(编者按：2005年是“否极泰来，众人拾柴”的一年。目前四周已经过去，第一周指数“鸡冠红”，我们指出“平凡中孕育巨变”；第二周果然是节节走高，而挨近2月24日本预测系统早在春节前指出的时间窗口时，我们提示将“晴转多云”；第三周，也验证处于“出轨后回拉修正阶段”的预测；第四周也验证强行上拉再整理，且因半年均线得而复失，证明“调整时空”未到位；而且也说明目前指数平庸或者曲折反倒造就个股凸现的局部空间。上周四验证虚假突破后出现震荡切割，上周五及本周初也验证是反作用力之脉冲行情，周二之下跌,证实本栏强调警惕深跌的开端。若本周三还不能固守1291点或者1266点，则空间深跌指向1207点，时间指向本月底之3月31日。

    注意，短线回调既有验证转折性质、也有利益均衡，更跌出可能的“团结一心”。是为中线转折创造条件或加以检验。未来：若中国股市生死转折达成更广泛共识，且各自为政局面大为缓解，本土资本话语权独立存在和重新找回，如此三点具备，则未来中国股市之上升行情才顺理成章。

    节前，我们的“股市日记”以“展望2005年，我看周期”20篇连续地对于今年行情作了全方位的展望，其中核心意义在于，揭示出中国股市由此结束四年大调整，即将由全面、单一被动防守之旧局面，转入重点进攻，乃至全面进攻新阶段!上系列展望篇从ST亿安篇开始，并以区域景气新景气之展望结束，目的就是通过全方位视野透视未来新变局：目前行业炒作坐标逐渐模糊、价值和成长理念纠缠不清；是到了一种承上启下，开拓新视野的时候了！可以说，行业经济视野和区域经济视野，本人多年以前就得心应手应用之，近年来基金经理们所倡导的行业分析，本人早在数年以前就应用；去年下半年新基金始发，今年逐渐蔓延之的区域经济投资热，正好揭示出我们过去重视这条路是正确的，当然，股市过去这方面展开不够，或者停留在一些浅层面，眼前区域经济投资热，不能仅仅是新基金营销的“新卖点”，此“老思路但新视野”当具有实实在在的新内容和事实存在！欣喜地看到：新春开市后，先是第一周“东北虎”、“西北风”、“湖南兵”神气也即中部热点也崛起，而节后第二周湖北股力诺工业一周上涨45%；其后资源概念股群雄逐鹿、“太阳能”热潮真假莫辨中左冲右突，但区域板块仍展现出深不可测的魅力，比如东北股继续活跃或后来居上、西藏股的神力也带动了西北、西南股等的崛起，而且近周舆论也在展示湖北股“谋兵布局”新特征。此正是延续了我们节前最后一展望篇独特视野的新验证。是“中华一盘棋”、“雄鸡将崛起”的具体体现。另外，中国股市在变，但再变也离不开政策导向的影子，“北上西进”、“合纵连横”的区域经济发展重点和互补，符合国家战略及老百姓利益，是科学发展观的新体现。请注意：在指数没有大的突破前，“区域板块热”是今年行情一大特征，或者也是必要的战略准备。同时也是局部资金“游击突破”----先分兵割据，游击中消灭对方；在有条件下建立一片片独立的根据地，逐步巩固“大后方”且最终“连成一片”的战术体现，这颇似红军长征结束后由全面防御转向重点防御和重点进攻---陕北保卫战和延安保卫战，甚至人民解放军通过“辽沈、平津、渡江三大战役”等，也即最终的全面“大决战”所付出和进行的艰苦卓绝斗争-----人民军队的能够反败为胜，初期主要是以消灭敌人有生力量为主，不以夺取对方一城、一池为目标，直到人民解放军力量强大到足够之时，最终争夺“地盘”才成为一种重要选择，但之前这种“区域战斗”，为人民战争获得全国解放奠定了坚实的“物质基础”。去年沪综指之1726点那波行情波澜壮阔，但虎头蛇尾，愿今年行情转折更平稳、扎实、健康，因而也更久远，这是近期本栏一直强调的观点，眼前调整是在意料之中的，中线仍为准备大升浪的序幕或仅仅为热身阶段，眼前当指数平庸或多数个股处于操作曲折及两难境地时，正是考验长线眼光之时。 本篇是系列关于“三大战役”----中国股市新征程的“续篇”。)


    许多人看行情是似是而非的，没有抓住本质，尽在现象上打转，故而判断行情不准，把握热点也相差悬殊。

    “两会”不是“资本市场建设研讨会”，很多人事先以为此会上能够破题解决“股权分置”问题，其实这是缺乏常识的，因此自然希望大，失望也大。

    再者，在股权分置背景下，过去本栏一直强调，无论你打着什么“旗帜”，最终都没有摆脱“价值假设”前提，而且二级市场“实高”的股价对于2/3非流通股来说是“虚高的”：单单扩容一项就能将整体市场股价对冲下来，二级市场股价走高，难道是坦途一片？再者说到高成长，过去东大阿派是不是高成长？清华同方是不是高成长？亿安科技是不是高成长？结果怎么样，一样业绩出现周期性；讲到贵州茅台似乎是股市中的骄傲。其实在其没有上市之前，其早就扬名天下，甚至红军长征路经贵州时，周恩来同志就用茅台酒招待同志们，更有红军战士当时在条件简陋之下，用茅台酒清洗消毒伤口。茅台酒是历史悠久的骄傲，但难道是中国股市培育出来的？十多年来，中国股市神话过无数绩优高成长，但几个是常盛不衰的？中国股市没有培育出类似微软、IBM等世界级常盛不衰的公司，如果今后有，也是凤毛麟角的----眼前只要或当一窝峰之高价股阵容上涨，也就是表明理性投资者也“癫狂”，当然指数就要调整了。少数个股的上涨，建立在多数个股的痛苦之上，这就是洋教条、洋理念和规则带给中国股市的特别气象，它将“人造牛市”之“不均”、“极端”、“内幕交易”演绎得“登峰造极”，但其打着的旗号却是冠冕堂皇的。

    另外，本轮行情最初固然是“救命性质”，但直接也与华电国际新股询价首批个股“成功”发行上市密切相关！正是由于这批低价指标股崛起，指数才力挽狂澜，崛起的，现在大家“吃水之后忘记挖井人”，当然，就会受到指标股重压之下的风险教育？这是大家对于行情肤浅之后，权重股代表的力量给予大家一种再一次“风险教育”！

    ----这个市场目前是由五种力量构成的：代表国企融资及二级市场指数重心标志的权重股（中金公司是其代表力量）、私募基金及投资咨询机构营造概念回避基金重仓股，在超跌股中造各种概念吸引人关注；券商通过配股增发介入某些个股或者历史遗留问题之仓位；QFII和基金联手推高二线优质成长股，垄断了某些个股的走高，但是其真实目的是自己拉抬自己的股票，然后美其名曰，优质高成长。民间资金挖掘新行业景气或者新区域经济，甚至重组上市公司。当保险资金成为第六种力量来到时，也就在作秀中使得行情具有了“旧人套新人”、“外资套内资”的动机、契机及心理基础。或者保险资金就是要营造某种“和谐表面背后”的“下一步计划”。

    上述五种力量，初期事关大局可能是配合默契的，对于中国股市在2005年处于生死转折年也达成共识，但在其后因为各怀心思，各有套路不同，更由于各自为政中，却有共同的特点，这就是都将大众投资者当成假想敌，如此离开了广大群众的广泛参与及认可，最终怎能长远？必然也就动摇转折基础。

    目前，“三种力量”推高股市的基础已经失去两个：一、指标股稳定不再存在；对于“两会”过高的预期已经落空（此次两会主要成果是“反分裂法”审议通过）；只剩下未来的业绩增长或者整体经济继续处于景气状态的预期（注意，新的不确定性，今年宏观调控没有结束的理由，且是提到加强或完善宏观调控）。

    这些都是指数调整的深层次因素。当然，本轮行情技术性特征也十分明显（过去几年一再强调，此不再具体重复）；本栏近期对于指数之涨跌，包括个股把握分豪不差，也与对于指数或各种资金心理分析透彻，特别是对于技术层面的深刻到位分析有关。

    调整是什么性质？眼前操作细节应注意什么？未来中国股市的前途如何？

    ----调整是检验转折性质的过程，是改变各自为政、跌出“团结合作”的必经阶段；也是为技术面大转折创造时空条件。今日30日金叉60日均线，指数下跌正好类似于“去年年底之913行情”发动之后第一波调整之相同情形。也是加快了60日均线准备金叉120日均线的步伐。但在此之前，指数不会简单肤浅地以30日均线为支撑，一定是当30日均线和60日均线剪刀差形成右边部分后才完成调整任务。本轮预计调整空间可到1207点附近，基本抹去本轮调整之70%至73%左右，时间指向下周三或者3月31日。短线主要是争夺1266点。

    ----鉴于先启动先调整之亿安科技，去年至今上涨幅度最大的几只ST个股短线崛起，周二初步稳定；威远生化等前期启动、经调整后也再度启动第二波；更有部分利空个股崛起，实际证实了股市是一个“利益平衡分配随时间有先后”的场所。这表明先调整，先上涨；后调整后上涨。也正因如此，就板块调整之中的此起彼伏看，调整未结束。但鉴于板块启动或调整有先后，或者某些个股尚没有摆脱成本区间，或者走势尚处于有章法且不张扬阶段，也就具有继续强势或再度走强的契机；如此近期行情无论如何？不能一概而论，应把握行情发展之具体多样性、复杂化及客观性----所谓的客观性，就是成本原理、走势节奏是否变化、是否张扬过度；具体以30日均线为标志、或者以布林线通道是否出轨过度等作为具体尺度。

    ----中国股市是否2005年迎接真实转折不要怀疑，这一点各方基本达成共识，现在是改变“各自为政”或者单一的“境外资本玩家”左右中国股市话语权或者赢利规则的做法。

    如此，如果大家珍惜这种转折基础，并改掉坏毛病？则中长线转折是必然的，我们已经从图形上看到未来千军万马奔腾的景象，甚至某些个股已经在三月指数平庸中显示出真实黑马或者千里马的先兆。

    调整是教育浅薄或张扬，却给已经卧薪尝胆数年之股票（也包括一些新贵股”以更大更高的上升幅度和空间。


    调整只会使没有先知或没有准备的人以恐惧。却给予充分准备及眼光科学独特人们以丰厚回报。

   “调整或夯实”其实是挤压出“共识”及“团结合作”之转折基础。

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