(编者按：2005年是“否极泰来，众人拾柴”的一年。目前三周已经过去，第一周指数“鸡冠红”，我们指出“平凡中孕育巨变”；第二周果然是节节走高，而挨近2月24日本预测系统早在春节前指出的时间窗口时，我们提示将“晴转多云”；第三周，也即上周上，也验证处于“出轨后回拉修正阶段”的预测，昨日本栏再次提醒“指数谨防倒春寒”，周五也恰巧就是高开走低。接下来，按本预测系统指示：或深调----1291点或季度均线跌破，将抹去本轮升幅之70%，时间在一周左右，3月9日或3月14日结束；或横向区间整固中浅调，时间将拉长至3月31日。曲折后如果各自为政的局面缓解，则本栏坚信已经过去的行情是为准备大升浪的序幕或仅仅为热身阶段，且眼前当指数平庸或多数个股处于操作曲折及两难境地时，正是考验长线眼光之时。

    节前，我们的“股市日记”以“展望2005年，我看周期”20篇连续地对于今年行情作了全方位的展望，其中核心意义在于，揭示出中国股市由此结束四年大调整，即将由全面、单一被动防守之旧局面，转入重点进攻，乃至全面进攻新阶段!上系列展望篇从ST亿安篇开始，并以区域景气新景气之展望结束，目的就是通过全方位视野透视未来新变局：目前行业炒作坐标逐渐模糊、价值和成长理念纠缠不清；是到了一种承上启下，开拓新视野的时候了！可以说，行业经济视野和区域经济视野，本人多年以前就得心应手应用之，近年来基金经理们所倡导的行业分析，本人早在数年以前就应用；去年下半年新基金始发，今年逐渐蔓延之的区域经济投资热，正好揭示出我们过去重视这条路是正确的，当然，股市过去这方面展开不够，或者停留在一些浅层面，眼前区域经济投资热，不能仅仅是新基金营销的“新卖点”，此“老思路但新视野”当具有实实在在的新内容和事实存在！欣喜地看到：新春开市后，先是第一周“东北虎”、“西北风”、“湖南兵”神气也即中部热点也崛起，而节后第二周湖北股力诺工业一周上涨45%，显示，目前区域经济热之“好戏”在后头；本周资源概念股群雄逐鹿、“太阳能”热潮真假莫辨中左冲右突，但区域板块仍展现出深不可测的魅力，比如东北股继续活跃或后来居上、西藏股的神力也带动了西北、西南股等的崛起，而且本周舆论也在展示湖北股“谋兵布局”新特征。此正是延续了我们节前最后一展望篇独特视野的新验证。是“中华一盘棋”、“雄鸡将崛起”的具体体现。另外，中国股市在变，但再变也离不开政策导向的影子，“北上西进”、“合纵连横”的区域经济发展重点和互补，符合国家战略及老百姓利益，是科学发展观的新体现。请注意：在指数没有大的突破前，“区域板块热”是今年行情一大特征，或者也是必要的战略准备。同时也是局部资金“游击突破”----先分兵割据，游击中消灭对方；在有条件下建立一片片独立的根据地，逐步巩固“大后方”且最终“连成一片”的战术体现，这颇似红军长征结束后由全面防御转向重点防御和重点进攻---陕北保卫战和延安保卫战，甚至人民解放军通过“辽沈、平津、渡江三大战役”等，也即最终的全面“大决战”所付出和进行的艰苦卓绝斗争-----人民军队的能够反败为胜，初期主要是以消灭敌人有生力量为主，不以夺取对方一城、一池为目标，直到人民解放军力量强大到足够之时，最终争夺“地盘”才成为一种重要选择，但之前这种“区域战斗”，为人民战争获得全国解放奠定了坚实的“物质基础”。本篇是系列关于“三大战役”----中国股市新征程的“续篇”。)



    今日消息面利好偏多，指数向上跳空上涨，最终站稳半年均线。

    此跳空原因与保险资金高调宣布入市及房地产“冷空气”反而对于股市构成外围资金分流入股市的利好。

    据媒体报道和权威人士透露，中国人寿通过其控股的中国人寿保险资产管理有限公司首次参与了国内A股市场交易，昨日下午，该公司向有关媒体高调披露了入市的消息，中国人寿是保险公司中的佼佼者，其管理的资金约占寿险市场份额的一半以上，它对股市的正式投单，标志着资本市场最大的机构投资者正式登场。截止昨日，至少有三家保险公司在A股市场进行了操作，它们是中国人寿、太平保险和华泰财险：其中，中国人寿、太平保险是首次入场。另外，泰康人寿保险公司负责人向记者透露，公司将于今日举行“直接入市第一单”的操作仪式。中国再保险亦有望于近日入市。
  
    盘中以普涨为主，只有两种个股相对涨幅突出。

    一类是高高在上的长牛股似乎加速，另一类是风帆股份、千斤药业上市后一直被冷处理的超跌次新股、冷门股在股性被激活后出现明显加速复位。前者代表不再有套牢盘，后者代表了套牢盘比较远或者时间消磨后大家不再相信奇迹，而奇迹却再度发生！共性是拉抬自己仓位较重个股，不是“雷锋精神”的体现，而是“个人主义、小集团利益”的集中反映，中国股市上涨背后有太多的“猫腻”，如果查一查，不知道后面有多少“老鼠仓”？是慷国家资金之慨，鼓自己腰包，你说这部分人如果今后“落难”值不值得同情？----这是行情“健康中的不健康”，“理性之中的非理性”，“合规之余的违法”。总体而言，高价强过低价，小盘强过大盘，业绩股强过题材股，高度控盘股强过短线投机股。

      须注意：目前指数上行有几点应关注：

    一，此番指数上涨是依托中轨为主，故容易在极度上涨后产生短线诱多，类似近期亿安科技的头部；

    二、此番指数打起来，KDJ指标崛起于50偏强区域以下，力度不会特强，或者属于惯性特征。

    三、鉴于风向标的ST及部分题材股、包括最牛的几只个股如*ST农化（000950）和亿安科技（000008）已经出现阶段性头部，当高价股炒作时，则会形成阶段性整理头部。

    四，虽然指数惯性会走高，但鉴于5日均线与10日均线死叉又再次上提，包括MACD欲死叉但也上挑，故目前行情属于余波可能性较大。

    五、近期行情“各自为政”比较明显。目前似乎在改善，但其实越是拉升，越是对原有投资者更有好处，对于后来者未必有特别的恩赐，一旦发生风吹草动，则会露出真实意图。

    六、近期扩容步骤须加以关注，多注意权重股或者高科技股相对滞涨的背后有什么具体特征。

    目前行情处于一种复杂化、多样性、理性与非理性特征交替的状态。

    一年之初、“两会召开”，很多资金进场后尚没有摆脱成本区间，本能具有进取精神；另外目前保险资金直接入市、社保基金和QFII开始举牌A股上市公司、银行设立基金管理公司、特别是房地产行业遭致舆论讨伐，相关限制炒房措施开始在地方出台。等等，都加大了A股资金外围资金的宽松环境。加上众多市场参与方对于今年行情出现根本性转折逐渐共识，这有利于指数的走高。

    当然，行情也出现了各种利益方各自为政不和谐的状态。如此都限制了股市魅力或和谐氛围形成，对转折中的股市构成利益威胁。

    关于房地产是否存在泡沫，中金公司的一份报告认为，目前对国内房地产价格是否存在泡沫的争论随着房地产价格的不断攀升而逐渐升温。泡沫论者和非泡沫论者各执一词，且都能列举许多理由来论证自己的观点。认为房地产存在泡沫者通常以房价/收入比高、空置率高、房价涨幅过快等指标或炒房团热钱的流动等信息为依据。而认为没有泡沫者则表示，某些大城市房价/收入比高于国际平均水平和房价涨幅快是因为国内富人和境外人士看好这些城市巨大的发展潜力前来购房，因而不能简单地用房价/收入比的国际平均水平来判断是否存在泡沫；强调国内外空置率统计口径不具有可比性等。

　　中金公司认为，看来泡沫只有等破裂时方知是泡沫，只是那时将付出沉重的代价。那么，近期房地产板块出现的调整是否说明了机构对泡沫的担忧呢？

    本栏认为，中国房地产热，有很深的背景因素，不能简单如此判断，其只可能出现理性修正状态，而且，真的如泡沫论鼓吹的那样，一旦房地产出现崩溃，绝不是闹着好玩的，所以对待房地产行业要理性，但绝不能简单听信是泡沫就要破灭的鼓噪：真的泡沫破灭了其实对于经济发展全局不利，对于大家，也都没有好处，而只会给国内外一切需要看中国笑话及希望从中谋利的人带来利益；另外，经过理性预期，部分房地产炒作资金阶段性会逐步加大分流以进入A股或者B股市场；同时本栏也继续强调，即便房地产市场受到一定程度创伤，今后房地产股票尤其是那些并未上涨充分的个股会存在机会，这是因为，房地产个股并没有享受过去以来、迄今为止等实物市场上涨的太多利益----房地产个股其实最终还将继续上升！

    短线调整时空并未到位，但外围资金不断进入，构成近期行情主要特征，所以近期应避免过多或者过空的看市态度。重点在指数平庸，或者温和走高（一旦过急将出现回拉修正）中关注一切伤心类个股的比较上扬、复位上涨，或者一切价值成长性个股最终的定价位置。

    短线在3月9日至14日间，指数还将形成另一个阶段性高点或者高低震荡重合点。总之，近期行情不要看得特别好，也非一时特别淡，或者重要的是研究个股潜质为重点；一般个股的操作策略，仍是“见好就收”为“上策”。近期不少享受我们“内部荐股”的投资者纷纷反馈说，现在是轻松赚钱阶段，的确如此，但如果太顺利了适当有点逆向思维是不错的。不过这也要具体情形具体对待，某些我们介绍的个股，一般投资者认为已经涨得差不多了，其实后面的行情也许更“疯”----个股是如此，指数则不一定始终都如此！今年行情如不重蹈去年覆辙：还是希望指数走得平稳些、扎实些，因而也长远些。

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