(编者按：2005年是“否极泰来，众人拾柴”的一年。目前五周已经过去，第一周指数“鸡冠红”，我们指出“平凡中孕育巨变”；第二周果然是节节走高，而挨近2月24日本预测系统早在春节前指出的时间窗口时，我们提示将“晴转多云”；第三周，也验证处于“出轨后回拉修正阶段”的预测；第四周也验证强行上拉再整理，是虚假突破真实调整的开始，第五周吻合“力源于挤压”，指数深幅震荡，且验证吻合“抹去”本轮升幅之-70%（达1229点）目标，极端位置是1207点附近。注意，再次之趋势确定和强化，要到本月底之3月31日，本周三或许是一个短线行情转折点。

    目前前期过于乐观的情绪一扫而空，市场上可能产生的两种“代表性观点”，一是认为行情已经结束，今年更不会出现转折年，指数空间将小得可怜；二是大行情还在后面。本栏观点是，此波调整是对称性调整，此深幅调整是验证转折性质、也有利益均衡，更跌出可能的“团结一心”的“真转折”；是为中线转折创造条件或加以检验。未来：若中国股市生死转折达成更广泛共识，且各自为政局面大为缓解，本土资本话语权独立存在和重新找回，如此三点具备，则未来中国股市之上升行情才顺理成章。假如转折再度发生，那将是一批长线牛股大幅跳水中开始。新的牛市将是过去80%或者90个股的上升行情，过去几年之“畸形的人工牛市”将逐渐受到“质疑”，境外资本玩家的险恶用心将被市场充分认识，其负面效应显示过修正的过程，也正是中国股市改变崇洋媚外，重新找回迷失中的自我的过程，这才咱们中国投资者明白或欢迎的“真转折”和“真牛市”！

    节前，我们的“股市日记”以“展望2005年，我看周期”20篇连续地对于今年行情作了全方位的展望，其中核心意义在于，揭示出中国股市由此结束四年大调整，即将由全面、单一被动防守之旧局面，转入重点进攻，乃至全面进攻新阶段!上系列展望篇从ST亿安篇开始，并以区域景气新景气之展望结束，目的就是通过全方位视野透视未来新变局：目前行业炒作坐标逐渐模糊、价值和成长理念纠缠不清；是到了一种承上启下，开拓新视野的时候了！可以说，行业经济视野和区域经济视野，本人多年以前就得心应手应用之，近年来基金经理们所倡导的行业分析，本人早在数年以前就应用；去年下半年新基金始发，今年逐渐蔓延之的区域经济投资热，正好揭示出我们过去重视这条路是正确的，当然，股市过去这方面展开不够，或者停留在一些浅层面，眼前区域经济投资热，不能仅仅是新基金营销的“新卖点”，此“老思路但新视野”当具有实实在在的新内容和事实存在！目前这种风气刚刚兴起，但随着市场各种肤浅之理念沉渣泛起，或者“优质股炒作”也“庸俗化”之后，又再度被人遗忘。但本栏确信无疑，今年区域板块将不断展现出深不可测的魅力，是“中华一盘棋”、“雄鸡将崛起”的具体体现。中国股市在变，但再变也离不开政策导向的影子，何况“北上西进”、“合纵连横”的区域经济发展重点和互补，符合国家战略及老百姓利益，是科学发展观的新体现。经过眼前曲折之对称性调整之后，再度崛起的指数上涨斜率将只有15度，此上升斜率平衡，但却绵而不绝，是中国股市继往开来最具有魅力及长远的行情。注意，“区域板块热”是今年行情一大特征，或者也是必要的战略准备。同时也是局部资金“游击突破”----先分兵割据，游击中消灭对方；在有条件下建立一片片独立的根据地，逐步巩固“大后方”且最终“连成一片”的战术体现，这颇似红军长征结束后由全面防御转向重点防御和重点进攻---陕北保卫战和延安保卫战，甚至人民解放军通过“辽沈、平津、渡江三大战役”等，也即最终的全面“大决战”所付出和进行的艰苦卓绝斗争-----人民军队的能够反败为胜，初期主要是以消灭敌人有生力量为主，不以夺取对方一城、一池为目标，直到人民解放军力量强大到足够之时，最终争夺“地盘”才成为一种重要选择，但之前这种“区域战斗”，为人民战争获得全国解放奠定了坚实的“物质基础”。去年沪综指之1726点那波行情波澜壮阔，但虎头蛇尾，愿今年行情转折更平稳、扎实、健康，因而也更久远，这是近期本栏一直强调行情将彻底、残酷、对称性调整的原因，目前很多个股仍处于周K线、月K线大底区域，但重在惠眼发掘，充分具有耐心进行反复吸纳，一旦行情准备充分，“大决战”所呈现的魅力将超过我们一般投资者不曾经历或想见印象，即“大型井喷”之开始。主力就是近期调虎离山之计的保险资金等。他们才是未来市场的新主力。本篇是系列关于“三大战役”----中国股市新征程的“续篇”。)

    昨日本栏最新观点，也是承接前期观点，到了1200点这个指数区间位置，空间基本接近到位，本周三将成为一个短线行情的转折点，但从板块调整顺序没完角度来看，时间周期将推迟到月底即3月31日。本网站之“风云测市”也指出：空间到位，总体区间稳定中“原地打转”。

    当前行情，面临着前期1187点低点瞬间打穿可能性不大的“地利”，但却因“天时”不到3月31日，“人和”中缺乏基本面明确的支持，更因指标股群众基础变差，科技股重心也不稳定的尴尬。如此权重股不能稳定，则指数如何具有高度?

    这也是本栏昨日特别指出：积极型投资者可以考虑介入，但稳健型投资者可以稍稍迟一些。因为，短线虽然空间到位，但能维持“原地打转”都不错了，何谈指数高度！

    而且，本栏更指出：目前对于估值模糊的权重股一般来说可以用来观察指数强弱，但未必是短线介入之最佳品种。值得注意的是，今日清华同方出现破位下沉，承接了过去一段时间的疲软态势，记得去年底本栏特别指出，清华同方等高校概念每况愈下，其中这部分高科技股具有科技复制能力或者一定创新能力，但质量意识很不过硬，本人曾举例：我们这里的几部电话机中，唯有清华同方电话机话筒挂机后簧片是自动弹不起来的，甚至，如此障碍使电话机总处于隔音状态；这种普通电话机最应正常和基本的功能，清华同方却质量都不过硬，何谈其高科技价值或者中国第一高校之品牌？

    通过此老绩优或老科技股的表现，也可想见眼前“新型高科技股”或者一批“新型绩优股”未来的命运？其将分化巨大：中国股市的“常青树”太少了！

    总之，前有中国联通，眼前则有清华同方----指标股或科技股重心不稳定或定价预期模糊，将是未来指数上涨最大的悬念和障碍！

    与此同时，我们注意到最近几天逆市上涨之部分“高强”个股，虽然“人和”基础继续存在，但初步显示短线动摇；而“地利”不佳也开始出现，“天时”也开始转向，这对于这部分个股持续走高产生不利。

    今日两市涨停个股有8家：分别是新太科技（600728）10.06%、石油龙昌（600772）10.00%、ST琼华侨（600759）5.29%；吉林炭素（000928）10.07%、方大A（000055）10.07%、新中基（000972）10%、ST吉纸（000718）5.56%、ST炎黄（000805）5%。其中多半是超跌股类型。

    今日跌幅靠前的个股是：清华同方（600100）、置信电气（600517）、长丰汽车（000991）、华胜天成（600410）、白唇鹿（600381）、东湖高新（600133）、中牡股份（600195）、山东巨力（000880）、秦川发展（000837）、中信国安（000839）等等。

    当前，行情的有利或不利方面是：一、增资，如保险资金入市等措施仍在进行当中，但增资不增宽松环境，或投资机构被厚此薄彼，则最终难保不会一一成为被边缘化的对象；而“股改”既定为方向，故大量企业上市是必然；但上市公司数量增长、质量及回报不佳或有限，这种一级市场效率提高仍可能是牺牲二级市场投资者的巨大代价所换来，则证券市场系统化风险及非系统化风险仍是在新老投资者之间互相传递，证券市场难有本质改善之机会；二、宏观调控改善只是方式变革，目的却是加强，这样一来，对于经济生活最为敏感之“三块”：股市、房地产、金融将构成负面影响，有可能通胀压力缓解不足，反倒可能促成消费受压、老百姓利益受损或积极性降低，甚至金融寡头反而在此基础上萌生，这显然背离了调控目标。三、制度变革不力，虽然全流通并非是股市疲软不堪的最根本原因，但预期不明朗，也将限制证券市场活力发挥，应明确，在现有条件无法解决此问题前，将此问题束之高阁，无限期推迟解决。四、西方的资本游戏规则可以学习，但不能全盘西化，否则，食洋不化、忽略本土文化或对于国情和市情尊重不够，即便迎来局部或阶段性牛市，也是多数公司、多数投资者受利益排斥的“人工牛市”，这种牛市由于严重脱离群众，最终将成为离我们大家熟悉的“牛市”越来越远的一种选择，因为即便是目前部分个股创出新高，但是在多数个股或者指数重心不稳定基础上，“沙滩上建高楼”如何能有最终好的结局。

    总之，短线行情进入空间到位，但时间欠缺的阶段，指数只能原地打转。而且未来指数重心成为牵动个股重心的最大悬念。投资者既要尊重指数，更要研究公司和市场规律。如此才能在纷繁复杂的经济变局中不迷失股市中的投资方向。

    记得前不久温家宝总理的回答记者提问时，谈到要建立“双公开，一透明”（公开、公正、透明的证券市场)。其中“公平”被“透明”所取代，这给我们投资者一个什么启示，本栏认为，这就是在市场经济道路中，我们每个人需要审时度势，尊重规律、发现问题，自己独立承担风险及享受收益。政府所能做的就是尽量给予一个公开、公正的投资环境，但却不保证绝对公平的实际存在，这样做实际也办不到。当然，也须指出，目前表面上规范化程度很高的股市，其实内幕交易也比较盛行，这是我们必须正视的问题。

    继续强调：虽然时间没有到位，未来还许多矛盾，但本栏坚持一个观点，短线指数到1200点区间，空间到位了！本周三将是第一个低点位置。因为KDJ虽然进入偏弱区域以下，但J值已经钝化五天，而MACD则卖压持续中再强化，实际反向表明进入卖压之观望阶段。另外，由于短线连续下跌，超卖比较明显，周二大部分个股杀跌，证明了多数投资者心态转坏，但短线也表明多数人进入忽视股市规律阶段，短线必将进入“区间稳定状态”。此间，指数只能原地打转，难有实质高度和进展。估计只有1%个股的机会，其他99%的个股还将出现重心摇摆或下沉，这是指数没有完全稳定之前，尤其是时间没有到位（要到3月31日）的重要特征。

    为防万一，特别提醒：在经济生活中各种深层次矛盾不断揭露或暴露中，指数是否也存在着走极端趋势状态，也得注意！因为中国股市价值坐标的缺失、模糊和紊乱，对于投资者来说，面临的“难题和伤害”是短期内难以解决和弥合的。

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