度也没有）！本栏强调：种种不确定性之下要么观望休息，要么只做隔夜行情，至少在5月20日之前是如此；而五月最大的悬念是种种利淡压力之下，是否具有平衡性利好冲抵，比如人民币升值预期是否成立？区域性是否存在着某种新景气因素等等。

    总之，今年的五月是生死攸关之五月，属于中国股市有史以来操作难度最大且需要特别智慧及风险考虑的一个月（注意本栏关注之因素及时间辩证法则一点难度也没有）。

    也即接下来，既关注技术面的背离、又注意因素的复杂多变，重点把握5月20日之后的变化趋势，之前属于观望为主、游击为辅的阶段。目前市场存在着一些大智慧的做多局部因素，限于时间不够，本栏今日对于多空热点之“分野”不再详细分析和展开。

    中长线方面，区域热点、人民币升值预期、种种内外因素导致业绩突变型的部分个股将是今年三大主要热点，或其虽是随时间点不同需要不断转换多空立场，但却可以始终关注之焦点。

  （以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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