继昨日指数冲高受阻之后，今日指数盘中呈现反复惯性探底动作，最终因前期“三大热点”再度“局部点火”，加之超级权重股下跌中十分勉强，指数最终出现反向“扳回”：沪综指微幅小跌-7点，报收1330点；深成指则相对显强上涨5点，报收于3330点；但两市交投比昨日萎缩，以沪综指为例，勉强维持本预测系统关注并强调之70亿底限上方的76亿，注意一旦沪综指日成交额低于70亿，就表明短线做短差也难了！

    今日行情的戏剧性说明，前期不追涨或者适度抛空之后，眼前至少不能刻意杀跌，但做多也许应继续坚持逢高滚动原则，眼前行情仍不持续或者不活跃，或者直接受交投萎缩的制约影响较大，总之，在指数已经抹去前期升幅78%之后，即（1496-1311）/（1496-1259）；单就指数而言，做空或观望之中要暂时悠着点，因为近期指数进入“政策出台的密集期”，不管这些政策力度如何或者是否触及到股市投资者心理情结根本的层面与否？或者是否有其他的利淡实际做法而与之“平衡对冲”，总体而言，短线做空需要悠着点，至于是否立即返身做多，也要一慢、二看、三通过，因为目前市场趋势、热点方向及是否持久、包括成交额、政策面力度等都暂时不知道，除非本周五公布的宏观经济数据显示中国经济在二季度增速回落后，相关的过热行业并未出现业绩拐点，或者CPI数据没有继续大幅攀升，否则短线无论是做多或者做空都是一样具有双重风险性的。

    当然，股市之结构性调整并未完全结束，这可能需要等待本月底下月初或者甚至需要等待到明年或者后年——想当初中国期货市场自1996年3月开始治理整顿以来，其后经历的大的时间周期是整整五年，直到2001年才完全结束，进一步走出独立行情源于2002年，当重要物资出现涨价因素后，期货市场多个品种，尤其是一些资源及市场、包括定价因素都主要取决于国际市场的大品种走强后，期货市场的牛市或者春天也才真正来临；目前中国股市的调整周期以基金黑幕为诱因之监管或规范发端是四年差一个月，而以沪综指指数2001年6月高点看才不过三年，不过高科技股是四年半了，深成指高点已经是6年了等、部分周期性行业个股的周期甚至有从1993年以来持续调整达11年的！！！）。

    所以结构调整是一个复杂的概念及印象，很难三言两语说的清楚，因此不能笼统看多或者看空，或者要知道，目前中国股票市场与国际市场接轨是低价股接轨不断，但高价股接轨却有了目标，但形式主义逼真，内容及神韵相差悬殊，总之股价空间往上的空间打开比向下打开显得步履维艰！所以，这是一种畸形接轨；同时也反映出中国股市优质股的暂时资源稀缺；或者更说明评价股票好坏的坐标经过数年的风雨跌宕之后，现如今实际上已经变得模糊不清，需要继往开来、重新正本清源或者进行以持续增长、管理规范、实质回报等为主要评价指标，来重新构建了！！！

    今日指数的先抑后扬，代表了市场自发存在的看多力量仍在试探着关注这个股市。近日紧锣密鼓公布的上市公司季报显示业绩增长近五成，此对于投资者最终空翻多起到心理支撑作用。

    今日走好之领头羊带动属于本栏前期强调且已经短线休整之后的“三大板块类型”：次新股或者中小企业板个股，如两市最高价格股票的苏宁电器、中小企业板人气较旺的鑫富股份等；质优回报股，如盐田港等；新兴科技股如海虹控股等！同时前期一直下跌，目前因第三季度报表明朗，并比价有还较为理想之安琪酵母、或者虽然较差但因因素明朗反而走高的金宇车城等。

    如此说明，近期集中使得市场做空的系统化风险或者非系统化风险，随着上市公司第三季度业绩接二连三地公布，也在逐渐消逝或者转换视野，但中长线看，中国股市的结构性调整矛盾还将持续较长时间，这一点毫无疑问。

    比如说，今日两市具有创出历史、行情、除权新高之个股一共是5家，而突破盘整箱体个股也有五家，但类似创出行情、除权及历史新低者则有147家。

    两市今天全部上涨：持平：下跌的品种数量关系是----483家：425家：1064家，换算成倍数关系是1.25：1：2.5或百分率关系为24%：22%：54%，仍是跌多涨少、持平少。

    指数跌不深的原因是超级权重股拒绝深跌，指数涨不高的原因是多数个股调整空间或者时间暂不到位。

    本栏坚持上周对于本周之心理面判断是：行情冷却、反思再起！预期行情走势继续为“抵抗型着陆”之中“平势孕育反弹”。估计指数的中线突破临界点是10月28日或者11月2日，考虑周五正式公布第三季度国家宏观经济数据，大的资金较为明显一致的行动方向都将放在短线周四或者周五！或者稍退后消化消息面之后出现！ 短期内指数不跌都已经较难，要有向上大的突破暂时更难！

    从指数角度而言，若短线波动区间不大，则做多或者做空都要悠着点，但具体到极端强弱之个股则需要始终灵活。大的原则是向上跨越5日或者30日均线则偏多，反之若破前底有效则警惕。总体而言，短线内指数无论上行或者下跌都具有一定的虚假性，且忌过分或者盲目地追涨或者杀跌。更直观的是关注成交额，以沪市为例，若全天成交额萎缩到70亿以下，则不仅短线行情难做，甚至指数的走势也将更加尴尬了。

    专注理性和科学的资金眼前如何做：一定是比较清晰地看清真实趋势或者市场强弱、虚实之后再采取大胆一致的行动。这种趋势作用一旦形成，无论向下或者向上，都会具有比较强有力的持久的力度或者声势！

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