1月10日,ST亿安(000008)以涨停板开盘,全天交易维持在涨停板价位;11日继续演绎10日走势,股价形成“突破”走势.然而细究起来,不免给人一种虚而不实的感觉.

　　ST亿安的暴涨主要受到消息面的刺激.公司1月8日发布了对2004年“骄人”业绩预告的修正公告,公司董事会预计2004年度实现净利润约4000万元,同比上升约40倍.

　　据公司披露的信息,其业绩大幅增长的原因主要来源于两块:一是已于2004年12月完成转让全资下属公司----北海市铁山港锦兴房地产公司的全部股权的手续,将北海市铁山港锦兴房地产公司100%的股权作价1700万元转让给深圳市互通数据通信技术有限公司,此资产出售事项将为2004年度产生非经常性收益1813．5万元;二是与深圳市南山区旧城改造办公室签订了《亿安科技工业区2#厂房及1#厂房(局部)拆迁补偿协议》.从公司2004年12月17日公告内容看,预计这次拆迁将会给公司带来约1600万元的非经常性损益(具体数据将在年度审计时确认).

　　然而,若扣除这两项非经常性损益,ST亿安的经营业绩就不再辉煌.

　　正如公司所说的,去年全年主营业务利润约366万元,记者注意到,2003年公司主营业务利润为405．94万元,同比下降近10%.从主营业务利润与净利润大幅反向变动的情况看,ST亿安业绩的持续性受到部分市场人士的质疑.

　　公司2#厂房及1#厂房(局部)拆迁原因是公司深圳市南山区内环路5号工业小区位于深港西部通道深圳侧接线工程用地红线范围内,部分厂房需要拆迁,获取这笔“横财”自然是无可厚非.但公司转让北海锦兴房地产公司博取大额收益却使人感到“蹊跷”.

　　北海锦兴是ST亿安1993年在北海投资的地产项目,由于当时房地产投机资金的大量涌入,北海房地产价格奇高,投机风潮过后套住了不少投机客,ST亿安也不例外.1999年,亿安控股入主后,ST亿安曾准备将北海锦兴等多项资产以4044万元转让给江门市一家企业,但最终未能出手.如今,ST亿安终于天遂人愿,找到深圳互通这个“豪爽”的买家,后者看来强烈看好这项交易,愿意出1700万元买下这家净资产为-112．5万元的房地产公司.ST亿安将下属公司卖出如此高价当然有高价的理由,据称主要是15万平方米的土地从每平方米16．9元评估增值至每平方米125元所至.这样一来,ST亿安从中获益1813．5万元,仅此一项就可增加每股收益0．246元.深圳互通是以通信设备和网络设备等为主营业务的一家高科技公司,2003年度主营业务收入22114万元,净利润966万元,净资产收益率达19%.从这些数据看,深圳互通的日子过得还算不错,却为何要趟一个地产烂盘的“混水”,实在令人匪夷所思.

　　有业内人士分析,不能只看到ST亿安今年“高增长”业绩的表面情况,还要透过现象看本质.一方面上市公司资源有限且不能在市场上总是保持好运,将资产“贵卖”以获取到令人意想不到的收益;另一方面由于公司受深港西部通道工程拆迁工作影响,公司主要租赁场所——内环路锦兴工业小区大部分客户搬迁,预期未来租赁收入将有所减少,自2005年度起,ST亿安每年将减少租金收入约288万元(此项收入占2003年度经审计收入的14．68%),因此未来ST亿安的业绩仍然会受到严峻考验.

　　ST亿安曾是国内证券市场最著名的庄股,从1994年的低位2．14元长线走牛涨至2000年的126．31元,创造了中国资金推动型股市环境下最激动人心的故事,曾有人估算庄家成本当年在6元多的价位,庄家在该股百元以上高位出掉5%的筹码就能收回全部的投资.

　　可就是这个凶悍异常的著名庄股,其公司基本面却从未出现与股价上涨匹配的状况.查阅公司基本资料,公司在1995年后每年分配方案如出一辙:不分配,不转增.业绩方面即使在2000年股价最疯狂上涨时的每股收益也只有0．25元,2001年每股收益出现逆转,亏损高达-1．69元,2002年每股收益再亏-0．15元,被深交所处以退市风险警示的特别处理.期间股价一落千丈,从峰值126．31元大幅回落至最低6．35元,使投资者蒙受了巨大损失.截止到2004年9月30日,ST亿安的每股净资产是0．42元,每股未分配利润-1．487元.按此数据粗略推算,即使2004年公司收获颇丰,对投资者而言,想要从中获得分红回报也仍旧是水中月、镜中花.

　　有意思的是,ST亿安管理层似乎受到了这些业绩预测数据的鼓舞,考虑到由于公司净资产目前为正值,且预计主营业务连续两年盈利,因此拟于2004年度报告正式披露后,向深圳证券交易所申请撤消本公司上市股票的特别处理.

　　面对近日ST亿安股价的急速上涨势头,银河证券研究员孙勇告诉中国经济时报,靠非经常性损益只能救得一时,不能根本解决公司的经营状况.虽然从形态来看,ST亿安走势不错,但更可能是短线资金的借题发挥.他认为,由于ST亿安目前股价与原来入驻资金成本相差较大,因此存在一定反弹欲望,但从中长期角度看并无太多想象空间.（洪垒/中国经济时报）