*ST江纸昨晚公布了2004年报，每股收益高达0.65元，与03年每股亏损2.84元相比，无疑是鲤鱼跳龙门。细看之下，原来是纸上富贵，主营业务仍然亏损，会计手法演绎出业绩神话。

　　倒过来，可以把*ST江纸的业绩看得更清楚。2003年，公司计提的坏账准备金达到5.6亿元之巨。进入2004年后，*ST江纸主营业务长期停产，通过收回大股东欠款1.18亿元，于中期一举扭亏，实现了保牌。

　　年报显示，*ST江纸主营业务收入9528万元，维持了近三年的连续下滑势头，主营业务亏损3345万元，产品毛利率为-34%，意味着生产越多，赔本越凶。每股净资产为-0.75元，财务风险非常巨大。

　　年报中提到，江中制药集团获得政府批准后，将成为第一大股东，将在合适时机对公司进行资产重组、业务重组。（记者　林兰/华西都市报）