□记者 李宇 深圳报道

    航天电器（002025）今日公布中小板首份年报，2004年公司实现净利润41,363,691.91元，同比增长66.80％，每股收益达到0.52元，同时如期推出了送股和分红计划。随着38家公司年报陆续披露，中小板是否还有更多惊喜值得等待？

    首份年报三大看点

    航天电器年报显示，公司报告期内实现主营业务收入150,590,226.72元，比上年同期增长42.31%；净利润41,363,691.91元，同比增长66.80%。
    公司管理层分析，2004年公司力抓产品开发和拓展市场，同时加大性能优良的高精技术装备的投入力度，建立了以工艺为主导的批产体制，在确保产品品质的前提下，加速扩充产能，从技术、质量和成本上提高了产品的整体竞争力，提升了公司经营业绩。年报显示，2005年公司将加快募集资金项目的实施进度，并选择恰当的时机组建适应企业规模化发展的控股零件加工子公司，进一步提升公司盈利水平。
    利润分配和资本公积金转增预案显示，公司以2004年末总股本80,000,000股为基数，以资本公积金转增股本方式向全体股东每10股转增2股；同时，向全体股东每10股派现金股利1元（含税），共计800万元。转增后公司总股本由80,000,000股增加为96,000,000股，公司资本公积金由154,911,399.29元减少为138,911,399.29元；公司剩余未分配利润36,454,326.06元滚存至下一年度。值得注意的是，市场对于该股送配似乎早有预期。在前十名流通股股东中，基金占据6席，其中中国工商银行裕元证券投资基金持股3,102,062股，占总股本的3.88％，成为该公司第六大股东。

    高送配期待几许？

    本报信息数据中心统计，根椐中小板公司的招股说明书，凯恩股份等14家公司明确表示，在2004年度实施发行后第一次股利派发计划；鑫富股份等4家公司表示，将在2005年6月前制定具体股利分配方案；德豪润达等2家公司甚至提出了具体的分配数量，第一个盈利年度派发股利计划将不低于公司当年实现可分配利润的50%。另据了解，38家公司平均未分配利润0.85元，平均每股资本公积金2.51元，相当多的公司已具备了大比例送股或用公积金转增股本的能力。
    市场人士认为，具有优良业绩的公司送股或高分配的可能性较大。新疆证券分析师商金和表示，除航天电器外，苏宁电器、思源电器、鑫富股份等业绩较好的公司送股或高分配的可能性也较大。他认为，部分中小板公司三季报业绩与上年同比增长了40％以上，主营业务收入和净利润也都同时增长，体现了良好的增长潜力。这些公司可能希望通过送股为再融资打下基础。
    华夏基金李诗林博士认为，从上市公司再融资角度来看，中小板企业考虑分红的动机较强，如果上市公司能够有一个长期的分红计划，也有利于树立良好的公众形象。不过他表示，处于成长期的公司一般特别需要资金，这也决定了业绩好的公司不一定会高送配。商金和认为，中小板高送股比例不会超过30％，但即使是成长性不强的公司，推出分红计划的可能性也较大。因为目前不少企业还具有家族背景，大股东对于分红也具有利益动机。

    年报行情能否展开？

    此次年报的推出正赶上中小板创出新低，上周该板块平均市盈率一度下跌至近28倍。年报披露的启幕是否能助推一波增长行情，市场各方拭目以待。
    长城证券分析师徐文峰表示，中小板与主板正形成一种联动关系，下一步中小板行情展开仍受到大盘的影响。如果大盘能够持续放量，中小板走势也将乐观。他表示，目前大盘处于近几年来的低点，中小板的风险已经较小。
    商金和对此具有类似观点。他表示，目前市场已经见底，新股询价和非流通股转让的利空影响现在已经基本消化，市场再大跌的可能性较小。
    不过中小板能否由此走入上升通道却似乎仍存变数。值得注意的是，三季度报告显示，尽管苏宁电器等少数公司表现了较高的成长性，但仍有不少公司受原材料价格上涨的影响，利润增幅不及业务增长，板块个股也呈现明显分化。商金和认为，主力资金比较理性，部分股票的业绩并不支持其大幅的反弹。
    对于年报行情能否如期展开，部分市场人士也持有谨慎看法。徐文峰认为，国内证券市场已经逐步在由机构主导。机构对于上市公司业绩早有预期，因此年报不会有太大惊喜，大的业绩浪可能性不是很大。
    华夏基金李诗林表示，基金对于中小板股票的介入关键是看成长性，成长前景良好的公司将会受到青睐。（中证网）