最近市场关注的焦点莫过于国际石油价格再次出现的飙升走势，上周国际原油价格突破５３美元，再次刷新记录，由此引发了人们对第四次石油危机的担心。受石油价格波动影响，最近全球范围内股票市场大都出现了快速下跌走势。石油价格持续在高位徘徊对整体经济显然会带来巨大的不良影响，不过在股票市场中也会产生相应的投资获利机会。

    第一，油价高涨，原油开采和生产成品油类上市公司最先受益。周一中原油气、辽河油田和石油大明三大石油开采股联袂大幅上攻，显然在国际石油价格持续上涨刺激下，市场主力再也按捺不住，开始大举进场推高此类个股。而对比这些石油开采股的股价和国际油价的波动走势可以发现，股票价格的上涨幅度远小于油价的上涨幅度，同时股票价格的波动也总是滞后于石油价格，因此，后市这些股票仍值得继续关注。

    同时，国内成品油价格没有实时与国际挂钩，而是同国家发改委根据国际市场成品油进口完税成本加上合理流通费用制定统一的价格。以往我国成品油价格高于国际价格，造成成品油销售利润十分丰厚。但现在随着原油价格的快速上涨，国内成品油价格调整速度明显滞后，导致国内成品油价格低于国际成品油价格。如果再次调整成品油油价，成品油销售企业未来毛利率有可能进一步提高，相关上市公司显然将从中受益。

    第二，联动效应将显现，能源股投资价值凸显。在石油股发力上攻之际，西山煤电、神火股份、安泰集团、上海能源等煤炭股也都纷纷走强，创出了近期的新高。这些股票的走强有两方面的原因，一方面是石油价格大幅上涨，将拉动煤炭的市场需求增加，另一方面是冬季我国煤炭使用高峰将来临，相关公司利润增长开始提速。

    由于最近我国电力供应持续紧张，造成煤炭行业景气度持续攀升，行业内上市公司利润增长迅猛，很多煤炭股跨入了一线蓝筹股的行列，并得到了众多投资基金的青睐，成为基金重仓股。在９·１４井喷行情进入第二阶段之后，个股行情的炒做逐渐向更深层次发展，未来业绩具备高成长潜力的品种得到增量资金的关注，有望成为后市的主打品种。因此，煤炭和部分电力股的投资价值有待进一步挖掘。

    第三，价格传导作用将使不可再生资源类股票受追捧。石油价格的持续飙升成为促使国际黄金价格再度发力上涨的一个重要诱因，同时受供求关系变化影响，国际有色金属价格最近再拾升势，为二级市场股价的走强奠定了较为坚实的基础。如国际黄金价格近期经过持续上涨后已经逼近１５年来的高点，国际铜价也创出９年来的新高，而铝、镍、锌等金属价格也维持了稳步攀升的势头，相关公司今年业绩增长前景非常乐观。同时，资源垄断行业股票也都受到新增资金的关照，在未来行情演变中有望走出不错的行情，同样值得关注。

    第四，石油价格持续大幅攀升给更多的企业增加了生产成本，相关上市公司业绩将受到显著的负面影响，将导致市场对这些股票的评价降低，其中蕴涵的风险也不容忽视。

    我们认为，油价上涨的直接受害者是下游的加工业和消费业，根据其向下转嫁成本的能力和消费需求弹性的不同，对不同行业的影响程度略有不同：大多数下游加工业，如化纤制造业、塑料加工业、橡胶制品工业、建材业等转嫁成本的能力弱，高油价对其打击最为严重；交通运输行业、航空等服务业可以利用价格调节手段转嫁部分成本，但总体效益肯定也要受损，利润水平要出现明显下降；同样的汽车生产企业也会受高油价的影响，对产品销售构成负面影响，从而影响盈利水平。对于这些油价飙升的“受害群体”，投资者务必保持相当的警惕，对于部分个股注意降低仓位，控制风险。 （北京首放/证券日报）