(编者按：2005年是“否极泰来，众人拾柴”的一年。目前十一周已经过去，实际走势一一吻合之前的预测：如今年行情启动之初的判断、2月24日高点、对称性调整到3月31日结束，4月“大决战”开局，4月13日的波段行情高点，这是“时空均衡对称”或“时空辩证法”的神奇，也意味着事半功倍的最佳途径。目前市场再度按规律处于曲折当中，就市场内在规律本身看，短线将逐渐稳定，但消息面目前非常令人失望，如“开错处方”、“吃错药”的现象比较普遍-----市场还存在着种种浮躁、肤浅地对于“转折”认识的误区，所以，始于4月13日的再度曲折，近周在“3.31”前底附近出现的“感动和玄妙”，其实就是一种要求投资者重视和树立“科学的转折观”，这其中“三大精髓”是“和谐股市”、“内在规律”、“一九效应终结”，并且不把股权分置问题的解决当成股市转折的前提及“灵丹妙药”--目前曲折正是因为屁股指挥脑袋，才出现如此窘迫---救市变成毁市，治市变成乱市！？

    中国股市投资者的“解决之路”，需要或将继续延续着一条区域性特征，这是古老而现实的发展之路，即“西行、北上、再南下”的过程，类似一个“？”号；这恰好吻合于“西部大开发”或者“东北三省”“老工业基地”战略重点之路，然后才能迎接“南下之路”，是最终迎接“中华一盘棋”的全局胜利！

    注意，目前行业炒作已经泛滥，坐标逐渐模糊、价值和成长理念纠缠不清；是到了一种承上启下，开拓新视野的时候了！这是一个本栏过去现在或将来得心应手，且十分熟悉的领域；今年逐渐蔓延之的区域经济投资热，正好揭示出我们过去重视这条路是正确的，当然，股市过去这方面展开不够，或者停留在一些浅层面，眼前区域经济投资热，不能仅仅是新基金营销的“新卖点”，此“老思路但新视野”当具有实实在在的新内容和事实存在！目前中央电视台在介绍我国发展战略时，区域划分为东部、中部、西部，本栏认为还有南部或者北部。本栏确信无疑，今年区域板块将不断展现出深不可测的魅力，是“中华一盘棋”、“雄鸡将崛起”的具体体现。中国股市在变，但再变也离不开政策导向的影子，脱离不了中国经济、政治、文化的继承性，比如三国时候诸葛亮“四出祁山”，目的是“问鼎中原”，红军被迫长征，也在主客观上选择了一条“西进北上”的道路。这是化被动为主动，着眼于矛盾薄弱环节，逐渐茁壮成长壮大的一条路。今天，区域经济发展重点和互补协调，符合国家战略及老百姓利益，是科学发展观的新体现。区域经济协调发展，区域板块分进合击。这颇似红军长征结束后由全面防御转向重点防御和重点进攻---陕北保卫战和延安保卫战，甚至人民解放军通过“辽沈、平津、渡江三大战役”等，也即最终的全面“大决战”所付出和进行的艰苦卓绝斗争-----人民军队的能够反败为胜，初期主要是以消灭敌人有生力量为主，不以夺取对方一城、一池为目标，直到人民解放军力量强大到足够之时，最终争夺“地盘”才成为一种重要选择，但之前这种“区域战斗”，战争获得全国解放奠定了坚实的“物质基础”。这是前期本栏一直强调行情将彻底、残酷、对称性调整的原因，目前很多个股仍处于周K线、月K线大底区域，但重在惠眼发掘，充分具有耐心进行反复吸纳，一旦行情准备充分，“大决战”所呈现的魅力将超过我们一般投资者不曾经历或想见印象，即先是15度上升，绵而不绝，直至“大型井喷”之开始。请注意：近期保险资金等与过去的基金朋友成为竞争对手，银行也联手削弱基金实力，他们即将成为中国股市“新主力”，其“逼宫”之后将展开他们的“新战法”，此将完全不同于寄往基金们和“假洋鬼子”们的“洋垃圾战术”。本篇是系列关于“三大战役”----中国股市新征程的“续篇”。)


    
    周二该跌不跌，理应看涨，但五月除了对于少数“局部试点”预期、尤其是对于人民币升值预期作为利好或部分区域景气作为利好理解外，整体市场已经因为股权分置改革及试点冲撞了过去的游戏规则，而使得对于现有的股价结构构成大洗牌，如此，五月行情的判断及操作就需要智慧及风险考虑。

    在昨日探底回升后，周三基本上属于整理市，且指数在整理中暂时还处于多空之间暂时平衡或歇息状态，方向感须进一步观察，冷热点方面也基本符合本栏近期强调的几个要点，今日总体走势符合本网站周二预测周三的预言：“再度反复，但属于相对强势或微妙时期，继续关注几只老牌指标股的动向，但个股须继续灵活，关注题材分解中明确的几个重点：人民币升值预期、区域经济景气回升、一季度业绩改善、几只老牌龙头股中的代表性个股、券商业务拓展、景气类商业股、试点中确有整体利好效应之个股，部分确有价值及成长意义的公司股票等等作为重点。不能笼统看多或看空，暂时仍以超短线运作。注意在5月20日始终如此。”

    今日三一重工公布试点方案，引发涨停报收，老牌龙头股四川长虹600839、深科技（000021）走势继续偏强，而深发展（000001）和天津磁卡（600800）则短线休整；其他热点包括人民币升值预期的浦东金桥（600639）等、五月惯炒科技股遗风的厦门信达（000701）等、第二批试点传言及预期的几只代表股如雅戈尔（600177）等。

    本栏昨日文章基本上全部涵盖上述热点，证明了前瞻性。今日做空板块主要是三块，部分问题股如ST家族个股、二线高强个股、中小企业板个股等。

    今日消息面方面：温家宝主持会议审议中长期科技发展规划纲要（对于五月科技股热潮具有局部及阶段性刺激影响）；中美就人民币汇率问题举行会谈，美表示取得了进展（使得人民币升值预期进一步加强）；*ST数码（600700）、*ST中川（600852）本月16日起暂停上市（对于相关问题股及ST家族中问题重重股构成信心挫败）、中科健被立案调查（继昨日ST丰华600615、科龙电器000921分别被处罚和立案调查之后如此，说明目前对于上市公司违规查处仍毫不犹豫及手软，长远比较有利，但对于市场稳定构成短线不利，且问题上市公司本来就被掏空，如此以罚代管且价下跌对于上市公司高管毫无直接影响或影响甚小，而罚款后最终倒霉的还是中小股东，此做法值得商榷）。

    继周一中集集团（000039）跌停，昨日稍稍和缓之后，今日再跌，这说明所谓的一些成长股其实未必真成长，且股价炒作后就是大幅除权，控盘机构与上市公司分配方案如此吻合，真可以称得上天衣无缝，如此巧合其实属于短线行为，属于一种竭泽而渔的短线思路，难怪所谓的股市成长股都在一两年内透支未来十多年之成长性，中国上市公司及部分所谓的基金或战略投资者未必看好中国经济前景或者中国股市未来，往往眼光十分短浅或者过于实际，当然，这与整体市场制度设计的过于短视不无关系；另外，今日烟台万华（600309炒作后马上除权个股之一）、振华港机（60320通过实施增发的所谓成长股）等下跌幅度甚大，包括一些高价股如苏宁电器（002024）、贵州茅台（600519）都处在高位滞涨及摇摇欲坠状态，这类个股在基金扎堆推高股价后因股权分置改革及试点拉开序幕，将面临为谁辛苦为谁忙的现实尴尬。

    中国股市在处处与民争利、到处短视风气浓厚的环境之下，变成了“厚黑者”的天堂，一般投资者的地狱。实践将证明，股权分置改革和试点改变了现有的游戏规则，最终将证明这是一次责任、道义不清，极不公开、公正、透明、民主，而只有少数利益集团得益的“闹剧”。其负面影响将大于其积极层面影响。----市场实践将充分证明其到底是好是坏，是可行是不可行、是成熟是不成熟，是合理不合理，或者是否在毫不护盘及准备之下强行、急切、一意孤行在推行一项重大系统工程。

    可以认为，改革需要付出成本，这个成本不只是需要流通股东和整体二级市场付出，我们的政府也应拿出诚意和实际意义的支持（诸如对于中行、建行、工行注资那样的力度和气魄）否则，一旦市场认识到所谓的“让利”是形式和笑话，实际是套现为主，而且如果其真有让利能力，何必还要套现干嘛呢？而这一点恰恰是那些宣扬股权分置改革和试点要且一好百好者们吱吱吾吾或不能自圆其说的主要症结所在。

    本栏再次强调，目前除了前述局部题材做多外，整体市场因为股权分置改革及试点过于急切、强行及一意孤行展开，现有的游戏规则使得投资者将不得不付出沉重代价。我们一方面感到一项改革推出之际需要护盘或充分论证，尤其要做好利益平衡和应急准备，否则必然指数最终会出现坍塌；我们更感到，如果是一项错误的决策，草率的决定，即便是救市也将是毫无效果，与其护盘与否举棋不定或者效果茫然（那样就是错上加错），还不如从源头上改正或决策前慎重考虑！

    股权分置本来就是一道难题，如果不是无限期搁置一边，任何所谓的急功近利或冠冕堂皇之补偿方案都是杀鸡取卵的套现行为；短期看一种阵痛，中期看方案也不透明、不公允，长期看更是对于现有游戏规则的突然变更，必然对于现有流通股东构成特别伤害！即便是局部或暂时有资金护盘，也难以挽救这种非常不符合民意、市情的负面影响；目前所谓的“救市”变成了“毁市”，相关的“治市”变成了“乱市”，加上媒体的报道十分紊乱、投资者的预期也一次次被扭曲，整体市场也就日渐“失落、失望、失重”！！？

    当然，股权分置改革和试点到底是好是坏，实践是检验真理的唯一标准，从已有的趋势状态，多数投资者是反对和不看好的，至于某些人看好，也将只是一种需要继续检验的过程。而投资者在这样一个非常不明朗的时期，总体是应该保持非常审慎中的灵活。短线除了技术面和最后背离，人民币升值（希望看到此对于内资及老百姓有利的举动，但这也可能属于一厢情愿）的预期、部分局部个股的躁动包括护盘外，整体市场难言特别乐观。五月的中国股市目前是跨在“生死门槛线”上！如果说政策是股市的生命，我们需要一切以休养生息为主，如果不顾市场承受能力及希望稳定及恢复财富效应，一味求快的改革（试点、扩容、增发）最终只能把股市推向难以预见的灾难性局面。

    历史上的五月多为反复权衡各方利益和市场得失之后最终选择应用“平衡性调控艺术”政策的月份，如今纷繁复杂的利益冲突越来越露骨，越来越表面化，这就是更加体现和考验政策诚意、智慧的时候，同时对于投资者来说，当今五月也将是中国股市有史以来，操作难度最大的一个月（尊重纪律及时间，严格按照本预测系统指示把握热点及回避风险，则一点难度也没有）！本栏强调：种种不确定性之下要么观望休息，要么只做隔夜行情，至少在5月20日之前是如此；而五月最大的悬念是种种利淡压力之下，是否具有平衡性利好冲抵，比如人民币升值预期是否成立？区域性是否存在着某种新景气因素等等。

    本栏认为：遵守纪律、遵照时间、尊重因素，谨而慎之、灵活对待---五月化被动为主动，走出生死一线的要诀。总之，五月应具有特别之行情理解！谨而慎之，一切灵活而变；以市场实践作为检验标准。

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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