行情初期，本栏就强调指数空间有限的判断，指出个股空间重于指数空间、回报重于理性、生存策略重于操作技巧，节前更强调中国股市“任重道远，需要特别财智和风险判断”！本周指数节节败退，市场在前期热点退场、市场利好预期落空、失望加重、并有新的不利消息影响下，指数出现退潮后的倾倒。节前所示意“三大热点”也已经凋零“两支半”，一只是次新股或者中小企业板块个股、另一只是优质回报股出现出轨之后的回拉，剩下的一只是新兴科技股，但科技股的炒作显得自弹自唱，缺乏群众基础。总体而言，行情由超跌股恢复性行情促成、其后具有重点板块突破，直至“优质股优价”理念的确立，但本周却渐渐“变调”！变成了昔日“黄花菜”的炒作（概念股、题材股、垃圾股、呆滞股的喧嚣一时）！于是指数的不领情，最终演化指数出现逼近欲破沪综指1300点大关。行情终于证实当时本栏之判断，指数向60日和30日均线靠拢的过程。

    本周之跌势，强调客观的人容易把股市内外的一些消息面联系进去，而忽略了行情本身的运作节奏或规律，这容易引起初期的盲目乐观，其后的过度悲观。

    本周的基本面主要有：一、国际石油价格高企和人民币升值预期，此引发人们重估经济前景，那些在原材料和销售两方面都严重依赖国际市场的行业类型个股出现重挫，比如节前后的航空股，本周之汽车股、钢铁股、纺织股等；二、第三季度报表披露拉开序幕，由于对于整体上市公司第三季度业绩没有清晰概念，加之一些外围因素及部分先期公布业绩的公司显示业绩减速或者滑坡，加重人们对于第三季度报表的不乐观情绪，其中部分先期公布第三季度报表的公司多数走出下跌态势，跌幅甚大的是业绩预警和预亏的公司股票，部分在退市边缘舞动的上市公司股票，尤其是ST和*ST板块出现沉重跌势；三是扩容预期强烈、困扰股市的全流通问题再度被人提出，极大地触动人们的敏感神经，这方面深市中小企业板尤盛，比如拟议再开一个比现有中小企业板标准或门槛更低的所谓真正创业板；因国有股不多，只有10%左右，可在中小企业板上先行施行全流通；两三年内，深市中小企业板上市公司数量可达300家左右等等，都刺激了投资者离场观望，获利兑现现有中小企业板前期已经获利较丰筹码的欲望；四、整顿规范举动再度紧锣密鼓，比如几家上市公司过去几年之违规行为，时隔很久之后，放在眼前再度警示，它们受到了中国证监会的严厉行政处罚，另外券商理财、基金向关联方利益进行输送等也高调警告，加重了跌势中人们避险的态度。

    本周股市在“914行情”满月之后的“猴跳”，其实是一系列因素共振的结果，但以下几点一般投资者可能比较忽视：一是对于股市赢利模式的试探、总结、反思。本周有多家公司股票在此间除权，均为低开走低；另外部分质优股本来上涨过速需要修正回拉，或者出现换手，期间特别出现了召开新闻发布会，媒体高调亮相的姿态，虽然过去我们惩恶较多，扬善不足，眼前似乎有大张旗鼓宣传好公司的必要，但投资者疑惑或者需要观察的是：是否这种宣传背后具有历史上出货的惯常伎俩，此外，部分近年的业绩新秀、包括一些老的绩优股也出现了业绩大幅滑坡或者发展到要靠外部输血进行再融资的报道，如夏新电子、金融街等，这挫伤了投资者看好追捧质优股、回报股的热情。市场产生在理念进步的背后，重走旧路的担心。二是对于此轮行情的起因、发展、退潮等缺乏细致如微的分析，容易单边乐观或者“见风就是雨”，其实近期行情已经具有热情一边倒的状态，典型如中小企业板个股，事实上“罗马不能在一夜间建成”，苏宁电器在大族激光第一天天价处的48元关口受阻，出现冲高回落，其实是否重走一条借股本扩张然后出逃或者业绩滑坡甚至暗淡后一蹶不振？中小企业板从炒作“后19股”，在炒作“新19股”，直至“新八股”，已经经过了避重就轻、由热至呆滞股性注意力转移的过程，比如大族激光的炒作及好不容易涨停，预示着中小企业板在重正视听的种种努力加熏染炒作之后，具有了激流勇退的市场心理基础，所以，到本周四，好多人认为中小企业板的大幅下跌主因是消息面变化，其实外因是诱因，主要还是内部因素，即中小企业板近期过热且已经短期炒热、炒乱了，能不冷却，或者反思？第三、本周之网络科技股刚起之时，部分投资者开始怀念“5.19”，殊不知，单纯靠想象和热情，加之市场环境及投资理念已经大变，那些业绩只有几分几厘的网络科技股，如何能够把我们唤回到以前火热的行情时代，最终必然是自拉自唱，自己吃不了兜着走，或者借机出逃一条路了，尤其是本周二那些看不中眼的个股的崛起，周三东方明珠等“昔日黄花明星股”的上涨，似乎就再次证明，股市涨跌的信号是明确的，“垃圾股”、“题材股”、“概念股”充当了“行情扫尾角色”。第四、本栏行情受阻于半年均线，具有明显的技术性受阻特征，且到本周刚好一个月，实际交易日是19个交易日，处于一个疲劳周期，或者经验性修正期，所以一旦行情不能上涨，多头内部必生疑心或者异心，终至兵败山倒，很多个股一一创出行情新低。

    简而言之，行情起因如果虚拟或长远“基础不牢”，自然“地动山摇”！

    现在要反思一些大道理了，否则我们会再次输钱输得不明不白。

    无论是“真假理念进步”或倒退，行情再一次昭示：无论是未来、还是历史都已经离我们特别遥远了！

    为什么呢？节前，本栏指出：“任重道远，须特别财智和风险判断”，就是指中国股市是在发生一种进步和变化，但这离“真进步”还有很大距离，这有环境压力因素，也有历史沉淀的心理因素和习惯经验，再则哪有那么多真正优质回报企业？凭什么一哄而起？所以不会一帆风顺！伴随指数或者前期热门板块的阵阵退潮，眼前股指、股价的再度“上窜下跳”深刻揭示出：中国股市之“猴起猴跳”，表面上是一种理念的进步，其实是“形似神不似”！今后，中国股市背负一种“新希望、旧改变”，但却很难完全走出一种历史的经验制约，但中国股市（指数、投资理念、进取模式）又很难真的又回复到那种完全地倒退状态！

    “真正进步”的投资者需要具有“不走回头路，不吃二遍苦”的决心和判断，而注重本栏前期一再强调的“特别财智和风险判断”！

    什么是股市运作的真缔呢？本栏认为是：对未来有预期，于是眼前现在就采取行动；或者对于未来预期有改变，则眼前修正已经的行动或者按兵不动。

    本周股市的持续调整直至完全倾倒下行，实际上对于未来不确定预期的一种修正：政策面的毫无动静，但扩容压力再增；技术面的模棱两可，但明显抛压出现；某些热门板块后知后觉者一致看好，所以就先抛给他再说；国际石油价格高企或者上市公司第三季度报表开始出笼，带来行业增长的不确定性新因素或者直接显示一种可能的拐点。

    于是，伴随指数或者热门板块的退潮，种种见好就收、试探性回吐，直至保守性、奋勇当先的历史性、经验性抛压的随之而来。终于促成墙倒众人推的格局。

    接下来，短期内行情难以上涨，因为退潮以后人心不齐，同时股市也难以单边下跌，因为一些超级权重股出现被动护盘局面，而一些资金还在活动，所以，盘面中还会具有一些热点维系。总之，未来行情有两种：一种是形成震荡型圆弧钟摆，等待季度均线或者半年均线甚至年度均线拉近后崛起，另一种指数险情难以化解，此均取决于复杂的基本面判断。当前之操作要么是休息、滚动、短线快进快出，或者坚定执着一些值得尊敬、信任的公司股票进行波段运作，直至确定其不再具有摇摆性而凸现明显的上升空间时再进行相对稳定的持股阶段。

    中国股市带着历史的种种沉淀印记，难以在“进步”道路上出现“真实转折”！显得步履维艰、任重道远。

    近日，本栏强调“不走回头路，不受二遍苦”究竟是一种什么涵义呢？

    股市不会单边上涨，也难以全面上涨，甚至所谓的“投资进步”也未必是一种“真进步”，是形似神不似：但另一方面，因为市场环境和理念已经与过去大不相同，所以历史又很难完全回到过去，指数难以单边走低，但如果违背市场规律进行扩容，或者市场信心尽失，则危机很大。

    特别是，如果，我们单纯地异想天开地以虚幻作为期待，以热情或者想象作为心理支撑，不看回报或者少回报，不注重回报，“击鼓传花”的结果是什么呢？是股市重蹈覆辙，最终我们若不珍重股市，也将被股市走势所毁。

    ----资金是水，股价是船！水能载舟，也能覆舟-----要讲质量、重业绩、严规范、图回报！

    ----上梁不正下梁歪，中梁不正倒下来-------代表市场真正实力派的各种大资金、包括大基金等力量，既不能“过河拆桥”或加入到“墙倒众人推”之中；更不能重走老路、旧路，带头人去追捧那些代表了“昔日末落、衰亡”的概念股、题材股，因为一个时代过去了！除非确有实力或证实被埋没！

     股市不能一下子脱离历史印记，前进中有摇摆可以理解，但本质的东西要清醒，本栏认为：中国股市的希望是摈弃炒作、回归理性、注重回报、和谐发展。所以，应该回到“值得尊敬、信任的上市公司股票”那里！这是中国股市投资者唯一的希望。所以，中国股市再怎么折腾，再猴性，一定不要忘记坚持“优质优价、值得尊敬和信任公司”的股票是长远的相爱，当然，这些个股也需要动态考察、适时评估。

    总之，不要因为行情好时好了伤疤忘了痛，也不能因为行情差了，就否定已经改变和进步的一切。中国股市需要改变“穿新鞋走老路”的弊端。-----旧了的、尤其是破了难补的鞋子是不能再穿的了的，应该扔掉，而更应该地是我们需要既穿新鞋、又走新路！中国股市投资理念的进步不应该只是一种形式主义，而应该是本质意义上的。

    我们“不走回头路”，才能“不受二遍苦”！

(为高效增加财富出谋划策，助猴年吉祥如意、功德圆满、美梦成真！中国电信鲁晓云168声讯专线：16883099，外地前加021；鲁晓云工作室及晓云财经网咨询电话:021-50827099，限交易时间内；E-mail:lxygzs@21cn.net；信函地址:上海邮政126-003号信箱,邮编200126)