三年前，健康元和东盛集团关于丽珠集团股权的争夺可谓血雨腥风，硝烟弥漫。当时以东盛集团受让总股本的12.72%的法人股而成为名义大股东，健康元斥资数亿大举收购流通股成为实际控制人这一结局告终，但是这一结局并非最完美的平衡。于是在三年后，在医药市场跑马圈地，行业内争相重组做大做强的背景之下，健康元又展开了新一轮的动作。  

　　健康元直接及间接持有100%权益的子公司天诚公司于2004年1月19日、1月20日、1月27日，通过深交所交易系统采用大宗交易的方式，分别以每股4.05、4.24元港币的价格，减持丽珠集团B股13906560股，占丽珠集团已发行总股本的4.5441%。健康元下属全资子公司海滨药业又于1月24至1月25日，通过深交所交易系统，采用集中竞价交易的方式以7.50—7.58元／股的价格减持1395214股，占丽珠集团已发行总股本的0.4559%……至2005年2月3日，健康元总计通过深圳证券交易所以大宗交易和集中竞价交易的方式减持了丽珠集团8．6597％股份。 然而到了05年2月4日健康元又一返减持常态，一举受让东盛集团所持有的丽珠集团3891．7518万股社会法人股，占丽珠集团已发行总股本的12．7167％。至此健康元终于完成了三年前的夙愿。 那么健康元如何要不辞辛苦地在证券市场上颇费周章地进行了10来笔交易呢？原来它减持股票的首要原因是，使自己一系交易的最终结果—持股股权比例控制在丽珠集团总股本30%以下，以此来避免要约收购，事实上经过系列交易，健康元最终控制了丽珠集团29．9957％的股权，非常干净漂亮地达到了目的。其次健康元由于资金所限，存在着减持流通股来受让法人股的动力，因为健康元最近公告称发现在银河证券、天同证券自行投资购买的近3.5亿元的国债无法正常交易，这对于急需用钱的健康元来说无疑于雪上加霜，而此时卖掉流通股既可以避免要约收购又可以解决资金难题。  

　　那么东盛集团又如何肯卖掉手中的股权，退出股权纷争呢？原来东盛遇到了有口难言的苦衷。首先，东盛集团虽然是丽珠集团大股东，但它并没有完全控制丽珠集团，因为健康元及其关联公司所持股权远远超过东盛集团所持股份。与其在股权上受制于人，莫不如退而远之；其次2004年7月，丽珠10配6议案得到股东大会通过。东盛集团参加配股则要掏出大笔现金，不参加配股则股权将进一步稀释。事实上东盛集团由于最近几年跑马圈地在资金方面遇到了很大的问题，它不可能一下拿出大笔资金来参加配股，看来健康元主导的股东大会通过配股方案很可能击中了东盛集团的命门，并加速了东盛集团的退意。1999年，东盛集团通过收购东盛科技成功上市，2000年东盛集团收购盖天力制药公司，2001年，东盛集团出资近2.6亿元受让青海制药集团80%的股权，2002年东盛集团投资1.7亿元资金夺得12.72%的丽珠集团股权，2003年东盛集团出资1个多亿收购潜江制药，2004年，东盛集团为重组云药集团，出资数亿元通过增资扩股的形式获得中国医药工业公司49%的股权，之后，东盛集团又和中国医药集团一起出资7.5亿元并购云药……经过这一系列跑马圈地，东盛集团很可能在资金方面已经捉襟见肘，此时让出丽珠集团的股权无疑将成为眼下最明智的选择。特别值得关注的是，在云药的重组进程中，刚刚离开哈药集团的原董事长兼总经理刘存周，被中国医药工业有限公司推荐为云药集团董事会董事，而此前曾有媒体报道称刘存周从哈药离职后在东盛集团任职。看来，东盛集团在成功挖来哈药集团“教父”之后，今后的工作重点将放在云药上面。由此，丽珠集团在东盛的棋盘上已经成为一个可有可无的棋子了 。

　　从以上分析看来，丽珠股权纷争的解决颇有水到渠成的意味。但是我们决不可将丽珠重组看成一件小事，因为它昭示着医药行业正在加速进入行业整合，随着入关节奏的加快、行业竞争的加剧，那些资本运作高手、医药行业龙头无一不存在着做大做强的冲动。比如华润入驻双鹤药业，中信集团准备要约收购哈药集团，东盛集团重组云药……事实上，不只在医药行业，最过我发现钢铁行业、汽车行业这些竞争比较激烈的公司也在跃跃欲试，它们分别做着增发融资扩大生产规模、收购大股东资产整体上市、系列重组等种种努力，看来那些越是在业绩增长方面遇到困难、竞争激烈的行业内大龙头企业最有可能成为重组的对象，也许在不远的将来在竞争压力的驱使下，中国真能诞生几个巨无霸式的企业。(蔡国澍/联合证券)