双方组建大商国际，百联集团持股45%并间接控股大商股份
　　□记者朱家俊柴海
    2月25日，百联集团和大商集团联手组建大商国际公司，百联集团通过大商国际间接控股大商股份（600694），为其全国扩张战略迈出坚实一步。
    百联集团与大商集团是目前国内规模最大的两家流通企业集团———去年，百联集团销售额为1147亿元，大商集团销售额为231亿元。  
　　两厢情愿的牵手
    对于中国零售业两大商业巨头的两厢情愿的合作，更多的是“大势所趋”。
    近两年来，为应付零售业国内外的激烈竞争，百联集团积极推进其全国拓展战略。除了重点拓展长三角市场外，百联集团的超商、百货、购物中心、专业专卖事业部均开始进军包括东北、华北市场在内的国内其他市场。到2004年底，百联集团在东北和华北的各类业态网点总数已经达到了496 家。由于百联的发展重心一直在华东地区，所以在华北的门店少，经营也不佳。而包括家乐福、沃尔玛等这样的国际零售业巨头，在华北大多亏损严重。
    而大商集团扩张略显“力不从心”。近几年来，大商依靠收购虽然一统东北，但有许多收购看似价格极低甚至是零资产收购，其实要承担大量债务。随着负债不断增加，现金流就越来越少，企业的经营和后劲就面临巨大考验。
    在此次双方牵手之前，大商集团在东北、华北的商业扩展在国内引起广泛关注，其发展势头及其迅猛。短短3年左右的时间，大商集团由大连市级商业企业一举扩展到整个东北，进而挺进华北。到2004年底，大商集团店铺分布在7省26市，拥有大小店铺120家，营业面积超过150万平米，从业人员10万人，2004年实现销售收入231亿元。
    但随着扩展步伐的不断加快，大商集团明显感到了资金的压力。
    此次百联牵手大商后，双方将共同梳理两大集团在东北、华北市场的网点资源，避免重复建设和资源浪费，减少网点开发中的内耗，形成店铺网点良性发展的新局面。而对于零售业全面开放后，行业格局的加速演变，相对于自建门店扩张而言，通过并购重组能更快地取得规模上的突破和抢占市场份额。
　　百联巧妙控股大商股份
    此次双方合作的形式是共同投资组建合资公司———大商国际有限公司。新公司由三方股东共同投资组建，其中百联集团的香港子公司出资占注册资本的45%；大连市国有资产监督管理委员会以大商股份29.5％的国家股作为出资占注册资本40%；上华投资控股有限公司出资占注册资本的15%。据了解，由于大商国际将因持有上市公司大商股份29.5%的国有法人股而成为大商股份的第一大股东，百联集团则成为了大商股份的实际控制人。
    值得关注的是此次百联控股大商股份“非常巧妙”。由于大商股份的股权较为分散，第一大股东大连国资办仅持有大商37.5%的股权，所以大连国资办以国有股出资大商国际后，实际上等于大连国资办变相减持在大商股份中的股权，而让百联集团为主导的大商国际成为大商股份新的实际控制人。另据百联集团的一位高层向记者透露，此次大连国资办出资的国有股将不会超过30%，以免触及要约收购30%的底限。
    据了解，大商国际董事会由百联集团5人，大商集团3人，上华投资1人共9人组成，公司经营主要由大商集团派人管理。
    此次组建大商国际超出了市场此前的意料。市场人士分析认为，大连国资办之所以不直接转让其所持大商股份国有股给百联集团，而选择在大商国际次席的位置，与百联集团持股相差仅5%，可以看出大商集团在今后的大商国际中还将有很大的话语权。而持有大商国际15%股权的上华投资控股的角色也颇令人关注，是国际战略投资者还是百联集团或大商集团的一致行动人？双方的高层对此则是讳莫如深。    
　　5年销售达到500亿
    新组建的大商国际以立足东北、华北地区，辐射中国北方市场，适时进入周边国家市场为战略目标，进一步加大投资力度，加快店铺网点开发建设。大商国际坚持以百货零售业为主导产业，充分利用两大集团的资源优势，积极拓展汽车连锁销售与服务体系、医药连锁业务以及电子商务等新型业态和商业地产业务。通过各方共同努力，计划在三年内，将大商国际建设成为营业规模300亿元，五年内达到500亿元，立足国内、通向国际的大型现代化企业集团。
    百联集团2004年销售规模达到了1147亿元；大商集团2004年销售规模达到了231亿元。两大集团合作后，将进一步缩小国内零售企业与世界500强企业的差距。