(一)市场变得聪明，是否真聪明？ ！

    今日指数处在完全回补缺口状态，个股不少既补缺、甚至已跌到缺口下方，还有借机创新低，跌得更狠的；而指数方面，如以周一的最高点看是1322点，以周一收盘看是1319点，今日指数最低点为1319点，最终收报1321点，因此------无论从哪个视野看，其实指数已经完全补缺（且指数再度失守5日均线）！

    今天个股几乎普遍下跌，尤其是长江电力下跌超过-3%对于指数也有不利影响。

    从今日再跌尤其是成交额比较小，说明目前投资者仍缺乏“信心”，而最核心是“信任”不足，即投资者对于股市走好存在政策性的疑虑。这与我们的政策变动习惯于“治标不治本”有关：其实暂停新股发行，昨天，本栏说过是不得已而为之，是被逼出来的，并不是专门针对性的救市，即便是用来救市，也是“换汤不换药”，目的还是为了更多更快发新股！因为新股发行方式和价格是次要矛盾，主要矛盾是新股发行上市过多过快过滥，过于体现“大跃进特色”！故实施新股发行价格机构询价是“治标之举”；或者本栏认为并不是现在的市值配售就不好，过去的全额缴款的老办法就很好，关键在于市场是否景气，而景气与否又与很多本质因素有关（核心是基于股权分置和扩容密度为中心的价值之争），比如扩容密度方面，总体对于市场影响较大，但单就发行方式和价格并不构成主要矛盾，绝对和深层次矛盾是扩容总量、节奏和上市公司质量，如新股发行是否发得太多、太滥、太快，太“不切实际”（在较短时间内追赶西方发达国家股市规模，上市公司达到3000至5000家）、太“一刀切”（中央国企整体上市、大型集团公司上市、完全依赖不用还本付息的股市直接融资模式）等等。

    所以，目前或弱势或技术转折方面，还须考虑以下四个矛盾视野：一、价值之争；二、供求关系矛盾；三、制度创新与变革；四、公司治理、市场监管与投资者回报等。

    上述很多问题，有些属于我们大家越争论越糊涂的问题；索性不争论，而须关注盘面具体强弱或阶段性变化来获取更直接的强弱信号或可否操作信号。

    ----今天之回调，连一般散户都知道，所以市场对此形象称是：“久病如良医”！果真如此，行情将有局部或者阶段性有好转可能？！但市场之信心不足，不能单纯地以反向思维来判断，目前市场积弱难返，中小投资者的心被伤透了，能叫大家心平气和？一下子不容易完全恢复信心，因为“信心”是建立在“信任”基础上的；有了信任，自然也就有了信心，目前市场缺什么？缺的就是------对于政策实施的“信任力度”！！！这是关键！

    技术层面，目前股指虽然暂时再度失守5日均线或者10日均线上方，但上述均线已经被下压走平，另外股指在没有跨越但也未证明彻底失去跨越能力前提下，不能一下子否定市场所作的转折努力，当然，最终上述两均线是短线强弱分水岭；另外请注意股指尚没有突破的30日、60日或120日三均线已经形成平行下拉，与股指距离越来越近，如此也表明两点：第一，整体市场交易成本慢慢趋于一致；二、股指已经开始尝试摆脱均线的助跌作用，逐渐开始走到“均线的右半球”，即上边均线位置。

    这是市场将要或者努力转折的征兆！

    只不过市场积弱难返，投资者心态复苏尚有一个过程而已。

    接下来，市场之险情未排除，但转折也在努力之中，1339点----1311点----1307点----推测的1287点“四点一线”成为最终防守最后底线。“功败垂成”在此一举！

    （二）热点与往年同，也与往年不同-----比相对增长幅度，更比绝对业绩高低

    今日弱势股没有明显特点，原因是昨日普遍上涨，今日调整虽然各有其因，但下跌原因很简单，就是因为昨天涨过或者被共振拉动产生更趋真实的强弱！而主要强势股是今日上市新股N华帝，另有过去坚挺后补跌个股，如三星石化等，部分或同比或环比有业绩增长的个股如长江投资也出现上涨（遗憾地是这些个股绝对业绩不佳，似乎难成正果）；另外，近期行情之中的四大分支：用友软件为代表的科技股，宏源证券或中信证券等为代表的券商业务股、带H股之A股或带B股之A股、部分权重股等都有上涨或一定护盘，这四类个股，共性是7月底或者8月初都起一波行情，眼前属于第二波或者行情余波，属于相对有准备眼前各怀心思之类型。

    当然，其中又以超跌、低价、微利但同比或者环比有业绩增长为主因。这是往年中报披露完毕后都有共性特征，但要注意“历史不会简单重复”！中线其是否具有潜力，一定要研究两点：第一是绝对业绩是否过硬，单股收益是否说得起话？第二是公司管理层是否值得信任、管理是否规范、信息披露是否透明，市场印象和形象是否上佳等等。属于数据等“硬碰硬”的比较，如此才能比出竞争力！这一点，恰恰是与过去行情不同之处，是本栏强调“历史不会简单重复”的关键要点。

    今日5日均线是1328点，最终沪综指收报1321点（再度失守，今后若指数越过日K线之5日均线，进一步还要关注5周均线1350点或5月均线1402点）；接下来若指数站稳5日均线或者此均线上翘，则说明指数有摆脱5日均线的助跌作用；反之则证明不成功；而成功之标志，除了站稳5日均线外，30日均线1367点，也将直接构成行情转折强弱分水岭（进一步还要关注30周或30月均线的压力，具体是1545点和1511点压力）。

    后半周还有一次反扑，超级权重股是具体风向标；若指数有效跌破5日均线或者前底应谨慎从事。反之则另当别论。

    不管怎样，历史不会简单重复，上涨或下跌一切依个体灵活对待，不能一刀切！

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