继昨天缩量（45亿）上涨之后，今日交投依然清淡（沪市仅51亿），如此成交额不足已经成为制约“技术转折”之关键因素。今日早盘股市略为高开，稍经整理并两波快速走高，其后则产生胶着，并从高点逐级回落，最终维持沪跌、深涨之微幅整理态势。-----到底是指数“稳扎稳打”、还是“散大户”行情？

    从今日指数盘中后劲不足，即成交额继续萎缩、区区十万元或者百万元就封涨停来看，的确属于“散大户”行情；但近日“五朵金花”及部分网络科技股“热情重燃”来看，又非一般“散大户”资金所能左右或撼动得了！？
  
    所以，目前行情归结为技术层面或者属于场内存量资金的护盘自救，有“护盘之心”，暂时无“成功之力”。需要进一步观察！

    当前行情，若坚决护盘，则“成功”会换来另一番天地，反之若是“三心二意”护盘，则护盘之后的失败会遭到更大程度地打压。还不如没有反弹或护盘更为直截了当。

    从热点看，商业股早盘亮相不俗，很快南宁百货十分稀少之单就快速封于涨停，其后航空股、电子类股、金融股整体较为强势。但中国联通因启动较早，今日则低调整理，加之成交额放大不明显，而个股继续有跳水的现象。跳水个股如天鹅股份、三星石化、格力电器、山川股份等，其中不少是坚挺数年不倒的个股，这种现象说明“庄股”逐渐或彻底地倒塌，已说明了相当个股之资金承受不了资金压力之困或者整体环境不佳的重负。已经放弃了护盘努力，变得自暴自弃，所以正如美国环球旅行投资家罗杰斯说的-------中国庄家最终将是“自生自灭”！（某种程度上既是“自灭”，更是“他灭”！）

    多空矛盾之外，主要在于目前成交额分布不均衡，也与整体市场信心不足有关。

    今日两市指数体系之中，沪市较强是商业、地产、综合指数等；折衷才是上证50、上证180；较弱则是基金、工业和公用事业指数等。深市方面较强指数是等木材、深证B指、成份B指等指数；较弱则是传播、纺织、医药建筑等指数。上述说明权重股短线出现间歇性整理，而部分前期表现较弱之指数则出现和缓走高。

    中小企业板方面，除了华星化工、华通化工两只个股微幅上涨外，其他则表现均弱，其中苏泊尔这只昨天上市第一天就跌破发行价格的新股，在昨天下跌8%之后，今天再跌6以上，盘中其他同样跌幅的是山东威达和思源电气等。

    周边市场方面香港恒生指数和美国道琼斯指数分别稳定在半年均线或者年度均线附近。

    国内商品期货市场，今日几乎多数品种出现翻红，其中期铝和期铜是延续近中期上升趋势、略有消化；强麦、小麦、大豆及豆粕都有逐步走出盘局向上突破态势；而天胶也呈短线回稳；尤其是近期出现趋势性连续下滑探底的棉花期货合约也都止跌大幅上涨。商务部消息，7月份，我国生产资料价格自5月份开始连续两个月下挫后出现小幅回升，环比上涨0.86%，同比涨幅由今年4月最高的15.8%回落至13.3%；1-7月份累计，生产资料价格同比上涨14%。全国钢材市场价格环比回升2.2%。其中，线材价格环比上升9.6%，小型材价格上升1.7%。有色金属价格回升1.9%。其中，镍价上升11.4％，铅价上升4.1%，铜价上升3.3%。原煤价格环比上涨0.7%，同比上涨14.4%。石油及制品价格环比上涨0.8%，同比上涨16.6%。其中，汽油价格环比上涨0.3%，同比上涨14.2%；柴油价格环比上涨1.9%，同比上涨16%。化工类产品价格环比上涨1.3%。据分析，生产资料后续市场价格走势仍将以稳中回升为主，但价格增长幅度不会太大。

    迄今为止，指数距30日均线-3%的偏离值1350点区间略微稳定，试探逐步向上运行，但暂时趋向不明显或不成功。既说明指数的分寸和护盘特征，但更说明上涨心不齐。

    今日媒体消息主要有两条：一、全国证券监管工作座谈会日前在京召开。会议强调，要贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，加强和改进证券公司监管，推进资本市场改革发展。中国证监会主席尚福林就机构监管工作提出了总体思路和工作原则。会议强调，当前我国资本市场的总体情况是好的，证券经营机构的规范化程度也有了进一步提高。但同时必须高度重视部分证券公司的风险问题。尚福林指出，今后一个阶段机构监管工作的总体思路是：紧紧抓住宏观经济良性运行和证券市场稳定发展的重要机遇，以完善制度，形成机制，加强防范，打击违法违规活动为目标，采取综合治理的措施，以防为主，防治结合，风险处置、日常监管和推进行业发展三管齐下，促进证券公司规范持续稳定发展。

    二是，经国务院同意，中国证监会日前作出批复，同意深圳证券交易所发行并交易开放式基金，并批准了相关业务规则。上市开放式基金(LOFs)是指在深交所发行、上市及交易的开放式证券投资基金。根据《深圳证券交易所上市开放式基金业务规则》，开放式基金通过深交所交易系统发售并上市交易，基金管理人须向深交所提交申请并获确认。上市开放式基金募集期内，投资者可以在具有基金代销资格的各证券公司营业部通过深交所交易系统认购。上市开放式基金上市后，投资者可以在所有深交所会员证券营业部通过深交所交易系统买入和卖出。据分析，其主要优点是：手续费相对较低、具有套利空间、净值揭示更透明、减轻基金公司被赎回压力、为封转开提供借道、对于困境之中的券商增加一块业务口子等。

    本栏认为：必须标本兼治，我国证券市场才能根本扭转颓势；至于政策是否属于利好，最终取决于市场反映，或者是否能被最为广泛的投资者群众所接受。政策不能脱离市场，更不能脱离群众、脱离实际。另外包括新股发行重回旧路，LOF基金所有的金融创新如果离开了证券市场持久的繁荣，一切理论假设最终都将成为美好的“泡沫和梦幻”而已。

    今日又有部分QFII持股创出历史或收盘新高。------当前心态和境况最好当属于这部分“不食”中国本土“股市文化”或者心态上不受“监管风暴”影响太多的“海外资金”。

    接下来之敏感走势，继续强调以5日均线、上周四向下跳空缺口或者30日均线作为短线转强标志。若偏离30日均线-3%则考虑指数风险，从操作层面上看，个股始终注意区分分化之中的风险，接下来若没有足够的成交额，操作性或者参与性仍不强，这一点非常关键。如此则须特别谨慎从事。

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