本网站“风云测市”昨日预测今日周二是“低调却收阳，向30均线进发或做准备。”今日实际走势就是如此。指数低开整理下探中没有跌破10日均线（今日是1235点）也就没有补去昨日向上跳空缺口，故能继续呈现阳线，这方面深成指比较明显，今日呈现一根甩打后的冲天炮阳线，而沪综指也呈现为阳十字K线，两市股指继续保持岛形之反转的技术形态，深成指已经站稳30日均线（今日是3088点），尾市报收于3141点，沪综指也作出准备进发30日均线（今日是1262点）之准备。

    今日指数低开的原因是两条消息。一是证监会官员否认采用含权补偿方式解决股权分置；继华电国际询价发行之后,询价制下第二股今日登场，贵州黔源电力首次公开发行A股预路演(初步询价)公告 。这令投资者有点意外。

    ----证监会有关官员昨日在接受记者采访时明确表示，没有听说过具体的试点方案，一切可能都是市场的猜测。“A股含权补偿方式只是一个原则的提法，补偿有很多方式，具体到每一个企业都有不同的方法。”中国证监会研究中心主任李青原如此告诉记者：“证监会不能对上市公司说必须要赔偿流通股东，也不能提出具体的补偿办法。证监会只能把握公开、公平、公正的原则，不应该去做任何商业判断，至于具体如何补偿，要视各公司的具体情况而定。在合规的条件下，各上市公司如何解决股权分置问题将由它们的股东大会决定。”

    ----继华电国际询价发行之后,询价制下第二股今日登场。经中国证监会核准,贵州黔源电力股份有限公司将发行不超过5000万A股,在网下通过累计投标询价向配售对象配售不超过1000万股,在网上通过市值配售方式向二级市场投资者配售不低于4000万股。从今日起,主承销商中信证券拟分别在北京、深圳、上海向中国证券业协会公布的询价对象中的39家进行初步询价。

    如果情绪上理解为利空，实际上补偿是可遇不可求的，如此落空又何必失望太大，再者，事实上平均股价已经是5元的市场，整体下跌动力是不大的，局部剧烈的比价重心不一而致调整下跌是另一回事。至于，新股发行以什么样的节奏进行，又有什么奇怪。股市定位之一就是为融资服务，这是中国股市15年以来一直如此将来改变也未必有大的变化的趋向。事实上，新股停发已经半年以上，相关方面已经对于新股恢复发行以迫切心情，重要的是大资金为新股询价作好准备没有，市场有没有足够的承接能力来应对此压力。也即市场本身准备状态如何是最主要的。目前权重股中国联通虽然短线修正，但稳定在半年均线之上，宝钢增发已是“铁板钉钉”，只等市场好转之时机，以中金公司的惯例什么时候吃过亏，所以反向推理，华电国际发行和上市以及宝钢股份增发之际其实就是市场迎接转机的开始。另外，招股书显示,黔源电力未来的第一大股东将是华电集团。这就不难理解其能春节前顺利发行的原因。既然都是华电系，又如何能够完全带坏指数？

    下面我们看看境外投资者对于目前A股投资的态度----昨日，瑞银投资银行中国证券部主管袁淑琴在上海表示，目前瑞银的QFII额度已经全部用完，在8亿美元的资金中大部分投向国内的A股、可转债和股票基金，只有10%不到的是国债。她表示，希望外管局能够继续增加2-3亿美元QFII额度，以满足当前瑞银客户的投资需要。

    资金面方面，中国保监会昨日公布的统计数据显示，截至2004年12月末，我国保险行业总资产达到11853.55亿元。其中投资于证券投资基金的保险资金为673.17亿元，同比增长45.31%，但与去年11月末相比，减少25.02亿元。这其中说明其股市的资金有600多亿。

    总之，目前消息面无论好淡，最主要的还是关心什么呢？本轮行情本人始终认为来自市场内在的造好与修复能力，与外在的消息面变化虽息息相关，但也非绝对被其牵制。外在的基本面好转目前是可望不可及或者可预不可期的状态。所以投资者不要对于目前昨天晴、今天雨的反复无常感到遗憾。还是多研究一些盘面及市场内部的信号吧！

    目前“岛形反转”形态初步成立，指数图形表出的相对不佳与技术指标大背离构成短中长反差，这是行情产生的最基础。KDJ全部摆脱20以下偏弱区，经过上周五本周一强势运行后，且已经到达50以上偏强区，其中J值已经深入到75以上表明进入进攻状态。MACD红柱状出现三根且DIFF与DEA三重底后顺利金叉。短线指数已经抵达布林线通道中轨，经过顺势回拉后料布林线口子将收缩。指数处在转折的最后努力阶段。SAR即抛物线转向指标体系显示转折之压力位置在1260点位置一线。

     今日热点方面，沪市既有上海本地重组股，也有ST家族个股，更包括一些二线蓝筹股，继昨天同仁堂创出收盘之历史新高后，今日贵州茅台等也作出姿态准备挑战前历史头部。今日深市方面，二线股表现更佳，其中中集集团是典型代表。即便是大家耿耿于怀的所谓带H之A股，目前也有反潮流继续维持比H股更高股价的A股趋势，如中兴通讯，这说明维持“本土资本市场话语权”的重要性，或者虽然实施了新股低询价或者未来需要以上市公司业绩及回报（包括股本扩张）作为股价高低定位的依据，但A股市场不能也不该完全沦落到看H股价格来定A股价格地步。这一点需要市场继续努力。

    本人昨天在浙江经济电台强调，当前热点已是需要从“超跌股”推倒重来的角度切入，另一方面，如果行情也起性质变化，也必须具有一批创历史、行情及除权新高之个股，今日之二线股崛起，就是这方面的典型例证，也说明了2004年报业绩浪正在展开的事实。

    综合近期热点表现，目前可以考虑的热点均是立足于行业基本面有好转、上市公司业绩有改善或者本身质地不俗之高科技、房地产、纺织股、商业零售股、消费品类个股等等，这其中既有低价相对优质的权重股，也有市场形象上佳的二线绩优股，更有一些推倒重来的历史上著名典型，如本栏去年12月17日一直介绍的ST亿安(属于“推倒重来”的科技股或者ST家族等类型)，今天继续创出近期新高就是证明。中国股市已经到了彻底“否极泰来、重人拾柴”的阶段。

    除了个股比价负面，不要怀疑指数“岛形”反转性质！中国股市已由“全面防御”，转向“重点进攻”，直至“全面反击”！当然，本周后半段将因市场心态或者技术原因、包括消息面细节问题出现高低跳。但总体不会妨碍“大转折（也是大分化）”的成立！

（转载须注明----晓云财经网www.lxy.com.cn）

（“金鸡呈祥2005年行动计划”将启动！鲁晓云工作室及晓云财经网咨询电话:021-50827099，限交易时间内；E-mail:lxygzs@21cn.net；信函地址:上海邮政126-003号信箱,邮编200126）