上周五指数绝地逢生，狂飙崛起，本周一印花税调降一半，证实了技术面的背离转折与政策面吻合后的一种初步希望。但市场比较实际，当A股含权补偿愿望被否定及春节前新股询价第二股没有被叫停仍推出之后，市场比较情绪化地对待。沪综指和深成指分别遇阻30日均线和60均线而回落，但今天演化为进一步下沉，以沪综指为例已经补去本周一之向上跳空缺口，深成指也仅一步之遥。目前民间资金掌控之IPV6等题材股和科技股见利好套现操作，本周初此尚不明显，一旦指数曲折则明显暴露出来；另外超级权重股之中国联通暂时失去上涨动力，引发技术性回吐，而业绩股崛起中出现分化，新股询价引发市场内部结构性比价效应复杂化，终致指数摇摆。

    春节前指数转折还有没有希望，本轮指数转折到底得益于政策面还是来自市场内部造好及修复能力？本栏认为，本轮转折的成分相当明显，短线曲折不会改变向好态势，固然个股重心是个复杂命题，但春节前指数转折的希望还是存在。按照本栏上周之预测，本周四和周五是相连的两个时间窗口，就是考虑到指数转折恰遇布林线通道开口较大，因此刚刚开口需要再度收口，所以本周后半段之曲折容易成为“高低跳”，如此也是说明，短线遭遇中继性震荡切割，但作为中线其也是上升途中的高低重合点，本栏预测早则周五，迟则下周，最迟春节后第一个交易周之第四个交易日，指数将再度转折。虽然，上周一的向下跳空缺口，本周一向上跳空缺口，因本周四之缺口封闭，似乎岛形转折不成立，但只有后期市场继续存在着向上跳空缺口，则岛形转折仍成立，或者正因为近期技术面、心理面及政策面存在着系列的变数，故目前市场还存在着“不断地高低跳”，投资者必须以最终的缺口方向作为指引，何况，本周四以深成指为例仍没有补去缺口，故希望仍存在。

    本栏始终认为，中国股市最终的希望来自内部，而非外部，外部因素重要，但可遇不可求，何况，股市的本质来自一种投资者对于市场价值底线的认可，至于一些深层次问题，天下哪有绝对之公平，何况即便民间具有十足理由，也有用之，但不可使之得理不饶人。眼下，中国股市很多参与者角色是错乱的，一般投资者不操心总结经验提高实战成绩，却在那里议论起股市时政，扮演了本应由管理层实施的角色？而管理层也十分尴尬，操心起指数之涨跌，固然这是应该操心的，但在扩容上却毫不迟疑，也见其未必真的担心指数！而大资金包括基金主力却在那里折腾着“菜蓝子”工程，作着小散户作的买卖！？中国股市之目前弊端，很大程度上来自角色错乱以及“看山不是山、看水不是水”的过于实际和世故！

    本栏长期信奉并致力于“股市投资者之命运100%来自或靠自己！”一种直觉，2005年若准备充分：投资机会大得惊人，而且春节前就会开始！当然，目前投资者很可能对此报以可笑态度或者已经心情死去和麻木。

    当前消息面变数很大，但投资者往往容易根据盘面变化，尤其是自己的“喜恶”而容易对于利好视而不见或者容易放大对于利空的影响因素。

    中国股市因为积弱已久，绝大部分投资者，包括一般机构投资者、也包括部分分析人士，都容易在2005年行情转折中“走火如魔”，过于夸大利空影响，而出现角色错乱！直至变得过于理智、麻木、甚至对于自己也无情的地步。

    今日消息面方面：中国证监会主席尚福林指出，当前证券行业虽然还处于比较困难的阶段，但有利于行业克服困难、规范发展的外部因素正在增多；要对当前资本市场与证券行业的发展形势有一个科学和全面的认识，要看到存在的问题，努力去解决这些问题，更要看到面临的机遇，坚定改革发展的信心。

    投资者因注意，为什么监管高层对于目前证券市场之信心十足？难道也是一种角色错位？或者是投资者不领情或者已经被市场搞乱了心情？

    另外，中国联通的短线调整，本栏更多理解成是技术面短线整理需要，未必完全与消息面变化有关。但最近几天，有关分拆联通的传闻在网上广为传播。具体的分拆方案版本很多，其中最流行的版本是，“对中国联通目前两张并行的ＧＳＭ和ＣＤＭＡ网络进行分拆，将ＧＳＭ网络资产出售给中国电信，然后在网通集团与联通集团之上架设控股公司，ＣＤＭＡ网一并纳入。联通原有的固网及长话网络，北方部分并入中国电信，南方部分并入中国网通。” 有记者昨日就分拆联通的种种传闻，采访了中国联通证券代表赵一雷，他说：“都是传闻”，“我所知道的一切和你们记者一样，都是从媒体报道中看到的。”赵一雷首先否认了消息来自公司，他说：“媒体报道肯定不是从本公司方面得到的消息。” 对于可能影响公司甚至股价走势的传闻，中国联通是不是应该正式辟谣呢？赵一雷告诉记者：“对于没有依据、捕风捉影的报道没有必要与监管层和股东方面进行核实。”不过，赵一雷同时表示，“重组也不是由我们考虑的事情。”

    中国联通副总裁赵乐此前也表示，作为上市公司，中国联通正处在良性发展的时期，再次分拆对股东和资本市场都将无法交代。并且，他估计，可能是近期三大运营商高管突然互换引发了联通将被分拆的传言，而实际上，这些传言是没有任何依据的。尽管，中国联通否认了分拆传闻，但是，中国电信运营商的重组不见得是空穴来风。由于国内电信市场战火纷起，不利于国有资产的保值增值，也不利于企业的做大做强，国家对行业的调整在所难免。

    今日（27日），深圳机场(000089.SZ)董事会发布公告称，公司总经理崔绍先因涉嫌个人犯罪已被公安机关刑事拘留，目前正在调查之中。深圳机场董事会称，此事纯属崔绍先个人行为，与公司无关，对公司无重大影响。在深圳机场董事会的领导下，公司生产经营工作正常。公司股价出现重心下沉，影响可能是负面的。另据报道：1月中旬，航空证券保定营业部总经理范建华，以及当地银行和政府部门的几名官员一同携款潜逃，同时，该营业部的一名会计和电脑部负责人也突然失踪。带走的资金有3亿多元，绝大部分是委托理财资金，来源于保定市住房公积金管理中心的住房公积金，还有几千万元的客户保证金。 该案不仅惊动保定当地政府，被列为特大经济案件紧急立案侦查，也同时惊动了整个证券业，由此暴露出的资金黑洞再次拉响了委托理财的风险警报。  值得重视的是海王生物打破了过去闻分拆就色变下跌的惯例，今日逆市上涨。

    -----在中国股市寒风瑟瑟之时，经济生活中一些深层次问题也在暴露，难道股市不是经济晴雨表，本栏认为----中国股市是个真实且准确超前的晴雨表。反映了经济增长的速度，尤其是质量，股市揭露的问题越多，固然对于投资者打击很大，但如果时过境迁看股市，会发现，其实股市是率先于经济各层面及社会各阶层感受到一种“严冬”，当然，也会率先进入“春天”。

    今日热点是部分地产股、商业股、旅游酒店股、医药股。但深圳机场、上海汽车等一些过去上涨幅度较大的二线成长股，特别是一些权重股中的中等市值个股表现差强人意。对今日指数影响较大，另外，就是前期超前于市场走好之题材股走弱。对于投资者也构成负面压力。

    今日技术面显示：KDJ三线似乎欲钩头并合，若死叉成形且发散则行情彻底夭折，反之若不死叉则因KDJ三值已全部向上摆脱20以下偏弱区，甚至进入50以上偏强区，并进入75以以上进攻区，此番不死叉而再度上行则会有连续上升！而MACD虽然红柱状再度缩短，但鉴于过去MACD之指标转折往往DIFF与DEA金叉一次后还有一次压平当其准备再度死叉时则往往再度挑起，也即往往需要两次以后再转折成功，此次若能在压平后上挑，则DIFF则为多重底转折，也更真实可信；至于布林线因遭遇中轨而折回也符合技术层面之自然回落，且布林线开口较大，眼前之转折刚开口必然马上收口，故眼前之曲折完全是正常的。只要后期市场再度向上，且继续出现向上跳空缺口，则岛形意义仍成立！

    总之，技术面显示转折继续存在，消息面变化可以预期但不可强求，投资者应本着多观察市场内在造好及修复能力的主要视野；在一年之初，多注意一些内在的盘面积极变化。同时对于行情目前重演“913”但形式复杂及个股分化的具体特征也加以留意。

    此番转折内因为主，外因为辅！无论如何：中国股市已经到了彻底“否极泰来、重人拾柴”的阶段。且已经逐渐由“全面防御”，转向“重点进攻”，直至“全面反击”！

    春节前后指数有望出现超级且相对连续之大阳线！

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