行业 发展
　　问题：国内大型钢铁企业与宝钢比，差距在扩大还是在缩小？
　　艾宝俊：我们清楚地注意到国内大型钢铁企业近几年来通过投资、技改在技术、装备、管理上都有了很大进步，但整个钢铁行业产品结构、技术水平还有待进一步提升。在市场发展的过程中，有更多的像宝钢这样的公司通过彼此的竞争和激励会有助于快速地提升中国整个钢铁工业的水平，以提高中国钢铁业在全球钢铁业的地位是十分重要的。
　　宝钢几年来被国际著名钢铁业的评级机构评为全球钢铁业竞争力前三名，宝钢在装备水平、生产效率、生产成本、供应链体系、管理创新、发展速度、市场地位都有很强的市场竞争力。
　　问题：宝钢如何应对钢铁企业大收购？
　　艾宝俊：中国钢铁业的分散度是比较大的，在未来的几年中，钢铁行业的整合发必将成为行业发展的一种趋势。宝钢将以积极的姿态应对钢铁业的整合，并在其中发挥应有的作用。
　　问题：钢铁是周期性的产业吗？您认为中国像宝钢这样制造高档钢的企业，高潮期还可以维持几年？
　　艾宝俊：钢铁行业和其它基础原材料行业一样，都具有周期发展的特征。原因是基础原材料行业和基本建设的投资密切相关。
　　宝钢是生产高档扁平材的钢铁企业。它一方面由于国家对基本建设的投资周期而呈现出一定的周期性特征，例如钢铁市场的起伏等等；另一方面，扁平材和一般建筑用材的市场特征是有区别的，其周期性相对不那么明显。在中国经济的稳定发展过程中，汽车、家电、造船等行业的发展都呈现出前所未有的良好机遇，因此，未来扁平材的发展相对稳定，成长空间较大。
　　问题：最近浦项、米塔尔等国际企业在我国境内动作比较大，宝钢如何应对？
　　艾宝俊：国外钢铁公司由于市场、成本等原因，不同程度地在中国投资钢铁业，我认为这是一种市场行为。企业竞争的根本要素是核心竞争能力的大小，我认为宝钢在这方面是有优势的。
　　问题：国际铁矿石涨价，宝钢被动地接受了巨额的涨价幅度。请问宝钢在国际原料定价上如何以及何时才可能有更大的话语权？
　　艾宝俊：2005年世界铁矿石谈判的格局是，供应方为国际矿石三巨头澳大利亚力拓公司(RioTinto)、必和必拓公司(BHPBilliton)以及巴西淡水河谷公司(CVRD)，需求方为以新日铁为代表的日本钢铁企业、以阿塞洛为代表的欧美钢铁企业和以宝钢为代表的中国钢铁企业，分三个谈判组分别进行谈判。按以往形成的惯例，如果其中有一家谈定价格，其他谈判就中止，双方都接受这一价格作为当年铁矿石的标准价格。
　　矿石价格的形成都是由供求关系决定的，钢铁业近两年来由于需求的快速增加，价格有了大幅的提高，价格指数已经从2002年底的100/cru到目前的145/cru，作为钢铁业的上游行业的矿山业也要分享行业快速发展带来的收益。
　　问题：有人认为宝钢股份的发展得到了政府很大的支持，您以为如何？
　　艾宝俊：2001年中国入世以后，钢铁业是第一个全面放开的行业，不仅在中国市场上处于完全竞争的状态，而且在全球钢铁业竞争过程中也是完全市场化的。
　　问题：今年对于宝钢是机会多还是威胁多？
　　陈缨：中国经济正处于持续稳定的发展阶段，钢铁下游包括家电、汽车、机械、造船等行业需求快速增长，对高端钢铁产品需求强劲，整体上，对宝钢而言，机遇大于挑战。
　　问题：2004年，宝钢吨钢盈利水平中国第几？世界第几？
　　陈缨：2004年宝钢股份吨商品坯材盈利为1172元。由于很多钢铁企业尚未公布年报，无法进行有效对比。从历史上看，01年－03年宝钢股份吨钢盈利水平连续三年在全球大型钢铁企业中名列第一。
　　问题：在目前阶段，国内的钢铁企业是否只有不断的扩大产能才能在未来的竞争中占有一席之地？公司的战略考虑是怎样的？
　　艾宝俊：企业在市场竞争中的地位取决于企业的核心竞争能力的大小，而企业的规模要视具体情况来定。
　　问题：钢铁的成功决定经济的成功，有消息说国家将对钢铁和石油价格进行限制，请问是否如此？
　　艾宝俊：您的说法是错误的，首先是经济的成功才有钢铁的成功，您的消息目前我尚未得到。
　　产品 经营
　　问题：2005年1-2月，轿车销量同比下降，宝钢的汽车板销量如何？
　　艾宝俊：０５年１－２月份，轿车的销量环比是下降的，但同比却是上升的，２００４年汽车产量比０３年增长１４．２％，预计０５年汽车产量同比增长约１０－１５％，虽然增速有所放缓，但对汽车用钢的需求仍在不断增加．宝钢坚持直供的销售策略，与用户建立长期稳定的合作关系．目前宝钢汽车板在市场中仍具有相当大的吸引力．
　　问题：年报重大事项关于1800项目中提到回收24亿元现金，那宝钢与宝日是什么关系？此外宝钢在海外有铁矿山吗？
　　艾宝俊：公司一方面与外方合资组建了宝日汽车板公司，另一方面在此期间4年向该公司出售了部分机组设备。目前，宝钢股份公司在海外没有铁矿山，但在拟收购资产中有两家矿石公司。
　　问题：公司的主要产品为镀锌板，不知道公司如何看待目前钢材市场上镀锌板价格的疲软现象？是否说明需求已经萎缩？
　　艾宝俊：公司的主要产品为高技术含量、高附加价值的冷轧类产品，镀锌板为其中之一。宝钢的镀锌板主要应用于汽车、家电、高档次的建筑用钢上。目前市场对宝钢镀锌板的需求仍大于供给。
　　问题：公司为何转让宝日汽车板公司的权益？公司是否面临高端产品（如冷轧板）产能过剩的风险？
　　艾宝俊：公司并未转让宝日汽车板公司的权益。合资公司的成立，是集合阿赛洛、新日铁、宝钢三家世界知名钢铁企业在汽车板制造方面的优势，旨在满足中国迅速增长的汽车消费市场发展需求。
　　问题：热轧板卷的毛利率达到43%，远远高于冷轧产品，为何公司要大幅减少热轧产品产量？
　　艾宝俊：随着冷轧产品产量的增加，公司热轧可供商品资源减少，公司生产的多为热轧品种钢的高端产品，该细分市场用户对价格的接受能力强，因此热轧品种钢价格较高，使热轧产品毛利率较高。热轧资源平衡问题，公司正在认真研究解决方案。
　　问题：2005年新投产的生产线对05年业绩有何影响？
　　艾宝俊：05年新增加的产线都是符合公司战略发展需求的,将在产品品种、结构、规模等方面进一步增强公司的竞争力。投产项目当年整体将产生效益。
　　问题：宝钢在巴西的钢厂，以及在东南亚和非洲的镍矿项目，现在评估工作是否完成？进度如何？
　　艾宝俊：公司正在按计划、有步骤地进行，这毕竟是一个投资金额很大的项目，要很审慎地作出决策。
　　问题：宝钢直供的价格比对市场的报价低多少？
　　艾宝俊：宝钢坚持直供为主的营销策略，与用户建立长期稳定的合作关系，在资源保证、服务和优惠幅度方面都向直供用户倾斜。目前直供用户的优惠幅度为3%。
　　问题：宝钢新日铁汽车板有限公司预计几月份正式投产，产能多少？
　　陈缨：宝钢新日铁汽车板公司设计产能170万吨高档产品，工程中的酸轧机组已于2004年12月16日进入热负荷试车，其他各机组目前也陆续进入负荷试车、功能考核阶段，预计今年将全面投产。
　　问题：2004年公司综合产品价格是多少？2005年产品价格涨幅多少？会超过25％以上吗？
　　陈缨：公司产品按季度定价，目前已经公布了2005年第一、第二季度的价格。下半年的价格尚未公布，因此全年的涨幅目前还无法预计。
　　问题：公司矿石海运费执行的定价机制如何？是年度定价吗？
　　陈缨：公司约70％的铁矿石是通过矿石长期海运合同（COA）锁定的，这部分运价是按照年度进行定价的。
　　问题：前不久有著名的钢材独立销售商预测今年下半年钢价会由近几年的上升趋势转入下降趋势,您对这个问题是怎样看的?此外,最近两个季度宝钢连续大幅度涨价后,定货量有没有受到影响?目前宝钢的定单量比去年同期增长了还是萎缩了?
　　艾宝俊：我们认为目前的市场价格进入最高点。宝钢的订货量和订单保持稳定。
　　成本 财务
　　问题：宝钢在环保单位成本方面是否高于其他钢铁企业？
　　艾宝俊：从建厂开始，公司就十分重视生产建设与环境保护的协调发展，推行清洁生产，着力打造绿色宝钢，厂区绿化率达41.78%。在设备方面，公司采用国际先进的生产设施和环保装备，从源头减少对环境的污染。在生产过程中，公司不断优化生产工艺，减少资源和能源消耗，2004年吨钢综合能耗为675千克标煤，吨钢水耗为4.08立方米，处于国际先进水平。在研发方面，重点开展无铬耐指纹产品生产工艺研究，与日方合作开发成功CT-308T9H涂料，双方将共同申请专利。2004年公司首次向社会公开发布《环境报告》，对从建厂至今在推行清洁生产、高标准综合防治污染所实施的对策、措施、管理及取得的绩效作了客观、系统的回顾。
　　问题：从相关报表知，宝钢国际的年贸易占集团贸易额在45%左右，当宝钢股份收购宝钢国际后，宝钢股份是否将它作为一个独立法人存在，如果不是，那么新宝钢股份的年贸易额在500强的排名中是否受很大影响？
　　艾宝俊：宝钢的销售收入是按照国际规范合并报表所得出的，重复因素都已剔除，因此不会因为重组而影响销售收入。
　　问题：公司四季度毛利率下降至26%，主要原因是什么？
　　艾宝俊：公司四季度毛利率为28％主要受市场及公司生产特点等因素影响，公司的生产经营是存在周期性波动的。公司10月下旬、11月上旬进行设备年修，产量相对有所下降，产品单位固定成本上升。
　　问题：钢铁企业的原材料在不断地涨价，而公司要想继续保持目前的盈利水平，就必须将高成本转嫁给下游企业，您认为国内的下游行业能承受吗？
　　艾宝俊：公司同时也在提高效率、通过进一步提升产品结构等方面进一步消化成本上升的压力，以提升公司的盈利能力。
　　问题：2005年度铁矿石大幅上涨对宝钢成本影响几何？
　　陈缨：从2005年4月起，公司将执行新年度价格。而2005年度矿价较2004年度上涨71.5%。这意味着2005矿石年度与2004矿石年度相比，每吨矿石成本上升15-17美元/吨。
　　矿价上升对公司的影响可以从三方面分析：一方面，长期以来公司在成本管理中积累的经验使公司有能力内部消化一部分矿石涨价带来的成本压力；第二、公司专注于高端产品生产，相对而言矿石占成本比例较小；第三，公司产品主要面向高端市场，国内旺盛的需求及国际上较高的钢价对国内高端产品价格形成有效支撑。
　　在对国内、外钢材市场的价格、库存等情况进行了大量调研的基础上，公司宣布了二季度价格政策，在一季度各类产品价格的基础上平均上调7％，缓解了矿石价格大幅上涨造成的成本压力。
　　问题：如果铁矿石市场价格年内下降，宝钢拿到的价格还是上涨71.5%吗？会不会也下调？或者宝钢有权也有机会购买未签定全年合同的稍微便宜的铁矿石？
　　陈缨：根据国际惯例，铁矿石价格谈判按年度谈定价格，目前所说的上涨幅度应该是指的矿石年度价格（上年4月1日至下年3月31日），在此时间范围内矿石价格是锁定不变的。
　　问题：在国家允许(或国家新规定)的范围内,宝钢的资产从会计角度加快了折旧,也就相应“减少”了盈利,今年及以后还会继续“加快”折旧么?还是会相对“正常”的计算折旧?
　　陈缨：公司目前设备运行状况良好，没有发现重大的因素会导致公司的固定资产预计可使用寿命发生变化，因此公司在可预见的期间内无需对固定资产的折旧年限进行重大调整。
　　问题：宝钢集团2004年的“合并利润”包括宝钢股份吗？
　　陈缨：宝钢股份是宝钢集团的控股子公司,集团2004年的“合并利润”包括宝钢股份85%的利润.
　　问题：2005年宝钢铁矿石运费、焦煤、废钢预计采购成本上涨幅度多大？
　　陈缨：公司目前铁矿石运输合同的谈判还没有完全结束，预计2005年度公司铁矿石长期海运合同的价格较2004年度将略有下降。焦煤2005年的合同价格较2004年平均水平上涨30～40％。废钢的资源供应仍比较紧张，其采购价格按同期现货市场价格执行。
　　问题：贵公司存货由2003年底的46亿增加到65亿，为什么会增加41%那么多？
　　陈缨：04年底存货上升的原因主要如下：主要的大宗原燃料的价格相对2003年度有所上涨；针对原料供应紧张、运输瓶颈的状态，公司为了保证原料供应稳定，适当增加了主要原燃料的储备量。
　　问题：公司2005年的业绩会比2004年更好吗？
　　艾宝俊：非常感谢您的提问以及对公司的关注。我们非常有信心完成我们刚刚披露的2005年的预算。
　　问题：单看四季度公司毛利率比三季度下降近5个百分点，可四季度公司主要产品冷扎薄板价格平均比三季度上涨300元/吨，成本上涨有那么大吗？
　　陈缨：主要是由于公司年修集中在四季度进行，产销量下降较大，维修成本上升所致。
　　问题：公司几个大项目都将在2005年投产，这些在建工程转固带来的折旧会不会冲击当年盈利？
　　艾宝俊：几个大项目的投产，不但会产生折旧现金流，而且整体是会带来效益的。
　　问题：公司是否已经把所有的矿石装卸业务转移到马迹山港，会不会节约一些运输成本？
　　陈缨：马迹山港在宝钢物流管理中具有重要的战略意义，非常有效地降低了公司运输成本。
　　问题：公司2005年销售收入及成本预算均同比增长，其中我们注意到成本预算涨幅高于销售收入涨幅，据宝钢第一和第二季度两次提价的涨幅来看，销售收入的增长是非常大的，考虑到还有新品投产增收的因素，请问销售收入增长低于成本增长的判断依据是什么？
　　艾宝俊：公司销售收入和成本预算是基于目前对供销市场的综合判断出来的结果。
　　问题：宝钢2004年坏账准备余额2.1亿元，主要组成结构是怎样？
　　陈缨：其中绝大部分是账龄短于一年的正常周转应收账款按照5％计提的坏账准备，详细的构成请参见公司年报。
　　问题：公司的冷轧产品去年一直在涨价,但是毛利率在2004年却比2003年下降,是否能说公司的利润率受到上升成本的挤压？2005年的成本上升幅度远大于去年,公司计划如何消化成本的上升?
　　陈缨：公司针对2005年成本上涨形势，提出降本增效工作目标12亿元，并落实了一系列措施。
　　投资者关系
　　问题：我是宝钢的一个忠实的小股东,我非常支持增发方案.想问一下艾总经理:增发方案为280亿元,50亿股以下,那么增发价格应该在5.6元以上,也就是说市价至少要达到6.6元以上才有可能完成增发,如果达不到怎么办呢?
　　艾宝俊：公司从未表示筹资额是280亿元，公司经营过程中本身也有很好的经营现金流量，可以弥补公司募集资金与资产收购资金之间的缺口。
　　问题：公司预计2005年关联交易总额818亿元，2005年公司应该已经完成对母公司资产收购，为什么关联交易额有增无减？
　　艾宝俊：宝钢股份计划2005年完成对集团公司部分资产的收购，收购后关联交易额将大幅度下降，鉴于目前收购尚未完成，公司预计2005年关联交易总额818亿元的口径为未收购口径。
　　问题：今天宝钢公布了优秀的经营业绩，但股价为什么显得比较疲软，你们关心公司的股价吗？
　　陈缨：我们与您一样非常关心公司的股价，公司一方面作优内部经营，所以投资者看到了优秀的经营业绩，但作为一家规范运作的上市公司，公司也非常关注公司股价表现，努力做到透明、规范。
　　问题：在目前红利税很高的情况下，建议公司减少现金分红。
　　陈缨：作为A股市场的大盘蓝筹股，公司的股东结构既包括了机构投资者，也有中小散户投资者，公司的股利政策兼顾了各种投资者的利益和要求，体现了汇报股东，与股东共同分享公司成长的理念。
　　问题：请问你们认为宝钢在公司治理上够完善吗？有什么不足之处？
　　陈缨：不断的完善公司治理、规范运作一直是公司的追求，从公司治理结构看，公司已经建立了一个比较完善有效的体系，包括股东大会、监事会、董事会及其下设的各专业委员会以及公司经营层，公司通过各项规章制度对其职责权限进行规范，有效的保障了公司的规范高效运行，目前运行良好。但是不足之处在于公司的股权结构不尽合理，有待于进一步优化。公司董事会、经营层勤勉尽职，自上市以来经营业绩不断提高。公司会对投资者负责。公司会继续按照公司治理的要求尽一步完善治理结构。
　　问题：收购集团公司的资产,主要是收购集团公司的债务.当股份公司把这些债务还完时,钢铁行业可能又一次陷入不景气.证券市场有证市的规律.所谓的收购对我们投资者有什么好处？
　　艾宝俊：我认为您的结论对收购有些误解，您怎么会这样认为呢？希望您能看看基金分析师的报告，更加客观地认识这一问题。 (文字整理：殷 飞)