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追索中国基金业评级体系的探路者 2003-05-16 07:50
尽管中国国内目前还没有真正意义上的专业基金评级机构,但有一些机构已经涉及基金评级领域,不过都遇到了许多问题。 深圳怀新企业投资顾问公司 曾接受某基金公司的委托,对该基金公司的内控机制、业务框架、管理能力和技术水平等因素做过一次为期三个月的综合评估,这可能是国内对基金公司最早的评估活动。但由于种种客观因素的限制,此次评估活动的结果没能公开发布。 深圳鹏元资信评估公司 推出《基金评级》刊物多期,但中国证监会以该公司“尚未获得中国证监会批准从事证券评估业务的资格,所采用的基金评估方法也存在缺陷,有关做法会误导投资者”为由,勒令其立即停止基金评级。 中国银河证券公司基金研究与评价中心 杜书明博士定期披露《基金净值增长率排行榜》,从基金净值及增长率角度分析基金,对于投资者来说具有一定的参考价值,但局限性显而易见,单纯停留在基金资产净值上的比较,在某种程度上会诱使基金经理忽视风险的存在而单纯追求投资回报,最终损害基金持有人利益。而且基金净值增长率并不能很好的说明基金未来的走势。该类型的基金评级还可能会造成基金投资方式雷同、基金经理难以形成自己的投资风格。 中国诚信信用管理有限公司 从信用评估角度进行评估,这种方法还存在疑义,在实际运用中其科学性也没有得到证实。 比如,中诚信将富国基金管理公司的基本素质评定为“aaa-”,严格来讲基金管理公司基本素质评级与基金业绩评级内涵是不同的,而富国旗下基金的实际业绩表现不佳,该评级使投资者难以信服。 中信证券 2003年3月份,中信证券推出了中信·基金评级,根据期望效用函数理论创立了中信评级指标,对收益进行风险调整,然后按照风险调整收益的大小对同类基金进行排名,中信·基金评级表包括收益、风险、风险调整收益、评级和升降等5项内容。 中信证券评级比以往有很大的进步,但依然不够全面,特别是中信证券作为国内大型券商,不是独立的基金评级机构,其评级只是作为自身的投资参考。(经济月刊)
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